铜价创新高后高位震荡：哪些因素可能破坏涨势？ 2024年5月，铜价在创下历史新高后出现了高位震荡。在整个4月份，铜价上升趋势加速，推动价格较3月底飙升近14%，到4月29日突破了每吨1万美元的关口。尽管近期铜价大涨，但未来走势仍面临诸多风险和不确定性。 长期基本面利好支撑 从长期来看，铜价的上涨受到供应紧张和需求增加的双重推动。矿山供应持续紧张，新矿山投资不足，加之可再生能源、电网投资和人工智能驱动的数据中心的需求增长，支撑了铜价的上升。矿山中断和矿石品位下降导致处理和精炼费用大幅下降，进一步加剧了供应紧张的局面。 此外，LME投资基金的多头头寸大幅增加，多头头寸占总头寸的近73%，推动铜价在5月中旬触及2022年4月以来的最高水平。CME铜的盘中交易一度突破每吨1.1万美元的高点，显示出市场对铜价上涨的强烈预期。 风险和未知数 然而，伴随投机性押注浪潮而来的是一个重大风险，即实际需求可能赶不上预期。LME3个月期货与现货价格之间的正价差表明市场供应充足，这成为了铜价上行的一个潜在阻力。此外，铜价的上涨可能抑制亚洲以及美国海上风电和电动汽车等行业的需求。 此外，美联储的利率政策也给铜价带来了不确定性。尽管4月份通胀有所降温，但仍高于美联储2%的目标。高