GBP/USD. Ada apa dengan pound?

Pasangan GBP/USD merosot, menetapkan posisi terendah lokal baru. Pada titik tertentu, pertahanan telah mendorong harga di bawah level support 1,2650 (garis tengah indikator Bollinger Bands, bertepatan dengan garis Kijun-sen pada jangka waktu harian) dan dengan percaya diri menuju angka 26 angka. Greenback adalah kekuatan pendorong di balik penurunan ini, yang telah menguat secara signifikan di seluruh pasar pada awal sesi Selasa. Indeks Dolar AS telah mencapai level tertinggi dalam hampir dua minggu, mencerminkan meningkatnya minat trader terhadap mata uang AS.

Namun, penurunan ini tidak semata-mata disebabkan oleh kekuatan greenback – pound Inggris juga berkontribusi terhadap proses ini. Para trader kecewa dengan laporan ekonomi Inggris terbaru. Meskipun ini adalah data sekunder, namun masih berdampak pada dinamika pasangan mata uang ini. Secara keseluruhan, ini adalah bagian dari teka-teki yang tidak menguntungkan Pound. Dengan kata lain, laporan tersebut berkontribusi terhadap lemahnya laporan inflasi yang diterbitkan pada bulan Desember.

Singkatnya, dalam hitungan tahunan, Indeks Harga Konsumen menurun tajam menjadi 3,9%, dibandingkan dengan antisipasi penurunan menjadi 4,3%. Ini merupakan tingkat pertumbuhan paling lambat sejak September 2021. CPI inti juga mengalami penurunan cukup tajam, mencapai 5,1% tahun-ke-tahun (laju pertumbuhan paling lambat sejak Januari 2022), sementara sebagian besar ahli memperkirakan penurunan menjadi 5,6%. Ini menandai penurunan selama empat bulan berturut-turut. Indeks Harga Eceran, yang digunakan pengusaha selama negosiasi kontrak upah atau turun menjadi 5,3% year-on-year (dibandingkan dengan perkiraan sebesar 5,6%). Ini merupakan rekor terendah lainnya; terakhir kali berada pada level ini adalah pada bulan September 2021. Indeks Harga Produsen tetap berada di wilayah negatif sebesar -2,6% tahun-ke-tahun, menandai enam bulan berturut-turut berada di wilayah negatif. Indeks Harga Produsen juga turun di bawah nol sebesar -0,2% tahun-ke-tahun di bulan November.

Seperti yang bisa kita lihat, inflasi alami perlambatan sehingga para penjual tidak perlu khawatir mengenai kenaikan suku bunga oleh Bank of England. Jelas, hasil ini tidak mendukung sikap hawkish. Sebaliknya, pasar sudah mulai membicarakan potensi penurunan suku bunga, namun ada beberapa penundaan dalam hal ini, yang menyebabkan kenaikan menguji level 28 digit. BoE tidak siap untuk melunakkan retorikanya, dan pada dasarnya setuju untuk mempertahankan status quo dalam beberapa bulan mendatang. Mengingat bahwa Federal Reserve pada dasarnya mengumumkan pembalikan kebijakan pelonggaran kuantitatif pada pertemuan bulan Desember, perbedaan posisi bank sentral semakin melebar. Hal ini menyebabkan lonjakan pasangan ini pada minggu lalu ke level 1,2826.

Namun, jika dilihat dari dinamika harga saat ini, pasar mulai ragu bahwa BoE akan terus mempertahankan sikap yang cukup hawkish. Dua dari laporan yang disebutkan di atas turut menimbulkan keraguan tersebut. Pertama, Indeks Harga dari British Retail Consortium (BRC) mengecewakan. Angka tersebut berada pada level bulan November (4,2%), angka terendah sejak Juni 2022. Momentum penurunan sudah berlangsung selama enam bulan. Struktur laporan tersebut menunjukkan bahwa inflasi harga pangan telah menurun tajam menjadi 6,7% (dibandingkan dengan 7,8% pada bulan sebelumnya).

Laporan ekonomi lainnya juga terbukti mengecewakan. PMI Manufaktur Inggris memasuki zona "merah", mencerminkan tren negatif di sektor ini. Indeks turun menjadi 46,2 poin di bulan Desember. Perlu dicatat bahwa indeks secara konsisten tetap berada di bawah angka 50 poin, yang mengindikasikan kontraksi, sejak Agustus 2022. Mengomentari laporan ini, ekonom S&P Global mencatat bahwa jumlah pesanan baru terus menurun, karena kondisi yang masih sulit baik di masa depan maupun di masa depan. pasar domestik dan pasar ekspor utama."

Dengan demikian, pasangan GBP/USD jatuh bukan hanya karena kenaikan korektif dalam indeks dolar AS namun juga karena kelemahan mata uang Inggris. Masalah utamanya adalah perlambatan inflasi. Laporan-laporan yang disebutkan di atas hanya menambah gambaran negatif secara keseluruhan dan hanya memainkan peran pendukung. Penting juga untuk mengingat laporan Non-Farm Payrolls yang dijadwalkan pada hari Jumat – dolar bisa mendapat tekanan dari rilis ini, terutama karena perkiraan tersebut bukan pertanda baik bagi greenback (pengangguran yang lebih tinggi, pertumbuhan lapangan kerja yang lemah, pertumbuhan upah yang lebih rendah). Oleh karena itu, mungkin lebih bijaksana untuk menutup short position pada pasangan ini menjelang hari Jumat, terlepas dari kekuatan momentum bearish.

Target terdekat untuk tren turun dalam jangka menengah adalah level 1,2580 (yang merupakan garis Kijun-sen pada grafik mingguan). Target utamanya adalah 1,2500 (garis bawah Bollinger Bands pada grafik harian).