03.07.2022 每周点评 < 市场价格逐渐适应经济放缓消息，但并不是衰退 > 目前美债收益率开始走低，10年美债从高位3.5%开始滑落至目前2.8%，这是市场对未来经济开始放缓的担忧。 除了收益率走低外，曲线也近乎平缓，假设10年美债进一步下滑，将会是反转，也就是市场认为往后经济会开始低迷或衰退的信号。 当然，收益率走低也代表着市场认为未来通胀将会开始走低，毕竟各国央行的加息并不会直接影响大宗商品价格，而是通过加息去降低需求，间接影响价格。 近期除了看到原油和黄金被地缘政治影响的大宗商品在飙涨外，我们可以看到大豆、麦等大宗商品价格开始从高回落，假设下降趋势保持，各国未来的核心通胀指数会降低。 外汇市场上，一向来大宗商品和美元会呈方向，但目前美元仍然处于高点。基于外围市场动荡，并且美联储实行QT，个人认为美元会维持高位震荡上行，直至开始降息去应对经济放缓。 相信有看过 The Big Short 都认识电影中的男主角 Micheal Burry，该名现实版男主角在周末写了仅仅只有几分钟的推文。内容主要概括式美联储并没有实行卖出175亿美元的MBS，而事实上的确也是如此。 顺势而为，严设止损，谨慎操作。