AUD/USD: Mengapa AUD naik?

Pasangan AUD/USD nyaris menyentuh rekor tertinggi 4 bulan pada hari Selasa di 0,6650. Pasangan mata uang ini bertumbuh minggu ini lebih karena pembangkangan daripada "akibat": data penjualan ritel di Australia mengecewakan, kepala Reserve Bank of Australia secara tak terduga menyatakan kehati-hatian, dan Tiongkok terus memberikan kejutan yang tidak menyenangkan – di tengah peningkatan tajam penyakit pernapasan , terdapat informasi bahwa laba perusahaan industri besar di China dari Januari hingga Oktober mengalami penurunan sebesar 7,8%. Latar belakang fundamental seperti itu tidak berkontribusi pada pertumbuhan AUD/USD, namun dolar Australia terus menunjukkan karakternya, memperbarui harga tertinggi lokal baru.

Apa alasan dolar Australia tetap tangguh? Menurut pendapat saya, semua ini disebabkan oleh meningkatnya ekspektasi hawkish. Ya, meski terjadi penurunan volume penjualan ritel, meski data Nonfarm Payrolls beragam, dan meski ada komentar hati-hati dari Gubernur RBA Michelle Bullock, keyakinan pasar tetap ada bahwa bank sentral akan memilih kenaikan suku bunga lagi di bulan Desember atau Februari – sebesar 15 atau 25 basis poin.

Penting mengingat poin-poin utama dari pidato perwakilan RBA lainnya baru-baru ini – Marion Kohler (Asisten Gubernur). Menurutnya, proses penurunan inflasi di Australia lebih lambat dari perkiraan sebelumnya, sehingga untuk kembali ke tingkat target akan memakan waktu lebih lama. Kohler juga mencatat bahwa akhir-akhir ini risiko percepatan inflasi semakin meningkat (terutama karena pertumbuhan upah). Dia juga memperingatkan bahwa inflasi yang tinggi dapat menyebabkan peningkatan ekspektasi inflasi, dan hasil seperti itu "sangat tidak diinginkan."

Ini merupakan pernyataan penting yang perlu diperhatikan sehubungan dengan risalah pertemuan RBA terbaru. Setelah pertemuan bulan November, RBA mengakui bahwa ekspektasi inflasi dapat meningkat secara signifikan – jika suku bunga tidak dinaikkan lebih lanjut. Bank menekankan bahwa sangat penting untuk mencegah sedikit peningkatan ekspektasi inflasi.

Berdasarkan data terakhir, ekspektasi inflasi konsumen meningkat menjadi 4,9% di bulan November (dari nilai sebelumnya sebesar 4,8%). Indikator ini telah meningkat selama dua bulan berturut-turut, dan dengan kecepatan yang lebih aktif dibandingkan ekspektasi sebagian besar ahli.

Apabila kita menghubungkan semua informasi di atas, kita dapat menyimpulkan bahwa topik pengetatan suku bunga mungkin akan muncul kembali dalam agenda, dan hal tersebut juga akan terjadi dalam waktu dekat.

Sehubungan dengan "kehati-hatian" Bullock, perlu dicatat bahwa hal-hal di sini juga tidak sesederhana itu. Menurut saya, pasar menafsirkan kata-katanya terlalu sepihak. Mari kita mulai dengan fakta bahwa beliau membahas prospek pengetatan kebijakan moneter dan, dalam diskusi ini, menyebutkan bahwa bank sentral harus "sedikit berhati-hati" dalam menggunakan suku bunga untuk mengurangi inflasi tanpa menaikkan tingkat pengangguran. Dalam hal ini, "kehati-hatian" bukan berarti penolakan pengetatan kebijakan moneter, melainkan pengurangan skala. Menurut beberapa ahli, termasuk Commerzbank, bank sentral akan melakukan kenaikan suku bunga di masa mendatang, namun tidak sebesar 25, melainkan sebesar 15 basis poin. Kehati-hatian RBA juga dapat terlihat dalam menentukan tanggal kenaikan suku bunga. Sekali lagi, menurut ahli strategi mata uang di Commerzbank, bank sentral kemungkinan tidak akan memperketat kebijakan pada pertemuan bulan Desember, sehingga menunda pertimbangan masalah ini hingga bulan Februari. Pada saat itu, bank sentral akan memiliki data pertumbuhan inflasi di Australia untuk kuartal keempat tahun 2023.

Dengan demikian, topik kenaikan suku bunga RBA, menurut saya, tetap relevan: banyak sinyal sebelumnya (termasuk pernyataan Bullock) menunjukkan kesiapan bank sentral untuk mengambil langkah tambahan ke arah ini.

Meskipun peran penting dalam hal ini akan dimainkan oleh laporan inflasi kuartal keempat, dinamika IHK bulanan juga tidak dapat diabaikan. Data Indeks Harga Konsumen bulan Oktober akan dirilis pada hari Rabu. Menurut perkiraan awal, CPI diperkirakan turun menjadi 5,2% setelah pertumbuhan dua bulan berturut-turut (di bulan September, indikatornya berada di 5,6%). Jika, berlawanan dengan ekspektasi, indikator ini kembali menunjukkan tren kenaikan, ekspektasi hawkish pasar mengenai tindakan RBA di masa depan akan meningkat secara signifikan. Dalam hal ini, dolar Australia akan menerima dukungan, sehingga memperkuat tren naik.

Dari sudut pandang teknis, Anda harus mempertimbangkan long position. Pasangan AUD/USD pada grafik harian berada di antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands, serta di atas semua garis indikator Ichimoku, yang menunjukkan sinyal bullish "Parade of Lines". Target terdekat untuk pergerakan ke atas adalah level 0.6670 (garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik harian). Target utamanya adalah 0,6750 (garis atas awan Kumo pada jangka waktu mingguan).