EUR/USD: Momentum bearish menyusut, tapi dibutuhkan pemicu informasi baru untuk menaklukkan level 1.1020

Pada awal minggu perdagangan baru, pasangan EUR/USD kembali ke kisaran angka 0.9 setelah mengalami penurunan tajam pada hari Jumat. Pasangan tersebut merosot lebih dari 100 pips dalam beberapa jam. Dinamika harga seperti itu tampak logis, mengingat latar belakang fundamental yang telah ditetapkan untuk pasangan tersebut tidak sepenuhnya mendukung dolar.

Federal Reserve menyatakan kesiapan untuk pelonggaran moneter, sementara Bank Sentral Eropa mempertahankan sikap siaga tempur, menjamin pasar bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah, setidaknya selama enam bulan ke depan. Berkat decorrelation aktual antara Fed dan ECB, para pembeli sekali lagi menguji angka 1.10. Namun, upaya lain yang tidak berhasil: pada hari Jumat, penjual mengambil inisiatif, menarik harga ke angka 0.8. Ini terjadi di tengah data PMI yang lemah dan "faktor Jumat" yang disebutkan sebelumnya: setelah lonjakan harga yang tajam, para trader mulai mengambil keuntungan, meredakan momentum bullish dan memicu pullback bearish.

Namun tidak ada dasar yang substansial untuk mengembangkan pergerakan turun yang berkelanjutan, terutama karena adanya perbedaan yang muncul antara Fed dan ECB. Ini adalah faktor fundamental yang sangat kuat yang bermain, jika bukan di pihak pembeli (untuk saat ini), setidaknya melawan penjual.

Di sisi lain, para pembeli juga memerlukan bantuan untuk membangun tren naik. Mereka membutuhkan pemicu informasi lain yang tidak hanya memungkinkan pengujian level resistance di 1.1020 (garis atas indikator Bollinger Bands pada chart harian), tetapi juga untuk menetap di atas target ini, di area angka 1.10.

Masalahnya adalah bahwa segera (mulai dari minggu depan), pasar mata uang akan masuk dalam periode tidur lelap karena libur Natal-Tahun Baru. Laporan ekonomi utama terakhir untuk EUR/USD akan dipublikasikan pada Jumat ini, 22 Desember. Pada hari ini, indeks pengeluaran pribadi utama akan dirilis di AS—salah satu indikator inflasi kunci yang sangat dimonitor oleh anggota Fed.

Perlu diingat bahwa indikator inflasi lain yang sama penting yang diterbitkan bulan ini (Indeks Harga Konsumen dan indeks harga produsen) mencerminkan perlambatan inflasi pada November. Sekarang giliran indeks harga inti PCE. Menurut perkiraan, indikator ini pada November akan sekali lagi menunjukkan tren penurunan, turun menjadi 3,4% YoY. Dalam hal ini, indeks ini akan mencapai level terendah dalam beberapa bulan—terakhir kali mencapai level ini lebih dari dua tahun yang lalu pada Mei 2021. Indeks harga inti PCE terus menurun selama tiga bulan terakhir (Agustus, September, Oktober), dan sebagian besar berkat faktor ini, Fed telah sangat melemahkan posisinya.

Dalam konferensi pers terakhir, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bahwa siklus pengetatan kebijakan moneter saat ini "kemungkinan besar" telah berakhir, membawa diskusi pemotongan suku bunga ke garis depan. Mengingat bahwa laporan inflasi Jumat ini akan menjadi rilis signifikan terakhir tahun ini, tidak diragukan lagi bahwa hal itu akan memicu volatilitas kuat di antara pasangan dolar, terutama jika masuk ke "zona merah" (menurut beberapa perkiraan, bisa turun menjadi 3,2% atau bahkan 3,1%).

Pasar sudah memasukkan pemotongan suku bunga pertama pada pertemuan Maret. Probabilitas pemotongan 25 basis poin saat ini diperkirakan sebesar 66%. Bahkan jika indeks harga inti PCE sesuai dengan perkiraan (belum lagi zona merah), probabilitas ini akan meningkat menjadi 70-80%, dan dengan itu menekan dolar.

Tidak ketinggalan, probabilitas pemotongan suku bunga menjadi 5,0% pada Mei adalah 59%. Di sini, penting untuk mengingat rencana terbaru Federal Reserve, yang menurutnya sebagian besar anggota Komite mengharapkan pemotongan suku bunga sebesar 75 basis poin pada 2024.

Latar belakang fundamental seperti itu tidak akan secara signifikan mendukung dolar. Pada hari Senin, trader EUR/USD hampir mengabaikan laporan institut IFO, meskipun semua komponennya berada di zona merah (misalnya, Indeks Iklim Bisnis di Jerman turun menjadi 86,4 poin pada Desember, dibandingkan dengan perkiraan analis sebesar 87,8).

Hal ini menunjukkan bahwa pasangan EUR/USD terutama berorientasi pada perilaku dolar, sementara dinamika euro memainkan peran sekunder. Sebaliknya, posisi dovish Fed dan penurunan imbal hasil Treasury memainkan peran melawan dolar.

Dari segi teknis, pasangan tersebut tetap berada antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands pada chart harian, serta di atas semua garis indikator Ichimoku, yang masih menunjukkan sinyal bullish Parade of Lines. Semua ini menunjukkan bahwa Anda sebaiknya mempertimbangkan posisi beli. Lakukan hal ini setelah pasangan tersebut melampaui level 1.0950 (garis Tenkan-sen pada chart 4 jam). Target utama pergerakan naik terletak di level 1.1020 (garis atas Bollinger Bands pada chart 4H dan 1D).