Dolar jangan sampai jatuh

Apakah euro lemah? Atau apakah dolar begitu kuat? Fakta bahwa pasangan EUR/USD turun ke level terendah dalam empat minggu membuat investor bertanya-tanya. Dilihat dari indikator-indikator utama Jerman dan aktivitas bisnis Eropa, perekonomian zona euro secara bertahap bangkit dari keterpurukannya. Waktu dan ruang lingkup rencana pelonggaran moneter Bank Sentral Eropa tetap sama: pasar memperkirakan akan dimulai pada bulan Juni dan bank sentral diperkirakan akan menurunkan suku bunga deposito sebesar 75bps pada akhir tahun 2024. Mungkin alasan di balik rencana pelonggaran moneter tersebut. puncak pasangan ini adalah kekuatan dolar?

Dilihat dari kegigihan perkiraan suku bunga FOMC pada bulan Desember dan pernyataan Ketua Federal Reserve Jerome Powell bahwa suku bunga akan segera diturunkan, sulit untuk mengandalkan kenaikan indeks USD. Namun, Forex bukanlah teater yang hanya menampilkan satu aktor saja. Tidaklah cukup hanya mengikuti dolar AS dan The Fed. Anda perlu mengetahui apa yang dilakukan dan akan dilakukan oleh bank sentral lain.

Dinamika perkiraan The Fed untuk tingkat dana federal

Dalam hal ini, penurunan suku bunga secara tiba-tiba oleh Swiss National Bank dari 1,75% menjadi 1,5% menjadi semacam katalis yang memulai reaksi berantai. Jika bank sentral lain tidak menunggu The Fed mengambil langkah pertama, maka hal ini akan menyerupai perang mata uang. Melonggarkan kebijakan moneter bukanlah cara untuk mendevaluasi mata uang, yang menguntungkan ekspor. Namun efek sampingnya adalah melemahnya mata uang. Jika ECB dan bank sentral lainnya mengikuti jejak SNB, perpindahan investor ke dolar AS dapat mempercepat proses puncak EUR/USD.

Sedangkan bagi The Fed, mereka banyak bicara, namun pada kenyataannya, mereka mungkin hanya akan berbuat lebih sedikit. Powell beberapa kali menekankan dalam pidatonya baru-baru ini bahwa suku bunga dana federal dapat turun sebagai respons terhadap meningkatnya pengangguran. Dibaca sebagai, sebagai respons terhadap perlambatan perekonomian AS. Memang benar, tingkat suku bunga riil saat ini tinggi dan membatasi pertumbuhan ekonomi. Kepasifan The Fed dapat menyebabkan resesi, sebagaimana dibuktikan dengan keluarnya kurva imbal hasil dari inversi.

Dinamika kurva imbal hasil AS

Pendekatan tanpa hambatan. Anda dapat mengatakan apa pun yang Anda inginkan. Namun, dolar baru akan mulai melemah ketika The Fed mengumumkan dimulainya pelonggaran moneter. Dalam hal ini, aset berisiko akan menang, dan kenaikan pada indeks USD akan kalah. Pertanyaannya adalah kapan tepatnya peristiwa ini akan terjadi.

Di akhir tahun 2023, investor bertaruh pada bulan Maret, namun mereka salah perhitungan. Di penghujung bulan pertama musim semi, banyak perbincangan tentang bulan Juni. Namun, jika inflasi AS terus meningkat, saya tidak akan terkejut melihat perkiraan Nordea Markets mengenai penurunan suku bunga dana federal yang pertama pada bulan September akan berhasil. Dan itu adalah cerita yang berbeda untuk dolar AS. Lebih bullish.

Secara teknis, pada grafik harian, EUR/USD telah mengalami rebound setelah memantul dari batas bawah kisaran nilai wajar di level 1,0800-1,0925. Selama harga tetap di bawah 1,0855, kami tetap fokus untuk membangun long position yang telah ditetapkan sebelumnya.