Pablo de Cos: awal pelonggaran kebijakan bergantung pada data

Bank Sentral Eropa kemungkinan besar tidak akan menjadi bank sentral pertama yang mulai menurunkan suku bunga pada tahun 2024. Pertama, suku bunga utama ECB lebih rendah dibandingkan dengan Bank of England atau Federal Reserve. Kedua, inflasi di Uni Eropa lebih rendah dibandingkan di Amerika Serikat atau Inggris. Kedua fakta ini menunjukkan bahwa ECB mungkin tidak terburu-buru menurunkan suku bunga utamanya. Inflasi yang lebih rendah dapat mendorong bank sentral menuju kebijakan moneter yang lebih akomodatif, namun tidak ada seorang pun di antara direktur dan manajer yang yakin bahwa Indeks Harga Konsumen tidak akan mulai naik lagi pada musim dingin dan musim semi tahun 2024. Oleh karena itu, kecil kemungkinannya mereka akan mengambil risiko. . Kemungkinan besar, ECB pertama-tama akan memastikan bahwa inflasi telah turun hingga batas yang cukup dan stabil di sekitar 2%, dan baru setelah itu akan diambil langkah-langkah untuk melonggarkan kebijakan tersebut.

Inilah pemikiran yang diungkapkan oleh Pablo de Cos, anggota Dewan Pimpinan dan Dewan Umum, ketika ia memulai rangkaian pidatonya di tahun baru. Dia menyebutkan ketidakpastian seputar data makro terlalu tinggi untuk mengambil risiko. Menurutnya, inflasi akan terus melambat, namun de Cos mungkin mengacu pada tren keseluruhan dibandingkan setiap bulannya.

Minggu ini, laporan inflasi baru akan dirilis, yang kemungkinan menunjukkan bahwa inflasi meningkat menjadi 3% untuk bulan Desember. Hal inilah yang dipikirkan de Cos dan pembuat kebijakan lainnya. Penurunan menjadi 2,4% pada bulan tertentu tidak boleh dilihat sebagai kemenangan atas inflasi yang tinggi. CPI menunjukkan nilai sebesar itu hanya dalam satu bulan saja. Pada akhir bulan Desember, angka tersebut mungkin meningkat menjadi 3%, dan pada bulan Januari, angka tersebut mungkin akan meningkat lebih tinggi lagi. Oleh karena itu, ECB nampaknya tidak akan terburu-buru melonggarkan kebijakannya.

Namun, semua hal di atas juga berlaku untuk The Fed. Inflasi juga bisa meningkat di Amerika Serikat. Jika hal ini terjadi, FOMC juga tidak punya alasan untuk terburu-buru melakukan penurunan suku bunga. Akhir-akhir ini, pasar beroperasi dengan asumsi bahwa bank sentral AS akan menjadi pihak pertama yang mulai melakukan pelonggaran, namun pada kenyataannya, hal-hal mungkin akan berubah menjadi berbeda.

Berdasarkan analisis, saya menyimpulkan bahwa pola gelombang bearish sedang terbentuk. Pasangan ini sudah mencapai target di sekitar angka 1.0463 dan fakta bahwa pasangan ini belum melampaui level ini menunjukkan bahwa pasar siap untuk membangun gelombang korektif. Wave 2 atau b mengambil bentuk yang lengkap, jadi dalam waktu dekat, saya memperkirakan wave menurun impulsif 3 atau c akan terbentuk dengan penurunan signifikan pada instrumen. Upaya yang gagal untuk menembus level 1,1125, yang setara dengan Fibonacci 23,6%, menunjukkan pasar siap untuk menjual.

Pola gelombang pada pasangan GBP/USD menunjukkan penurunan. Saat ini, saya dapat merekomendasikan penjualan instrumen dengan target di bawah angka 1,2039 karena wave 2 atau b pada akhirnya akan berakhir, dan bisa terjadi kapan saja. Kami sudah melihat tanda-tanda akan berakhir. Namun, saya tidak akan terburu-buru mengambil kesimpulan dan short position. Saya akan menunggu hingga upaya berhasil menembus level 1.2472, setelah itu akan lebih mudah untuk memperkirakan pasangan ini akan turun lebih jauh.