EUR/USD: Trend penurunan tetap berlaku

Pasar perlu waktu untuk menenangkan diri. Reaksi awalnya bisa sangat bergejolak, namun lambat laun, emosi digantikan oleh alasan. Stabilitas inflasi yang mendasari di AS sebesar 3,9% YoY dan pertumbuhan pesat inflasi jasa sebesar 0,7% MoM menginspirasi penurunan EUR/USD untuk menyerang. Namun, penurunan penjualan ritel sebesar 0,8% MoM memungkinkan pasangan mata uang utama ini pulih. Pada akhirnya, menjadi jelas bahwa laporan tersebut tidak cukup baik dan tidak cukup buruk.

Tentunya, lemahnya penjualan ritel di bulan Januari mungkin disebabkan oleh kuatnya belanja hari Natal yang menetapkan harga dasar yang tinggi. Dalam tren apa pun, kemunduran selalu terjadi. Tren penurunan CPI juga tidak terkecuali. Pasar mulai memperkirakan kurang dari empat tindakan ekspansi moneter yang dilakukan oleh Federal Reserve pada tahun 2024 dibandingkan 6,5 pada pertengahan Januari, yang mendorong harga EUR/USD ke level terendah dalam tiga bulan. Namun, tanda-tanda perlambatan ekonomi AS membantu para investor untuk tetap optimis.

Dinamika tindakan ekspansi moneter yang diharapkan oleh Federal Reserve

Saat ini, ada dua opini utama di pasar. Yang pertama berasumsi bahwa kekuatan pasar tenaga kerja dan perekonomian AS secara keseluruhan akan menyebabkan percepatan harga konsumen. Hal ini akan mendorong Federal Reserve untuk mengabaikan gagasan menurunkan suku bunga dana federal pada bulan Juni dan perkiraannya mengenai tiga tindakan ekspansi moneter pada tahun 2024. Oleh karena itu, Nordea mencatat bahwa dinamika PDB AS saat ini jauh dari perkiraan The Fed sebesar + 1,4% untuk tahun ini. Akibatnya, perusahaan telah mengubah pandangannya: mereka memperkirakan dua kali penurunan suku bunga masing-masing sebesar 25 bps – pada bulan September dan Desember. Jika ini terjadi, EUR/USD akan terus turun.

Societe Generale bahkan percaya bahwa percepatan PDB AS akan memicu inflasi. The Fed akan terpaksa kembali melakukan pengetatan kebijakan moneter. Saat ini, bank sentral tidak punya alasan untuk terburu-buru, karena kenaikan suku bunga dana federal sebesar 525 bps sejak awal siklus tidak mendinginkan perekonomian sama sekali. Jupiter Asset Management memberikan kemungkinan 20% bahwa The Fed akan melanjutkan pembatasan moneter. Hal ini penuh dengan penguatan lebih lanjut dolar AS.

Menurut Deutsche Bank, jika Fed tidak menurunkan suku bunga pada bulan Mei, EUR/USD akan turun menjadi 1,05. JP Morgan percaya bahwa jika kemerosotan ekonomi di zona euro semakin dalam, euro akan kembali setara dengan dolar AS.

Di sisi lain barikade adalah pendukung pemulihan pasangan mata uang utama. Credit Agricole mencatat bahwa kartu truf utama para beruang telah dimainkan. Pasar telah mencapai konsensus dengan The Fed mengenai kuantitas dan skala ekspansi moneter. Perekonomian sedang melambat, dan perbedaan pertumbuhan ekonomi antara AS dan zona euro semakin menyempit. Bukankah itu alasan untuk membeli euro?

Secara teknis, pada grafik harian, ketidakmampuan bulls untuk memahami nilai wajar adalah tanda kelemahan mereka. Setelah upaya yang gagal untuk memainkan pola Anti-Turtles, inisiatif kembali ke beruang. Serangan yang berhasil terhadap support di 1.073 adalah alasan untuk meningkatkan penjualan yang telah terbentuk sebelumnya.