Tidak ada kejutan yang diperkirakan dari Bank of Canada, dan yen bersiap untuk tren naik yang kuat. Ulasan dari USD, CAD, JPY

Jumlah lowongan pekerjaan di Amerika Serikat, sesuai laporan JOLTS, melambat lebih dari yang diharapkan, mencapai 8.733.000 pada bulan Oktober (prakiraan: 9.300.000, sebelumnya: 9.350.000). Selain itu, JOLTS menunjukkan bahwa rasio lowongan terhadap pengangguran turun menjadi 1,34 (dari 1,47), level terendah sejak Agustus 2021, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja terus mengalami penurunan.

ISM di sektor jasa AS tumbuh lebih dari yang diharapkan, mencapai 52,7 poin (prakiraan: 52,3 poin), dengan indeks ketenagakerjaan mendekati netral dan harga menurun. Secara keseluruhan, ISM mendukung prakiraan pertumbuhan ekonomi moderat di sektor jasa AS.

USD/CAD

Bank of Canada akan menerbitkan pernyataan terakhir tentang kebijakan moneter setelah pertemuan selama dua hari. Prakiraannya netral, dengan tingkat saat ini sebesar 5% diharapkan tetap tidak berubah, namun nada pernyataan pendamping dapat berubah.

Harapan inflasi untuk dua tahun mendatang tetap sangat tinggi, pasar tenaga kerja masih overheat, yang juga berkontribusi pada tekanan inflasi, dan indikator fundamental ekonomi secara keseluruhan lebih baik dari yang diharapkan. Oleh karena itu, alasan untuk pertumbuhan upah lebih lanjut tetap signifikan, dan ada kemungkinan Bank of Canada akan memutuskan kenaikan suku bunga lainnya hari ini. Probabilitas ini rendah, tetapi ada, dan jika itu terjadi, nilai tukar dolar Kanada bisa langsung menguat dua angka, turun di bawah level 133,80.

Skenario yang lebih mungkin hari ini adalah suku bunga yang tidak berubah dengan pernyataan yang agak hawkish, dan fokus akan beralih ke pidato Gubernur Bank of Canada Macklem pada hari Kamis. Dalam hal ini, volatilitas akan rendah, dan pergerakan ke arah mana pun akan dimulai pada hari Kamis jika Macklem menguraikan garis besar kebijakan kredit dan moneter untuk jangka pendek, seperti yang diharapkan.

Posisi CAD netto yang pendek berkurang sebesar 117 juta menjadi -4,66 miliar selama minggu pelaporan, dan bias bearish tetap utuh. Harga tidak memiliki arah.

Dolar Kanada menguat terhadap USD dalam sebulan terakhir, mengikuti tren pasar umum. Namun, di pasar berjangka, posisi panjang pada CAD lemah, posisi spekulatif jelas tidak mendukungnya, dan tidak ada tanda-tanda perubahan tren. Kami menganggap bahwa penurunan saat ini dalam USD/CAD bersifat korektif dan tidak memiliki dasar fundamental yang mendalam.

Penurunan dalam USD/CAD berakhir di level teknis 1,3493 (50% kenaikan Juli-Oktober), dan ada kemungkinan rendah untuk jatuh di bawah dukungan berikutnya di 1.3380/3400. Skenario yang lebih masuk akal adalah konsolidasi dengan upaya untuk memantul, menuju 1.3690/3710, atau perdagangan menyamping menunggu data baru.

USD/JPY

Dalam lingkaran keuangan di Jepang, diskusi meningkat mengenai kapan dan dalam kondisi apa Bank of Japan akan memulai strategi keluar dari suku bunga negatif. Saat ini, tanggal paling sesuai yang disebutkan adalah pertemuan pada 25-26 April, yang akan segera mengikuti implementasi kesepakatan penyesuaian upah rata-rata oleh perusahaan-perusahaan besar.

Perhitungan oleh Kementerian Kesehatan, Tenaga Kerja, dan Kesejahteraan menunjukkan bahwa pada tahun 2023, upah rata-rata meningkat sebesar 3,2%, yang 1,3% lebih tinggi dari tahun sebelumnya. Pertanyaan kunci untuk tahun 2024 bukanlah apakah perusahaan-perusahaan terbesar mampu melanjutkan pertumbuhan yang signifikan. Jika pertumbuhan ini berlanjut, Jepang mungkin akhirnya keluar dari keadaan deflasi internal yang telah dihadapinya setidaknya dua dekade, dan inflasi dalam dua tahun terakhir hampir semata-mata diimpor. Jika upah terus meningkat, BOJ tidak akan menunda keluar dari suku bunga negatif, yang akan signifikan memperkuat yen.

Pasar saat ini sedang bersiap untuk yen mulai menguat segera setelah pasar dapat mengkonfirmasi berita tersebut. Sementara posisi yen saat ini bearish, dan tidak ada tanda-tanda pergerakan modal besar yang mendukung pembelian yen dalam antisipasi pertumbuhan masa depan, tanda-tanda pertama sudah mulai muncul.

Posisi short netto meningkat sebesar 375 juta selama minggu pelaporan menjadi -9,25 miliar, menunjukkan kecenderungan bearish. Ini menunjukkan bahwa upaya lain untuk pertumbuhan dalam jangka pendek hingga menengah mungkin terjadi sebelum akhirnya berbalik ke arah bawah. Pada saat yang sama, harga berada di bawah rata-rata long dan memiliki arah turun yang jelas, membuat tanda-tanda peningkatan prospek bullish untuk yen lebih nyata.

USD/JPY telah mencapai target 145,90, memperbarui posisi terendah pada minggu sebelumnya. Kami mengharapkan bahwa setelah konsolidasi, pasangan ini akan terus turun. Resistensi pada 147,50/60, lebih lanjut pada 148,52, menunjukkan bahwa pergerakan naik tidak mungkin dalam kondisi saat ini. Jika sinyal dari Jepang menunjukkan bahwa skenario yang diuraikan di atas memiliki peluang untuk terwujud, pasangan ini akan terus turun, dengan target terdekat pada 145,08, diikuti oleh 144,30/50. Sinyal jelas dari BOJ diperlukan untuk penurunan lebih dalam.