Pertumbuhan sterling terbatas karena ancaman resesi ekonomi

Sterling merespon dengan penurunan terhadap pernyataan perwakilan Federal Reserve pada Jumat; namun, data ekonomi yang dirilis untuk aktivitas ekonomi di Britania Raya telah membangkitkan kembali pembicaraan tentang negara tersebut berada di ambang resesi.

Meskipun estimasi awal menunjukkan pertumbuhan nol pada Produk Domestik Bruto (PDB) Britania Raya selama tiga bulan kuartal ketiga, penjualan ritel ternyata lebih rendah dari data awal. Hal ini mungkin cukup untuk mengurangi pertumbuhan beberapa persepuluh persen ketika data direvisi nanti pada Jumat ini. Bahkan perubahan sekecil itu dapat membangkitkan kembali pembicaraan tentang dimulainya resesi teknis, yang didefinisikan sebagai dua kuartal berturut-turut mengalami penurunan. Ini akan menjadi pertanda buruk bagi Perdana Menteri Rishi Sunak yang berencana mencari reeleksi tahun depan. Ini juga menjadi sinyal yang mengkhawatirkan bagi Bank of England, yang akan terpaksa mempertimbangkan pemotongan suku bunga pada awal tahun depan meskipun pernyataan politik pekan lalu menyatakan kebijakan akan tetap ketat.

Jika produksi industri direvisi turun, risiko kontraksi PDB pada kuartal ketiga akan meningkat signifikan. Data penjualan ritel, yang tidak termasuk biaya bahan bakar, juga akan dirilis. Jika hasilnya mengecewakan, jangan heran jika PDB direvisi ke bawah.

Optimisme dalam survei bisnis dan konsumen berbeda dengan gambar suram yang digambarkan oleh meningkatnya kebangkrutan, berhentinya penjualan ritel Natal, dan peringatan tentang perlambatan permintaan dari Bank of England. Banyak ekonom mencatat bahwa pertumbuhan tahun depan kemungkinan akan tetap moderat, artinya tidak diperlukan penurunan signifikan dalam sentimen atau kondisi ekonomi untuk menjatuhkan Britania Raya ke dalam resesi.

Saat ini, prospek jangka pendek untuk Britania Raya berkisar antara pertumbuhan moderat hingga resesi ringan. Laporan PDB pada Jumat akan menentukan apakah terjadi penurunan pada kuartal ketiga atau tidak. Kontraksi yang lebih signifikan dari yang diharapkan dalam data Oktober, yang dirilis pekan lalu, juga menunjukkan awal yang buruk untuk kuartal keempat.

Namun, ada banyak tanda yang menunjukkan bahwa Britania Raya mungkin akan menghindari resesi. Pelemahan inflasi dan kembalinya pertumbuhan gaji riil untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun meningkatkan kepercayaan konsumen dan bisnis. Data Jumat menunjukkan bahwa Indeks Manajer Pembelian untuk sektor jasa, yang mengukur aktivitas sektor swasta, melonjak ke level tertinggi dalam enam bulan pada bulan Desember. Keyakinan rumah tangga di Britania Raya juga naik menurut skala GfK. Menurut Halifax dan Nationwide, pasar perumahan terus menunjukkan ketahanan yang luar biasa meskipun biaya pinjaman tinggi. Pada bulan November, harga meningkat dibandingkan dengan bulan sebelumnya.

Ada alasan untuk mengharapkan percepatan bertahap dalam laju pertumbuhan ekonomi Britania Raya, seiring berakhirnya dampak terburuk dari penurunan biaya hidup, dan pendapatan riil rumah tangga kini menunjukkan pertumbuhan, meskipun sedikit. Pergeseran dovish dalam suku bunga pasar tahun depan diyakini akan menambah antusiasme.

Perlu dicatat bahwa akhir pekan lalu, Bank of England mempertahankan suku bunga tidak berubah, mengumumkan komitmen terhadap sikap ketat terhadap kebijakan suku bunga di masa depan, yang menyebabkan kenaikan pound sterling. Namun, pada Jumat, tekanan pada pasangan ini kembali muncul di tengah statistik aktivitas ekonomi yang lemah.

Mengenai prospek pasangan GBP/USD, meskipun koreksi, pasar bullish tetap bertahan. Konsolidasi di atas 1.2720 akan memperkuat peluang pertumbuhan lebih lanjut dengan target 1.2760, memberikan ruang untuk retest level tertinggi 1.2790. Setelah itu, mungkin akan ada pembicaraan tentang lonjakan yang lebih nyata pada pound menuju 1.2820. Dalam hal penurunan pasangan, "bear" akan mencoba mengendalikan di level 1.2650. Jika berhasil, menembus kisaran ini akan memukul posisi bullish dan mendorong GBP/USD menuju level rendah 1.2615 dengan prospek mencapai 1.2590.