AUD/USD: Pratinjau RBA Bulan Februari

Pasangan mata uang AUD/USD menguji level support 0.6490 pada hari Senin, sesuai dengan garis bawah indikator Bollinger Bands pada grafik harian. Ini merupakan harga terendah sejak 17 November tahun lalu. Namun, penjual tidak dapat mengatasi hambatan harga ini secara impulsif - pembeli mengambil inisiatif, mengorganisir koreksi kecil.

Namun, ini tidak berarti bahwa tren penurunan telah terhenti. Jika kita melihat grafik mingguan AUD/USD, kita akan melihat bahwa pasangan ini berada dalam tren penurunan yang jelas sejak awal Januari, selama lima minggu terakhir (minggu keenam dimulai hari ini). Oleh karena itu, kemunduran harga beberapa puluh poin hanya bersifat sementara dan korektif - tidak ada prasyarat untuk pembalikan global saat ini. Selain itu, pada hari Selasa, pasangan AUD/USD dapat menerima dorongan ke bawah yang kuat jika hasil pertemuan RBA di bulan Februari tidak mendukung aussie.

Hasil resmi dari pertemuan anggota Reserve Bank of Australia besok telah ditentukan sebelumnya - regulator akan mempertahankan semua parameter kebijakan moneter tidak berubah. Oleh karena itu, perhatian utama para trader akan terfokus pada kata-kata dari pernyataan yang menyertainya dan nada retorika Gubernur RBA Michele Bullock.

Untuk mengantisipasi pertemuan tersebut, Reuters melakukan survei, yang mencerminkan keyakinan pasar bahwa RBA akan mengambil posisi menunggu dan melihat pada bulan Februari: semua 29 ekonom yang disurvei menyatakan bahwa suku bunga akan tetap pada 4.35%. Para ahli juga sepakat bahwa bank sentral tidak akan menaikkan suku bunga lebih lanjut dalam siklus saat ini. Ini berarti ada dua pilihan - mempertahankannya pada level saat ini dan menurunkannya.

Tentu saja, tanggal pelonggaran putaran pertama adalah pertanyaan utama yang diharapkan oleh para trader AUD/USD untuk mendapatkan jawabannya. Tentu saja, ini bukan tentang tanggal tertentu - perkiraan waktu yang menarik, yang saat ini menjadi bahan perdebatan di antara para ahli. Sebagai contoh, para ahli strategi mata uang dari bank-bank besar seperti Westpac dan CBA memperkirakan pemangkasan pertama pada pertemuan September. Rekan-rekan mereka dari NAB dan ANZ mengarahkan klien mereka ke bulan November.

Namun, untuk memperkuat tren penurunan AUD/USD, bank sentral tidak perlu membicarakan jadwal penurunan suku bunga. Cukup dengan menyatakan kesiapan untuk pelonggaran kebijakan moneter. Dan jika dilihat dari dinamika indikator-indikator makroekonomi utama, RBA memang melunakkan sikapnya dan memungkinkan penerapan skenario "dovish".

Argumen utama yang mendukung versi ini adalah inflasi. Minggu lalu, diketahui bahwa Indeks Harga Konsumen di Australia untuk kuartal keempat meningkat 4.1% secara tahunan, dengan perkiraan 4.3%. Indikator ini menunjukkan tren penurunan selama empat kuartal berturut-turut. Secara kuartalan, IHK juga memasuki zona merah, mencapai 0.6% (prakiraan - 0.8%) - nilai terendah dari indikator tersebut sejak kuartal pertama 2021. Angka inflasi bulanan juga tidak sesuai dengan perkiraan: pada bulan Januari, indeks mencapai 3.4% dengan perkiraan 3.7%. Indikator ini telah menurun selama tiga bulan berturut-turut.

Dengan latar belakang perlambatan inflasi, situasi pasar tenaga kerja Australia memburuk. Hampir semua komponen dari laporan terbaru berada di "zona merah", yang mencerminkan tren yang tidak sehat. Misalnya, pada bulan Desember, pengangguran tetap berada di level November (yaitu 3.9%) meskipun ada perkiraan penurunan menjadi 3.7%. Kecuali pada November 2023, ini adalah nilai tertinggi dari indikator tersebut sejak Juni tahun sebelumnya.

Pertumbuhan jumlah tenaga kerja yang dipekerjakan merupakan kekecewaan yang signifikan; berakhir di zona negatif, anjlok ke -65.000 - hasil terlemah sejak Oktober 2021. Struktur indikator ini menunjukkan bahwa komponen pekerjaan penuh waktu turun 106.000, sedangkan komponen pekerjaan paruh waktu naik 40.000. Seperti diketahui, posisi permanen menawarkan upah yang lebih tinggi dan jaminan sosial yang lebih besar dibandingkan dengan pekerjaan sementara. Faktor ini mempengaruhi dinamika pertumbuhan upah dan secara tidak langsung berdampak pada dinamika pertumbuhan inflasi. Oleh karena itu, dalam hal ini, komponen laporan pekerjaan Australia menandakan tren negatif.

Selain itu, pangsa populasi yang aktif secara ekonomi di Australia mengalami penurunan. Indikator ini menunjukkan tren kenaikan pada bulan Oktober dan November (naik menjadi 67.3%), namun pada bulan Desember turun menjadi 66.8% (dengan perkiraan kenaikan menjadi 67.4%).

Dengan demikian, dengan mempertimbangkan sinyal-sinyal fundamental sebelumnya, dapat diasumsikan bahwa Reserve Bank akan melunakkan posisinya di akhir pertemuan Februari dengan mengizinkan penurunan suku bunga tahun ini (sejauh ini, dengan tanggal yang masih belum ditentukan).

Nada yang lebih "dovish" dalam pernyataan yang menyertainya, dikombinasikan dengan penurunan perkiraan inflasi, akan memberikan tekanan yang signifikan pada Aussie. Target untuk pergerakan turun AUD/USD adalah 0.6450 (garis Bollinger Bands lebih rendah pada H4) dan 0.6400.