Dolar belum mencapai potensinya

Apa yang diperbolehkan bagi Jupiter belum tentu diperbolehkan bagi seekor banteng. Dalam perkiraan terbaru para ahli Wall Street Journal, disebutkan angka 2,2% untuk PDB AS pada tahun 2024. Spesialis Bank Sentral Eropa yang disurvei percaya bahwa perekonomian zona euro akan tumbuh sebesar 0,5% tahun ini. Permintaan domestik Amerika jauh lebih kuat dibandingkan Eropa, sehingga menciptakan kondisi yang mempercepat inflasi dan memaksa The Fed untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil dalam jangka waktu lama. Hal ini lebih baik bagi penjual EUR/USD.

Ekonom di Wall Street Journal telah mengurangi kemungkinan resesi di AS dari 39% pada survei bulan Januari menjadi 29%. Ini merupakan level terendah sejak April 2022. Mereka memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga dana federal sebanyak tiga kali tahun ini, dan inflasi dalam bentuk Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi akan mencapai 2,5% pada akhir tahun 2024.

Dinamika kemungkinan resesi perekonomian AS

Sementara itu, setelah rilis data harga konsumen di Amerika, pejabat FOMC mulai menarik kembali rencana mereka di bulan Maret. Misalnya, Presiden Federal Reserve Bank of Boston, Susan Collins, yakin bahwa suku bunga dana federal hanya akan diturunkan dua kali pada tahun 2024. Rekannya dari Fed San Francisco, Mary Daly, tidak melihat adanya urgensi dalam pelonggaran kebijakan moneter dan menegaskan bahwa The Fed masih memiliki banyak pekerjaan ke depan.

Eksepsionalisme Amerika, kegigihan mempertahankan biaya pinjaman sebesar 5,5%, dan kebijakan fiskal yang longgar di AS adalah komponen utama resep keberhasilan dolar. Negara ini memimpin perlombaan mata uang di antara Sepuluh Negara Besar, dan tidak ada tanda-tanda pergantian kepemimpinan.

Perlu dicatat bahwa penurunan EUR/USD ke level terendah sejak awal November tidak hanya didorong oleh perbedaan laju ekspansi moneter oleh The Fed dan ECB namun juga oleh geopolitik. Pada akhir minggu kerja tanggal 12 April, pasar bersiap menghadapi serangan udara Iran terhadap Israel, berspekulasi mengenai berapa banyak minyak yang akan naik dalam skenario seperti itu, dan membeli aset-aset safe-haven, termasuk dolar AS.

Namun kenyataannya, iblis ternyata tidak sehitam yang dilukisnya. 99% rudal dan drone ditembak jatuh, dan tidak ada yang terluka. Akibatnya, Brent anjlok di bawah $90 per barel, dan penurunan EUR/USD menutup sebagian posisinya. Hal ini menyebabkan kemunduran pada pasangan mata uang utama. Namun, pada saat yang sama, imbal hasil obligasi Treasury AS meningkat sehingga memperkuat posisi dolar AS

Dynamics of U.S. Treasury Yields

Saat ini, selisih antara suku bunga pasar utang AS dan Jerman berada pada level tertinggi sejak tahun 2019, yang menunjukkan stabilitas tren penurunan EUR/USD. Pergerakan menurun pada pasangan mata uang utama didasarkan pada landasan yang kokoh, sehingga kemunduran harus digunakan untuk penjualan.

Secara teknis, pada grafik harian, EUR/USD telah terlihat rebound dari area terendah 5 bulan. Namun target di 161,8% menurut pola AB=CD belum dibatalkan dan terletak di angka 1,05. Tidak masuk akal untuk menolak menjual euro terhadap dolar AS. Strategi sebelumnya dalam membentuk posisi short pada pullback tetap relevan.