到2025年黄金价格将达到3000美元 石油价格将达到100美元？花旗分析师不排除这种可能性

花旗(Citi)表示，在未来12至18个月内，金价可能飙升至每盎司3000美元，油价可能升至每桶100美元，这取决于三种可能的催化剂中的任何一种。

花旗北美大宗商品研究主管阿卡什·多西(Aakash Doshi)对CNBC表示，如果各国央行大幅增加黄金购买量、出现可能的滞胀或全球经济严重衰退，目前交易价格为每盎司2016美元的金价可能会飙升约50%。

*央行的淘金热*

包括多西在内的花旗分析师在最近的一份报告中写道:“金价最有可能升至每盎司3000美元的不确定因素是，新兴市场各国央行的去美元化趋势迅速加速，这反过来会导致对美元的信心危机。”

多西解释说，这可能会使各央行的黄金购买量增加一倍，挑战珠宝消费作为黄金需求最大推动力的地位。

花旗表示，近年来，各国央行的黄金购买量“加速至创纪录水平”，因为它们寻求实现储备多元化，降低信贷风险。中国和俄罗斯央行是黄金购买量的领头羊，印度、土耳其和巴西央行也在增加黄金购买量。

世界黄金协会(world gold Council)今年1月报告称，全球央行连续两年净购买黄金超过1000吨。

多西通过电话告诉CNBC:“如果这一数字再次迅速翻倍，达到2000吨，我们认为这对黄金来说实际上是非常有利的。”

*全球经济衰退？*

另一个可能将金价推升至3000美元的触发因素是"全球深度衰退"，可能促使美联储迅速降息。

“这意味着刹车已经被切断，（经济增长）不是3%，而是1%或更低，这将使我们达到3000美元。”多西说，并指出这是一个低概率的情景。

黄金价格往往与利率呈反比关系。随着利率下降，与债券等固定收益资产相比，黄金变得更具吸引力。在低利率环境下，债券的回报率较低。

自2023年7月以来，美联储的基准利率一直在5.25%至5.5%之间，这是自2001年1月互联网泡沫破裂后飙升至6%以来的最高水平。市场预计美联储将在5月或6月降息。

滞胀——通货膨胀率上升，经济增长放缓和失业率上升——可能是另一个触发因素，尽管多西说这种情况发生的可能性“非常低”。

黄金被视为避险资产，在经济不确定时期，当投资者远离股票等风险较高的资产时，黄金往往表现良好。

撇开这三个潜在的触发因素不谈，花旗坚持认为，他们对2024年下半年金价的基本预测是2150美元，而上半年黄金的平均价格将略高于2000美元。多西补充说，2024年底可能会创下新的纪录。

*油价涨到100美元？*

花旗报告中强调的另一个不确定因素是油价再次触及三位数。

多西表示，油价升至每桶100美元的催化剂包括地缘政治风险上升、OPEC+减产力度加大以及主要产油区供应中断。

目前正在进行的以色列-哈马斯战争并没有影响石油生产或出口，唯一的重大影响是胡塞武装从也门袭击油轮和穿越红海的其他船只。

花旗表示，主要石油生产国伊拉克受到冲突的影响，任何进一步升级都可能损害该地区其他主要OPEC+供应国。

最近的事态发展表明，以色列和黎巴嫩边境的紧张局势一直在加剧，人们担心加沙的战争可能会蔓延到中东其他地方。

多西说，伊拉克、伊朗、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉很容易受到供应中断的影响，美国可能会对伊朗和委内瑞拉采取更严厉的制裁政策。

花旗分析师写道，如果乌克兰用无人机袭击俄罗斯炼油厂，也不能排除俄罗斯石油供应等其他地缘政治风险。多西坚持认为，他们对今年油价的基本预测是每桶75美元左右。

全球基准布伦特原油4月期货交易价格为每桶83.56美元，而美国西德克萨斯中质原油（WTI）3月期货交易价格为每桶79.13美元。