【激石快讯】五张图表告诉你：一周金融市场动态

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JPN225 – 市场中最热门的标的

自1月10日以来，JPN225指数的急剧上涨一直吸引着客户的广泛关注，该指数已突破了36,000点大关。快钱玩家纷纷追高该指数，主要是由于疲软的经济数据使得日本银行（BoJ）几乎没有理由放弃其超宽松的政策立场。日本和美国股市之间存在着均值回归交易，在6月至10月期间，JPN225（无论是以日元还是美元计价）表现不佳，美国基金转而看多JPN225，认为其相对表现不佳的程度过头了。从战术角度来看，问题在于是在这里平掉空头头寸以期快速下跌，还是保持观望，等待弱势出现时再买入。在这些水平上建立多头头寸很困难，因为市场走势明显过热，但我们生活在有趣的时代，需要对可能导致市场再次上涨的资金流保持开放态度。

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EURCHF – 欧洲央行的反击为欧元带来上行空间

欧元近期表现稳健，相对瑞典克朗（SEK）、日元（JPY）、澳元（AUD）、瑞士法郎（CHF）和加元（CAD）均有显著上涨。推动欧元升值的一个因素是，欧洲央行（ECB）官员组成的协调小组对2024年整年在欧盟掉期市场中定价的降息幅度感到不满。然而，利率市场对欧洲央行的反对尚未进行根本性的重新定价，我们仍然看到市场定价中的共识是欧洲央行将在4月份降息。话虽如此，我们看到欧盟政府债券在相对基础上表现不佳，因此相对收益率差距在收紧，有利于欧元上行。同时考虑到瑞士国家银行（SNB）的外汇储备政策，我们看到CHF在过去5天内是较弱势的货币之一，采取将强势（EUR）与弱势（CHF）结合的动量策略往往是有效的。在0.9270筑底后，我们看到价格形成了一个看涨的外包日 - 多头希望看到价格在0.9375以上继续买入，这将打开通往0.9400/03甚至0.9511的上行空间。尽管本周还有更多欧洲央行发言人出场，但在接下来的交易时段（AEDT 20:00）我们将获得欧洲央行1年和3年的消费者物价指数（CPI）预期，这可能对欧元头寸构成适度风险。

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GBPAUD – 满屏上涨

英镑在今年开年表现良好，目前是表现最佳的G10货币。GBPJPY是变动较大货币对，并在各种账户中交易活跃，而日元令许多原本期待日本银行开始正常化进程的人感到沮丧。GBPAUD 也引起了人们的关注，因为我们看到该货币对在过去 11 个交易日中有 9 个交易日收高，并且已回到 10月至12月之间的密集交易区域。目前100天移动平均线正在限制涨势，但一旦突破，我会期待其上涨到之前区间的顶部1.9300附近。英国的就业和工资数据（预计在18:00 AEDT发布）可能对接下来的GBP头寸构成风险，预期周收入增长为6.8%（从7.3%）。明天英国CPI数据也将发布（同样在18:00 AEDT），市场预计核心CPI将为6.1%（从6.3%）。这两组数据会影响英国央行的利率预期，目前市场预计首次25个基点降息将在5月进行，到2024年12月总共降息5次 - 考虑到我们还会在接下来的交易时段听到英国央行行长Bailey的讲话，我们将寻找对英国利率定价的反对迹象。

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XAUUSD – 关注美联储理事 Waller

由于马丁·路德·金纪念日美国现金债券市场休市，黄金和外汇市场缺乏方向性，但这将在接下来的交易时段发生变化，届时圣路易斯联储行长Waller将就美国经济展望和货币政策发表讲话（AEDT 03:00）。回想一下，Waller在推动美国股市上涨方面发挥了重要作用，他在11月28日提出了一条明确的路径，联储可能在通胀按预期运行的情况下降低联邦基金利率。我们知道Waller关注的是6个月年化通胀率，鉴于美国核心CPI在3.2%水平，核心PCE通胀率在2%左右，Waller应该会保持这样的观点，即如果这一趋势持续，联储可能会放松政策。对于做多黄金和NAS100/做空美元来说，风险在于他可能对市场就3月降息的定价表示反对，并显示出缺乏政策正常化的紧迫性。也可能有人期待他进一步讨论调整其量化紧缩（QT）计划的时间表。这就是说，如果他甚至在一定程度上确认市场定价，那么我们应该看到美国2年期国债收益率进一步下降，美元可能走低，黄金则可能回到12月28日的2088美元高点。当然，随着下降趋势的打破和动量研究转向看涨，目前的布局对黄金多头来说更为有利。

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NAS100 – 它会朝哪个方向突破？

在期待美联储理事Waller关于政策和经济的讲话之际，我们还注意到恐慌指数（VIX）、股指和个股期权在本周到期。由期权到期（OPEX）引发的资金流动可能会导致美国股市出现高波动性，特别是一旦市场中的大量gamma被清除后，市场将能够在没有此类交易商对冲流的情况下自由波动。从短期日线时间框架来看，我们看到连续两个内包线 - 这暗示着迎来突破，并跟随后续走势通过16909和16612。它会朝哪个方向突破？显然，没有人知道，虽然我看到它向上突破的风险较高，但对突破的反应至关重要 - 因此我正在等待市场揭晓答案，并据资金流进行交易。

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