Rupiah Terus Tertekan di Awal 2024 saat Pasar Wait and See Kebijakan The Fed

IDXChannel - Rupiah terus mengalami pelemahan terhadap dolar Amerika Serikat (AS) di awal 2024.

Pelemahan mata uang Garuda ini terjadi tengah mundurnya ekspektasi pasar terkait pemangkasan suku bunga bank sentral AS, The Federal Reserve (The Fed).

Baca Juga:

BI Ramal Rupiah Perkasa di 2024, Bagaimana Efek The Fed?

Pada Rabu (24/1/2024), rupiah tertekan 0,56 persen di level Rp15.711 per USD. Dalam sebulan, rupiah telah melemah 1,3 persen terhadap dolar AS. (Lihat grafik di bawah ini.)

Baca Juga:

BI Proyeksi The Fed Bakal Pangkas Suku Bunga Tiga Kali di Semester II-2024

Dalam enam bulan, rupiah masih melemah 4,74 persen. Pelemahan rupiah ini kontras dengan upaya Bank Indonesia (BI) dalam menjaga nilai tukar melalui kebijakan moneter yang masih cenderung ketat.

BI melihat kinerja rupiah akan menguat di 2024. Hal ini tercermin dari stabilitas nilai tukar rupiah terhadap dolar AS yang tetap terjaga.

Baca Juga:

BI Perkirakan Kenaikan Suku Bunga The Fed Telah Berakhir

Menurut BI, mata uang Garuda hanya mengalami pelemahan sebesar 1,24 persen selama periode hingga 16 Januari 2024.

“Dari sisi fundamental, kondisi saat ini mendukung untuk mendorong kinerja rupiah, namun kondisi global masih belum dapat dipastikan,” ujar Gubernur BI, Perry Warjiyo dalam Pengumuman Hasil RDG Bulan Januari 2024, Jakarta, Rabu (17/1/2024).

Sejumlah sentimen global masih berdampak pada volatilias kinerja rupiah sepanjang tahun lalu hingga memasuki awal tahun ini, terutama arah kebijakan The Fed.

Terbaru, mantan Presiden The Fed St. Louis James Bullard mengatakan dia memperkirakan bank sentral AS akan mulai menurunkan suku bunga sebelum inflasi mencapai 2 persen, dan pemotongan tersebut dapat dilakukan segera pada bulan Maret.

Bullard memperkirakan bahwa tingkat inflasi inti, tidak termasuk harga pangan dan energi, akan melambat menjadi sekitar 2 persen sebelum bulan Oktober. Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, atau PCE, turun menjadi 2,6 persen pada November 2023 dibandingkan tahun sebelumnya. Laporan berikutnya akan diterbitkan pada hari Jumat ini.

“Inflasi pada basis inti 12 bulan, Anda bisa mencapai 2 persen pada kuartal ketiga tahun ini,” kata Bullard dalam wawancara dengan podcast Take on the Week Wall Street Journal, Selasa (23/1).

Di lain pihak, menurut mayoritas ekonom yang disurvei oleh Reuters, The Fed diperkirakan AS akan menunggu hingga kuartal kedua 2024 sebelum akhirnya memangkas suku bunga. Ekonom memperkirakan, kemungkinan pemotongan suku bunga bisa mencapai bulan Juni dan perkiraan pelonggaran tahun ini lebih kecil dibandingkan ekspektasi pasar saat ini.

Sejak September, para ekonom secara luas memperkirakan penurunan suku bunga pertama terjadi pada pertengahan tahun 2024. Namun, sejak pertemuan The Fed bulan lalu, pasar mulai memperkirakan langkah tersebut pada bulan Maret setelah Ketua Jerome Powell mengatakan bahwa diskusi mengenai pemotongan suku bunga akan "diperhatikan".

Hanya beberapa hari yang lalu, prediksi federal funds futures pricing untuk pemotongan suku bunga pertama bergeser ke bulan Mei setelah pasar memberi peluang 90 persen untuk pemotongan di bulan Maret.

Sementara 123 ekonom yang disurvei oleh Reuters dari 16 hingga 23 Januari memperkirakan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan mempertahankan suku bunga The Fed pada 5,25 persen-5,50 persen pada 31 Januari mendatang. Dengan mayoritas dari 86 responden mengatakan penurunan suku bunga akan dimulai pada kuartal berikutnya.

Dari jumlah tersebut, hampir 45 persen atau 55 ekonom bertaruh pada pemotongan awal bulan Juni, sementara 31 mengatakan pada bulan Mei. Hanya 16 yang mengalami pemotongan pada bulan Maret. Sisanya memperkirakan The Fed akan mulai menurunkan suku bunga sebagai respons terhadap penurunan inflasi hanya pada paruh kedua tahun ini.

Dalam jajak pendapat sebelumnya yang dilakukan sebelum pertemuan FOMC pada bulan Desember, mayoritas 51 persen tidak melihat adanya penurunan suku bunga pada paruh pertama tahun 2024.

“Kami masih memperkirakan FOMC akan mempertahankan sikap hati-hati dalam waktu dekat bahkan di tengah profil harga konsumen yang semakin membaik, karena The Fed ingin memastikan bahwa kemajuan inflasi baru-baru ini dapat berkelanjutan,” kata Oscar Munoz, kepala strategi makro AS di TD Sekuritas.

Para ekonom mempunyai pendapat yang hampir sama mengenai risiko terhadap perkiraan mereka. Sementara 24 dari 45 responden mengatakan risikonya adalah pemotongan mungkin terjadi lebih lambat dari perkiraan mereka, sisanya mengatakan lebih awal.

Hasil survei juga menunjukkan para ekonom lebih selaras dengan prediksi dot plot The Fed dibandingkan dengan pasar. (ADF)