大盘回顾 强劲非农推迟降息定价，科技回撤拖累指数 美国1月非农报告整体偏强，市场对“尽快降息”的定价被重新校准：交易员将首次降息预期从6月推迟至7月，美债价格走弱、收益率上行。风险资产早盘一度受“经济韧性”提振而高开，但随后大型科技股走弱，叠加AI颠覆担忧继续发酵，最终三大指数小幅收跌，呈现典型的“宏观利空利率、结构利空成长”的盘面特征。 美股表现：高开回落，AI主题引发板块再分化 开盘阶段，强就业数据短线强化“软着陆”叙事；但在利率上行背景下，估值敏感型资产承压更明显。软件股ETF下跌2.6%，市场对AI加速替代传统软件与服务商业模式的担忧并未消散。房地产服务板块成为抛压核心，因“AI对中介

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