Yen sell-off pushes USD/JPY quotes to 150

Para trader melakukan segalanya, bertaruh pada perbedaan kebijakan moneter Federal Reserve dan Bank of Japan pada tahun 2024. Hal ini diperkirakan akan mengarah pada pembentukan tren penurunan berkelanjutan dalam USD/JPY. Faktanya, alih-alih satu divergensi, divergensi lain berhasil. Divergensi dalam pertumbuhan ekonomi dengan mudah mengubah yen dari mata uang favorit utama tahun ini menjadi mata uang asing. Rupanya, Jepang akan menyerahkan posisi ketiga dalam daftar negara dengan perekonomian terbesar di dunia kepada Jerman. Tidak lama lagi, India akan melampauinya. Bagaimana mereka bisa bersaing dengan Amerika?

Dinamika Perekonomian Terbesar di Dunia

Akselerasi PDB AS yang tak terduga sebesar 3,3% pada kuartal keempat dan ekspektasi indikator utama dari Federal Reserve Bank of Atlanta sebesar 3,4% pada Januari–Maret menjadikan dolar AS sebagai pemimpin dalam perlombaan mata uang G10. Investor bertaruh pada eksepsionalisme Amerika. Pada saat yang sama, permainan ini melibatkan pembelian mata uang dengan imbal hasil tinggi terhadap mata uang dengan imbal hasil rendah. Carry trade berkembang pesat, dan yen, dengan statusnya sebagai mata uang pendanaan, berada di bawah tekanan. Sejak awal tahun, kuotasi USD/JPY telah meningkat sebesar 6%.

Pasangan ini mendekati level psikologis penting yaitu 150, setelah itu, menurut Nomura, intervensi verbal oleh pejabat Tokyo akan dilanjutkan. Karena alasan ini, dan juga karena berkurangnya minat investor Jepang untuk membeli saham asing secara bertahap dan kemungkinan penarikan Bank of Japan (BoJ) dari pengendalian kurva imbal hasil pada bulan Maret, perusahaan mempertimbangkan potensi kenaikan USD/JPY. terbatas.

Memang benar, keberhasilan Nikkei 225, yang telah tumbuh sebesar 13,5% sejak awal tahun, dan rekor tertinggi S&P 500, mungkin menghalangi Jepang untuk memindahkan modal dari Asia ke Amerika Utara. Namun demikian, survei Bank of America mengkonfirmasi tingginya permintaan terhadap sekuritas Amerika. Ada banyak bulls di pasar. Terakhir kali hal ini terjadi, indeks saham secara luas naik lagi sebesar 4%.

Dinamika Sentimen Investor di Pasar Saham AS

Penjual USD/JPY mungkin melebih-lebihkan tekad Federal Reserve dan Bank of Japan. Setelah siklus pengetatan kebijakan moneter yang agresif di negara-negara lain, investor memperkirakan BoJ akan secara aktif menaikkan suku bunga overnight. Namun hal ini tidak terjadi. Menurut Kazuo Ueda, bahkan mengabaikan biaya pinjaman negatif akan menjaga sifat kebijakan moneter yang akomodatif. Bank sentral akan bergerak dengan kecepatan yang lambat, yang, meskipun Federal Reserve tidak terburu-buru, tidak memberikan keuntungan bagi yen dibandingkan dolar AS.

Pasar sedang menilai kembali pandangannya terhadap nasib suku bunga dana federal. Belum lama ini, hal ini memberikan kemungkinan 85% penurunan suku bunga di bulan Mei. Kini, indikatornya turun menjadi 56%. Investor mulai meragukan dimulainya siklus ekspansi moneter The Fed yang akan mendukung dolar AS.

Secara teknis, pada grafik harian, reli USD/JPY terus berlanjut. Fakta bahwa bulls berhasil mempertahankan harga di atas level pivot di 148.9 menunjukkan kekuatan mereka. Posisi beli yang terbentuk pada rebound dari support dalam bentuk rata-rata pergerakan dan dibangun dari 148.8 harus dipertahankan. Target terdekatnya adalah 150,1 dan 151,25.