EUR/USD: Segalanya tampak baik untuk euro

Tidak ada yang lebih baik dari secercah harapan. Peningkatan aktivitas bisnis di zona euro ke level tertinggi dalam 8 bulan karena keluarnya sektor jasa dari penurunan enam bulan telah menjadi secercah cahaya bagi para penggemar EUR/USD. Untuk pertama kalinya dalam tiga minggu terakhir, pasangan mata uang utama melonjak di atas angka 1.088 dengan sangat cepat sehingga para pembeli benar-benar kehabisan tenaga.

Jika pada bulan Januari–Februari, dolar AS menguat terhadap euro karena penilaian ulang pandangan pasar terhadap nasib suku bunga dana federal, ekspektasi bahwa The Fed akan melampaui ECB dalam hal ekspansi moneter dan sikap eksepsionalisme Amerika, maka hal ini kini menjadi truf. kartu untuk penurunan EUR/USD sudah berlalu. Pasar telah berpihak pada Federal Reserve, dan kini mengharapkan penurunan suku bunga dana federal sebesar 75 bps mulai bulan Juni. Pasca data PMI Eropa, pandangan investor terhadap kebijakan ECB juga berubah.

Statistik menunjukkan pemulihan di sektor jasa, mengimbangi pelemahan yang sedang berlangsung di industri Jerman. Jerman bukan hanya negara yang paling sakit di Eropa namun juga merupakan penghambat utama blok mata uang. Namun, pemahaman bahwa segala sesuatunya membaik bagi anggota lainnya menjadi katalisator kenaikan EUR/USD.

Dinamika aktivitas bisnis Eropa

Pasar berjangka tidak lagi memperkirakan penurunan suku bunga deposito oleh ECB lebih dari 100bps untuk pertama kalinya sejak awal Desember. Hal ini mengurangi kemungkinan dimulainya pelonggaran kebijakan moneter pada bulan April menjadi 30%. Investor kini mengandalkan dimulainya ekspansi moneter pada bulan Juni, bulan yang sama dengan bulan The Fed. Tidak ada bank sentral yang memiliki keunggulan dalam hal kecepatan, dan perbedaan pertumbuhan ekonomi antara AS dan zona euro semakin menyempit. Mengapa tidak membeli EUR/USD?

Resikonya tentu saja masih ada. Dalam perekonomian AS yang sedang panas, inflasi mungkin akan kembali meningkat, sehingga memaksa Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama dari perkiraan saat ini. Atau harga konsumen di zona euro mungkin mencapai target 2% dalam beberapa bulan mendatang, sehingga mendorong ECB untuk memulai ekspansi moneter. Dalam kasus pertama, harga EUR/USD akan turun, dan yang kedua – naik.

Dinamika ekspektasi pasar terhadap skala ekspansi moneter ECB

Jika perekonomian AS menunjukkan tanda-tanda perlambatan dan zona euro terus menunjukkan lebih banyak sinyal pemulihan, pasangan mata uang utama akan melanjutkan kenaikannya. Pada akhirnya, jika kebijakan moneter di Washington dan Frankfurt bergantung pada data, dan data tersebut mengharuskan pembelian EUR/USD, mengapa tidak melakukannya?

Jika perekonomian AS menunjukkan tanda-tanda perlambatan dan zona euro terus menunjukkan lebih banyak sinyal pemulihan, pasangan mata uang utama akan melanjutkan kenaikannya. Pada akhirnya, jika kebijakan moneter di Washington dan Frankfurt bergantung pada data, dan data tersebut mengharuskan pembelian EUR/USD, mengapa tidak melakukannya?