Pasar dalam ketidakpastian menunggu perkembangan konflik Timur Tengah dan PCE AS yang baru. EUR/USD dan GBP/USD mungkin tumbuh di dalam channel sideways

Trading di pasar saham global pada hari Kamis berakhir di wilayah negatif. Isu konflik di Timur Tengah, yang telah berkepanjangan dalam antisipasi operasi militer oleh tentara Israel di Jalur Gaza, belum reda. Sebaliknya, ketidakpastiannya mempengaruhi sentimen di kalangan investor saham.

Tentu saja, dalam konteks ini, para investor merasa resah. Jadi, berita apapun, baik yang dapat disebut negatif atau positif dalam situasi ini, berdampak pada sentimen mereka. Saat melihat gambaran pasar secara lebih luas, tetap terlihat negatif. Indeks saham utama di Eropa dan Amerika mengikuti tren penurunan. Faktor lain yang mempertahankan tekanan penjualan adalah tingkat imbal hasil yang tinggi dari Surat Utang Amerika Serikat yang telah melonjak ke level tertinggi dalam 10 tahun, meskipun belum mencapai batas maksimum.

Satu-satunya aset yang tetap berada di dekat puncak lokal adalah minyak mentah dan emas. Harga minyak naik karena konflik di Timur Tengah. Dengan kemungkinan eskalasi, konflik militer yang meluas di wilayah Timur Tengah secara umum dapat menghambat pasokan minyak ke pasar global dari wilayah ini dan juga dari Iran. Di sisi lain, emas didukung oleh permintaan tradisional terhadap "logam kuning" sebagai aset perlindungan selama ketegangan geopolitik.

Baru-baru ini, terjadi perubahan signifikan lainnya. Sebagai contoh, Federal Reserve, sebagai bank sentral global terkemuka, telah merevisi agenda untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut.

Apa yang tepatnya telah berubah?

Sebelumnya, pada musim semi, Jerome Powell dan rekan-rekannya di Federal Reserve telah mengancam akan melakukan dua kenaikan suku bunga hingga akhir tahun ini. Kemudian, bank sentral bersiap untuk mempertahankan suku bunga pada level tinggi tersebut untuk jangka waktu yang lebih lama. Namun, realitas membawa regulator kembali ke awal. Setelah lonjakan dalam Indeks Harga Konsumen (CPI) pada bulan Juli, Fed menaikkan suku bunga sebesar 0,25%. Kemudian, di tengah memburuknya kondisi pasar tenaga kerja, retorika bank sentral mulai memberi isyarat tentang perlunya jeda untuk mengamati perkembangan dalam menurunkan inflasi. Hingga November, Powell sendiri mengindikasikan bahwa suku bunga mungkin tidak akan dinaikkan lebih lanjut.

Tentu saja, bank sentral global memperhatikan tindakan Federal Reserve, menyelaraskan kebijakan moneter mereka sesuai. Itulah mengapa kita belum melihat upaya dari Bank Sentral Eropa, Bank Inggris, atau regulator lainnya untuk mengubah tingkat suku bunga akhir-akhir ini. Situasi ini telah menghasilkan pola segitiga di pasar valuta asing, dengan pasangan berbasis USD fluktuatif secara frekuensi, menunjukkan ketiadaan tren yang jelas.

Dalam konteks ini, peserta pasar mengaitkan pentingnya situasi pasar tenaga kerja AS. Saat ini, ini adalah barometer kunci dalam keputusan Fed tentang suku bunga. Dinamika inflasi tentu saja menjadi prioritas kedua. Dan hal-hal di sini menjadi rumit. Nilai median untuk pertumbuhan pekerjaan baru tetap di bawah ambang batas kunci 200.000. Kami juga mencatat bahwa jumlah klaim tunjangan pengangguran terjebak di atas angka ini. Intinya, dalam skenario seperti ini, jumlah total pekerjaan secara teratur mengalami penurunan. Hal ini, pada gilirannya, berpotensi memberikan tekanan pada permintaan keseluruhan barang dan jasa di AS, menekan tekanan inflasi. Itulah mengapa beberapa anggota Fed, termasuk Powell sendiri, telah membahas perlunya jeda yang diperpanjang dalam potensi kenaikan suku bunga.

Dari pihak kami, selama beberapa bulan terakhir, kami yakin dan tetap berpegang pada pendapat bahwa regulator AS tidak akan lagi menaikkan suku bunga. Dengan demikian, jika situasi di Timur Tengah mulai mereda, kami dapat mengharapkan penurunan bertahap dalam permintaan terhadap dolar AS dan emas sebagai aset perlindungan. Namun, ini hanya akan terjadi dalam kasus de-eskalasi. Sayangnya, dalam jangka pendek, kita harus mengantisipasi hanya peningkatan krisis ini dan semua konsekuensinya.

Pandangan Intraday

GBP/USD

GBP/USD diperdagangkan dalam kisaran lebar karena dua pendorong yang saling mengimbangi. Di satu sisi, ketegangan geopolitik mendukung dolar AS. Di sisi lain, prospek penyelesaian siklus kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve akan menjadi penyebab kelemahan dolar AS dalam jangka menengah. Saya perkirakan bahwa setelah GBP/USD melampaui level 1,2140, harga bisa naik ke 1,2215.

EUR/USD

EUR/USD juga diperdagangkan dalam kisaran lebar. Euro dapat mendapatkan dukungan dari peningkatan permintaan terhadap aset berisiko dan keputusan ECB untuk mempertahankan suku bunga pada level saat ini. Jika instrumen ini melewati level 1,0570, ia akan dapat tumbuh menjadi 1,0640.