EUR/USD: Apa Yang Dikatakan Notulen Fed?

Notulen pertemuan Federal Reserve bulan November memberikan dukungan untuk mata uang Amerika, yang memungkinkan bear EUR/USD untuk mengatur pergerakan korektif menuju dasar angka ke-9. Secara keseluruhan, dokumen tersebut tidak mengungkapkan sesuatu yang baru atau sensasional, tetapi nada notulen mengingatkan bulls dolar bahwa mayoritas anggota Federal Reserve siap untuk mempertahankan suku bunga pada level saat ini untuk waktu yang lama dan, jika perlu, menggunakan kenaikan tambahan. Ide tersebut, seperti yang mereka katakan, bukanlah hal baru, namun memiliki dampak.

Perlu dicatat bahwa para trader pasangan dolar (termasuk EUR/USD) menghadapi perubahan emosional yang nyata di bulan November. Di awal bulan, beberapa perwakilan Federal Reserve, termasuk Ketua Jerome Powell, secara nyata memperketat retorika mereka. Inti dari pernyataan mereka bermuara pada fakta bahwa tingkat suku bunga saat ini mungkin "tidak berhasil", sehingga Federal Reserve dapat menaikkannya lagi pada salah satu pertemuan mendatang. Retorika hawkish tersebut memberikan dukungan substansial untuk Greenback - misalnya, pada pasangan EUR/USD, Dolar menguat ke level 1.0660. Namun, laporan inflasi kemudian diterbitkan, membantah asumsi hawkish bahwa suku bunga "tidak bekerja". Indikator inflasi utama turun lebih dari perkiraan, mencerminkan perlambatan inflasi di Amerika Serikat.

Pertanyaan mengenai kenaikan suku bunga menghilang dengan sendirinya: probabilitas pengetatan kebijakan moneter tambahan pada pertemuan Desember sekarang hanya 5%, dan pada pertemuan Januari - 4%. Perubahan sentimen yang begitu tajam secara signifikan menghantam Greenback. Buyer EUR/USD memanfaatkan momen ini dan menguji level resistance di 1.0960 (garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik harian). Namun, mereka gagal berkonsolidasi di atas target ini untuk mendekati penghalang harga utama di 1.1000. Akibatnya, penjual kembali mengambil inisiatif, menggunakan alasan formal - notulen hawkish Federal Reserve.

Namun, bisakah kita berbicara tentang pembalikan tren dalam situasi saat ini? Mungkin masih terlalu dini untuk membuat kesimpulan seperti itu. Setelah lonjakan harga yang tajam, penurunan korektif biasanya terjadi, sehingga dinamika harga saat ini tidak lebih dari sebuah koreksi.

Ada beberapa poin yang bisa kita catat dari notulen rapat Federal Reserve bulan November. Poin utamanya adalah bahwa pertemuan ini berlangsung sebelum publikasi data pertumbuhan inflasi di bulan Oktober. Oleh karena itu, tesis hawkish dari dokumen tersebut harus dipertimbangkan mengingat faktor ini - ini adalah pandangan dari masa lalu tanpa memperhitungkan keadaan yang telah berubah.

Tampaknya, bulls dolar memperhatikan frasa kunci dalam notulen tersebut-bahwa pengetatan lebih lanjut atas kebijakan moneter dapat dilakukan "jika kemajuan menuju tujuan tidak mencukupi." Pada saat yang sama, anggota regulator menunjukkan meningkatnya risiko inflasi. Menurut mereka, kemajuan dalam memerangi disinflasi akan terhenti, atau inflasi akan meningkat lagi "karena momentum aktivitas ekonomi yang berkelanjutan."

Perlu dicatat bahwa ekonomi AS tumbuh 4.9% YoY (dengan perkiraan pertumbuhan 4.3%) pada kuartal ketiga - tingkat pertumbuhan tertinggi sejak kuartal IV 2021. Powell, dalam salah satu pidatonya baru-baru ini, juga mengungkapkan kekhawatirannya bahwa pertumbuhan PDB yang kuat secara tak terduga di AS dapat berdampak pada dinamika inflasi. Dia mencatat bahwa ekonomi Amerika ternyata "sangat kuat," dan jika bukti tambahan dari tingkat pertumbuhan ekonomi yang tinggi muncul di masa depan, regulator mungkin memerlukan kenaikan suku bunga lagi.

Meskipun tesis lain dari notulen tersebut cukup berhati-hati (regulator tidak mengumumkan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut tetapi juga tidak mengesampingkan perkembangan seperti itu), trader EUR/USD memusatkan perhatian mereka pada fakta bahwa mayoritas anggota Federal Reserve terus mengungkapkan kekhawatiran tentang risiko inflasi.

Di sini, penting untuk ditekankan kembali bahwa pertemuan November berlangsung sebelum publikasi data inflasi Oktober. Oleh karena itu, memproyeksikan retorika protokol pada prospek pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut tidaklah tepat. Perlu juga dicatat bahwa perwakilan Federal Reserve baru-baru ini (setelah rilis data inflasi) menyuarakan posisi "moderat hawkish", yang hanya menyatakan kesiapan mereka untuk mempertahankan suku bunga untuk waktu yang lama (tanpa menyebutkan pengetatan tambahan).

Dengan kata lain, para trader EUR/USD membutuhkan alasan untuk melakukan koreksi - dan mereka mendapatkannya dalam bentuk notulen Federal Reserve. Tidak lebih, tidak kurang. Tidak mungkin untuk berbicara tentang pembalikan tren atau peningkatan ekspektasi hawkish karena, menurut data CME FedWatch Tool, pasar masih percaya bahwa Federal Reserve akan mempertahankan posisi wait and see baik bulan depan maupun di awal tahun depan.

Oleh karena itu, menjual pasangan EUR/USD terlihat berisiko meskipun ada dinamika harga yang menurun. Pasangan ini masih berada di antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands, serta di atas semua garis Ichimoku, yang menunjukkan sinyal bullish "Parade of Lines". Saat dorongan korektif memudar, disarankan untuk mempertimbangkan posisi beli dengan target awal dan, untuk saat ini, target utama di 1.0960, yang sesuai dengan garis atas indikator Bollinger Bands pada timeframe D1.