Sederet Manfaat IEP-IEV dalam Mekanisme Call Auction Papan Pemantauan Khusus

IDXChannel - Bursa Efek Indonesia (BEI) terus mengembangkan fitur-fitur baru untuk kenyamanan para investor sejalan dengan perkembangan pasar modal yang makin dinamis.

Salah satu fitur yang dikembangkan adalah Indicative Equilibrium Price (IEP) dan Indicative Equilibrium Volume (IEV) dalam sistem perdagangan bursa. 

IEP dan IEV berada dalam mekanisme call auction di Papan Pemantauan Khusus. Dua indikator ini juga terdapat pada sesi pre-opening saham-saham konstituen indeks LQ45, dan pre-closing seluruh saham di BEI.

BEI mengungkap bahwa kedua fitur ini dibuat sebagai upaya mendukung perdagangan di pasar modal agar berjalan secara teratur, wajar, dan efisien.

IEP merupakan informasi potensi harga yang terbentuk, sedangkan IEV adalah informasi potensi akumulasi volume transaksi yang akan diperjumpakan pada harga yang terbentuk (IEP) oleh sistem perdagangan BEI.

Implementasi data IEP dan IEV bertujuan untuk memberikan transparansi kepada investor dan pelaku pasar lainnya dengan menampilkan harga indikatif yang akan terbentuk pada akhir sesi blind order book dan call auction (sesi Pre-opening, Pre-closing dan Periodic Call Auction Efek bersifat Ekuitas pada Papan Pemantauan Khusus). 

“Hal ini dapat memudahkan investor untuk melakukan eksekusi order dan meminimalisir potensi marking the close,” terang manajemen BEI dalam keterangan, dikutip Kamis (11/4/2024).

Bagaimana IEP dan IEV bekerja?

Nilai IEP dan IEV ini dipengaruhi oleh jumlah order jual/beli yang memiliki potensi untuk diperjumpakan. Jika order jual/beli belum memiliki potensi untuk diperjumpakan, maka nilai IEP dan IEV pun berpotensi tidak muncul selama jam perdagangan. 

BEI menyebut bahwa investor dapat memanfaatkan secara langsung fitur IEP dan IEV pada aplikasi online trading milik Anggota Bursa (AB) atau sekuritas pilihan dari investor. Nilai IEP dan IEV akan tampil pada aplikasi online trading saat sesi perdagangan Pre-opening, Pre-closing dan Periodic Call Auction Papan Pemantauan Khusus. 

Informasi IEP dan IEV pada umumnya ditampilkan pada halaman order saham, untuk membantu investor dalam melakukan transaksi order dari saham tersebut. 

Selain dari aplikasi online trading milik Anggota Bursa atau sekuritas, investor juga dapat melihat informasi IEP dan IEV secara langsung melalui aplikasi IDX Mobile. Pada aplikasi IDX Mobile, nilai IEP dan IEV tampil pada halaman detail dari saham yang dipilih oleh investor.

“Dengan adanya pemahaman yang baik dari pelaku pasar terkait fitur IEP dan IEV ini dapat membantu proses eksekusi order transaksi saham dan meningkatkan aktivitas transaksi pelaku pasar di BEI,” papar manajemen.

BEI menilai melalui metode perdagangan ini, pembentukan harga diharapkan menjadi lebih fair karena memperhitungkan seluruh order yang ada di orderbook sehingga memberikan proteksi kepada investor atas potensi aggressive order yang masuk di pasar. 

Melalui mekanisme ini diharapkan, saham-saham tersebut dapat lebih aktif diperdagangkan sesuai dengan ekuilibriumnya. 

Kendati terjadi blind auction, investor tetap dapat melihat potensi harga yang terbentuk dari fitur IEP dan potensi volume yang dapat diperjumpakan dari fitur IEV. Fitur ini telah ditampilkan di aplikasi Online Trading/Mobile Trading milik sekuritas.

IEP dan IEV dalam Papan Pemantauan Khusus

Selain digunakan untuk acuan pada sesi pre-opening dan pre-closing, informasi IEP dan IEV ini juga digunakan pada mekanisme Periodic Call Auction untuk saham dalam Papan Pemantauan Khusus.

Papan Pemantauan Khusus tahap II (Full Periodic Call Auction) merupakan pengembangan lanjutan dari Papan Pemantauan Khusus tahap I (Hybrid Call Auction) yang ditujukan untuk meningkatkan perlindungan investor. 

Adapun salah satu upaya adalah dengan menerapkan metode perdagangan periodic call auction untuk saham Papan Pemantauan Khusus. Metode perdagangan ini sudah tidak asing karena telah diterapkan pada sesi Pra-pembukaan dan sesi Pra-penutupan.

Informasi IEP dan IEV dapat digunakan investor sebagai acuan harga yang akan terbentuk pada setiap sesi periodic call auction. 

Apabila dibandingkan dengan mekanisme perdagangan biasa atau continuous auction di mana informasi bid dan offer-nya dibuka, untuk saham-saham dengan frekuensi transaksi yang rendah, maka akan lebih terpengaruh terhadap aggressive order yang masuk di pasar. “Sehingga membuat volatilitas harga bid-ask spread menjadi lebih tinggi,” papar BEI. 

Mengingat perhitungan IEP dan IEV memperhitungkan seluruh order yang ada pada orderbook dan mempertemukan order pada volume terbanyak, harga tersebut dapat digunakan sebagai acuan fair price saham dan dapat meredam volatilitas.

Dalam memanfaatkan informasi IEP ini, investor yang ingin membeli saham dapat melakukan order beli pada harga IEP dan memperhatikan IEV untuk volume yang dapat diperjumpakan. 

Investor juga dapat memanfaatkan fitur market order atau melakukan order beli dengan harga yang sedikit lebih tinggi dari IEP untuk meningkatkan potensi matching dari order tersebut. 

Sebaliknya, investor yang ingin menjual saham dapat melakukan order jual pada harga IEP atau yang sedikit lebih rendah dari IEP untuk meningkatkan potensi matching dari order tersebut, dengan tentunya memantau pergerakan dari perubahan IEP tersebut.

(DES)