标普500指数最热门的期权交易正蔓延至小型股

【友财网讯】-美国小盘股投资者很快将有更多机会参与今年最热门、也是最具争议的期权交易之一。

全球最大的期权交易所芝加哥期权交易所(Cboe Global Markets Inc.)将把与罗素2000指数挂钩的所谓零日期权的到期日延长至周二和周四。在24小时或更短时间内到期的期权目前只在周一、周三和周五提供，但标准普尔500指数每个交易日都有。

芝加哥期权交易所(Cboe)执行副总裁兼衍生品全球主管凯瑟琳·克莱(Catherine Clay)表示，新产品将允许期权交易员复制他们已经在其他指数上使用的每日策略。克莱在接受采访时表示:“当他们在标准普尔500指数中发现了什么是有效的，他们就想在罗素2000指数中做同样的事情。”

与标准普尔500指数挂钩的零日期权（zero-day options）交易今年飙升至创纪录水平，该交易所正寻求在这一成功的基础上再接再厉。但需求的激增也带来了争议。人们越来越担心该产品会加剧市场波动，一些交易员把周三美国股市以反弹结束的暴跌归咎于所谓的零日期权。

芝加哥期权交易所(Cboe)产品创新主管罗布·霍金(Rob Hocking)表示，当零日期权的交易量开始增加时，人们非常担心。但他说，芝加哥期权交易所花时间教育市场参与者，并“让他们了解这些产品的使用原因和方式”。

扩大的准入范围适用于罗素2000指数和迷你罗素2000指数期权，将于1月8日生效。竞争对手芝加哥商品交易所集团(CME Group Inc.)去年推出了E-mini标准普尔500指数周期权，并将其扩展到覆盖一周中的每一天。

期权交易量一直在飙升，短期投资产品也越来越受欢迎。作为回应，芝加哥期权交易所已经扩大了每周每天到期的标准普尔500指数期权产品，在2022年上半年增加了周二和周四。此前，芝加哥期权交易所(Cboe)在周一、周三和周五到期的每周期权获得了成功。

零日期权产品在不安情绪日益加剧之际吸引了投资者，使他们能够对冲从就业报告到国内生产总值(GDP)数据的每一个市场波动。提供更多的到期日可以让交易者在更快的时间框架内建仓和出仓。交易员也每天结算头寸，而不是在一夜之间承担风险。

但包括摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)在内的一些分析师警告说，该产品的受欢迎程度可能会带来市场冲击。芝加哥期权交易所援引今年早些时候进行的一项研究说，几乎没有证据表明，这些衍生品的买卖正在破坏基础市场的稳定。

罗素2000指数是衡量美国小盘股表现的基准。通过增加周二和周四的到期日，投资者将能够管理他们对美国小盘股的敞口，并更精确地围绕市场事件分散他们的投资策略。

霍金说，罗素2000指数与标准普尔500指数具有相似的特征，两者都是现金结算指数。“我们希望能够在不同的基准中提供相同的可选性。”

散户投资者纷纷选择期权，认为这是押注股市的一种相对便宜的方式。期权赋予持有者买卖证券的权利。机构投资者也在从中获利，因为在市场波动时，期权可以提供一种成本较低的方式来限制损失。

根据Cboe涵盖整个市场的数据，到2023年底，美国期权总交易量预计将创下年度新高，超过2022年的103亿份合约，连续第四年打破纪录。这种增长在一定程度上要归功于短期美国指数期权的交易。

芝加哥期权交易所的数据显示，2023年，一天或更短时间到期的期权合约约占美国指数期权总流量的36%，而2020年这一比例为15%。对于与罗素2000指数挂钩的期权，一天或更短时间内到期的合约交易占总交易量的17%。克莱和霍金预计，周二和周四的交易量会增加。

“这个行业的趋势是更细致、更频繁的敞口。”霍金说，“因此，我们正在探索更多的方式来应对这种需求。”