EUR/USD. Terjebak dalam level 1,08

Pada hari Senin, pasangan EUR/USD menguji level 1,07 tetapi hampir segera kembali ke posisi sebelumnya. Para "bears" (penjual) sekali lagi memutuskan untuk tidak mengambil risiko dan mengambil keuntungan, yang menghentikan momentum penurunan. Di satu sisi, sentimen bearish terus mendominasi pasangan mata uang ini di tengah komentar yang lunak dari perwakilan Bank Sentral Eropa. Di sisi lain, laporan terbaru tentang PDB zona euro ternyata berada dalam zona "hijau," memberikan support yang lemah, tetapi masih memberi support kepada para pembeli. Secara keseluruhan, pasar membeku dalam perkiraan hasil pertemuan Januari Federal Reserve, yang akan diumumkan pada hari Rabu, 31 Januari. Sebelum mereka mengumumkan keputusan, para trader seharusnya tidak mengharapkan penembusan – baik ke arah penurunan maupun (terutama) ke arah kenaikan.

Mari kita mulai dengan laporan terbaru tentang ekonomi Eropa. Menurut data awal, PDB tetap stabil selama kuartal keempat tahun 2023 dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Indikatornya mencapai 0,0% q/q, sementara sebagian besar ahli memprediksi terjadinya penurunan sebesar 0,1%. Secara tahunan, ekonomi zona euro meningkat sebesar 0,1%. Berdasarkan laporan, komponen ini juga berada dalam zona "hijau" karena para analis memperkirakan bahwa hal ini akan tetap tidak berubah. Struktur laporan menunjukkan bahwa PDB Italia dan Spanyol meningkat lebih dari yang diharapkan oleh analis (masing-masing sebesar 0,2% dan 0,6%), sementara Prancis berhasil menghindari resesi – kuartal kedua berturut-turut tanpa pertumbuhan.

Jerman mengecewakan. "Lokomotif ekonomi Eropa" bergerak lambat ke arah yang berlawanan: PDB Jerman menyusut sebesar 0,3% dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Perlu dicatat bahwa ekonomi Jerman telah berada di ambang resesi selama beberapa kuartal terutama karena permintaan yang lemah baik di pasar eksternal maupun internal.

Di atas kertas, skornya mendukung euro, tetapi hanya di atas kertas. Sejak pertengahan tahun sebelumnya, perekonomian wilayah Eropa tidak mengalami pertumbuhan signifikan: fluktuasi antara -0,1%, pertumbuhan nol, dan +0,1% pada dasarnya tidak memiliki makna – baik dalam hal standar hidup maupun dalam hal harapan terhadap reaksi dari ECB. Namun, ini hanya perkiraan pertama. Perkiraan kedua akan diterbitkan dalam dua pekan pada tanggal 14 Februari.

Laporan ini memberikan sedikit dukungan untuk euro, tetapi kita sebaiknya tidak mempercayai pertumbuhan pasangan mata uang ini saat ini. Para trader pasangan ini masih menunggu beberapa peristiwa utama pekan ini sehingga mereka masih ragu-ragu: penjual menahan diri sebelum mencapai angka 7 digit dan pembeli tidak berani mendekati batas angka 9 digit.

Situasi ini kemungkinan akan berlanjut setidaknya sampai hasil pertemuan Federal Reserve bulan Januari diumumkan pada hari Rabu. Jika bank sentral AS memberi sinyal bahwa pemotongan suku bunga dapat terjadi lebih awal dari bulan musim panas, dolar akan mengalami tekanan signifikan, mengingat kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Maret dinilai 50/50.

Skenario dasar untuk pertemuan bulan Januari mengimplikasikan perketatannya retorika di tengah kenaikan keseluruhan Indeks Harga Konsumen (CPI), indeks upah, dan PDB AS pada kuartal keempat. Di sisi lain, terdapat penurunan inti CPI, inti indeks Pengeluaran Konsumen Pribadi (PCE), Indeks Harga Produsen, dan pertumbuhan lemah pada deflator PDB AS. Intrik tetap ada sehingga tidak ada trader yang berani membuka posisi besar pada pasangan EUR/USD.

Perlu diingatkan juga bahwa akhir-akhir ini, perwakilan ECB telah mengeluarkan retorika yang cukup kontradiktif. Bersamaan dengan "hawk moderat" yang bersikeras untuk mempertahankan tingkat suku bunga setidaknya enam bulan ke depan, "dove" telah menjadi lebih aktif, menyarankan pelemahan kebijakan moneter dalam waktu dekat. Sebagai contoh, Mario Centeno, kepala Bank Sentral Portugal, mengatakan bahwa bank sentral tidak perlu menunggu data gaji di bulan Mei untuk membuat keputusan tentang penurunan suku bunga. Sementara itu, rekan sejawatnya, Peter Kazimir, anggota Dewan Eksekutif ECB, mengatakan bahwa penurunan suku bunga pada bulan Juni "lebih mungkin terjadi daripada pada bulan April."

Mengingat retorika yang kontradiktif tersebut, kita juga harus fokus pada laporan yang akan diterbitkan pada hari Kamis, 1 Februari. Ini adalah perkiraan awal inflasi di zona euro. Menurut perkiraan, CPI diperkirakan akan turun menjadi 2,7% pada bulan Januari. Jika, bertentangan dengan harapan, indikator tersebut menunjukkan percepatan lagi, euro akan mendapatkan dukungan signifikan. CPI inti seharusnya mencapai 3,2% – tingkat pertumbuhan paling lemah sejak April 2022. Di sini, tren penurunan telah teramati selama lima bulan berturut-turut dan bulan Januari seharusnya menjadi bulan keenam dalam rangkaian ini. Jika indikator ini tiba-tiba meningkat lagi, posisi "hawk" akan menguat secara signifikan, begitu pula dengan posisi mata uang tunggal.

Oleh karena itu, kita harus skeptis terhadap fluktuasi harga saat ini. Pembeli dan penjual EUR/USD bergantian mengambil inisiatif, tetapi pasangan mata uang ini terus diperdagangkan dalam kisaran 8 digit. Anda mungkin mempertimbangkan posisi beli hanya setelah harga mengkonsolidasikan di atas target 1,0920 (garis rata-rata indikator Bollinger Bands pada grafik harian). Anda mungkin mempertimbangkan posisi jual saat konsolidasi di bawah 1,0810 (garis bawah Bollinger Bands pada kerangka waktu yang sama), ketika pasangan mata uang ini menetap dalam kisaran 7 digit. Saat ini, pasangan mata uang ini berada dalam keadaan tertunda, menunggu peristiwa utama pekan ini.