Pratinjau ECB: Diharapkan akan Pertahankan Suku Bunga untuk Pertama Kalinya Dalam Siklus Pengetatan Saat Ini

• Bank Sentral Eropa akan mempertahankan suku bunga acuan pada hari Kamis setelah sepuluh kali kenaikan berturut-turut.
• Lagarde dari ECB dapat memberikan pernyataan bernada hawkish di tengah-tengah risiko kenaikan inflasi akibat perselisihan di Timur Tengah.
• Volatilitas Euro kemungkinan akan melonjak karena keputusan ECB dan pernyataan Lagarde.

Sepuluh pertemuan kemudian dan setelah kenaikan suku bunga sebesar 450 basis poin yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam waktu kurang dari dua tahun, Bank Sentral Eropa (ECB) akan mempertahankan biaya pinjaman tetap pada hari Kamis. Keputusan ini akan diumumkan pada pukul 12:15 GMT (19:15 WIB), diikuti oleh konferensi pers Presiden ECB Christine Lagarde pada pukul 12:45 GMT (19:45 WIB). Tidak akan ada publikasi proyeksi staf yang diperbarui pada pertemuan ini.

Keputusan Suku Bunga Bank Sentral Eropa: Apa yang Perlu Diketahui di Pasar pada Hari Kamis

• EUR/USD berada di level terendah pekan ini di dekat 1.0550, akibat penghindaran risiko yang dipicu oleh ketegangan Timur Tengah dan lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun kembali mendekati level 5,0%,
• Dalam sebuah pernyataan yang disiarkan di televisi pada hari Rabu malam, Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengatakan bahwa Israel sedang mempersiapkan invasi darat ke Gaza.
• Indeks S&P 500 berjangka AS diperdagangkan dengan penurunan yang cukup besar, sebagai akibat dari pelarian global ke tempat yang aman.
• Indeks Iklim Bisnis IFO Jerman untuk bulan Oktober lebih tinggi dari yang diharapkan di 86,9 pada hari Rabu, mengalahkan prakiraan pasar 85,9. Ini merupakan kenaikan bulanan pertama setelah lima kali penurunan berturut-turut.
• Pada hari Selasa, Indeks Pembelian Manajer (IMP) Komposit Zona Euro HCOB, yang disusun oleh S&P Global, turun menjadi 46,5 di bulan Oktober dari 47,2 di bulan September, terendah sejak November 2020.
• Acara ECB diharapkan akan memberi dorongan arah baru pada pasangan EUR/USD, dengan perhatian beralih ke pengumuman kebijakan Fed pekan depan.

Apa yang Diharapkan dari Pertemuan ECB Berikutnya dan Bagaimana Dampaknya Terhadap EUR/USD?

Para ekonom secara luas mengharapkan Bank Sentral Eropa (ECB) akan mengumumkan jeda pada hari Kamis, mempertahankan Suku Bunga Deposito stabil di 4% sambil mempertahankan suku bunga pinjaman operasi Refinancing di 4,5%.

Meskipun keputusan suku bunga tetap, pasar bertaruh pada pesan hawkish dari Presiden ECB Christine Lagarde pada konferensi pers, menjaga harapan tetap hidup untuk kenaikan suku bunga di bulan Desember. Ancaman geopolitik yang baru, yang berasal dari konflik militer Hamas-Israel, menimbulkan risiko kenaikan terhadap prospek inflasi Zona Euro, yang dapat menyulitkan bank sentral untuk mencapai target 2,0% pada akhir tahun 2025, seperti yang telah diproyeksikan sebelumnya. Sebagai importir energi netto, kawasan ini secara langsung terkena dampak dari kenaikan harga minyak dan gas di tengah meningkatnya ketegangan di Timur Tengah.

Namun, perdebatan untuk kenaikan suku bunga berikutnya akan terjadi pada pertemuan kebijakan bulan Desember. Untuk pertemuan pekan ini, para pembuat kebijakan ECB dapat mendiskusikan alat kebijakan moneter non suku bunga, termasuk cadangan minimum, tiering terbalik, dan kemungkinan penghentian reinvestasi pembelian obligasi di bawah Program Pembelian Darurat Pandemi (PEPP).

Bulan lalu, Reuters melaporkan, mengutip enam sumber, bahwa para pejabat ECB "ingin segera mulai mendiskusikan cara mengatasi kumpulan likuiditas berlebih bernilai triliunan Euro yang mengalir di sekitar bank, dengan menaikkan persyaratan cadangan sebagai langkah pertama yang mungkin dilakukan."

Namun, bank sentral dapat menahan diri untuk tidak mengetatkan kondisi keuangan lebih lanjut, karena mereka menilai efek jeda dari kenaikan suku bunga mereka terhadap perekonomian dan prospek inflasi. Bank sentral di lebih dari 20 negara yang menggunakan Euro telah menaikkan suku bunga sebanyak 10 kali ke rekor tertinggi, sehingga meningkatkan risiko stagflasi.

Inflasi tahunan Zona Euro turun menjadi 4,3% di bulan September, turun ke level terendah sejak Oktober 2021. Kontraksi dalam aktivitas bisnis Zona Euro semakin dalam pada bulan Oktober, sebuah survei menunjukkan, menunjukkan bahwa benua tua tersebut dapat tergelincir ke dalam resesi. Data ini mendukung kasus untuk jeda ECB pada hari Kamis.

Analis di BBH mencatat: "Bank Sentral Eropa bertemu pada hari Kamis dan diharapkan akan mempertahankan suku bunga. Meskipun masih ada beberapa yang bertahan dengan sikap hawkish, sebagian besar pembuat kebijakan ECB telah mengakui bahwa siklus pengetatan telah berakhir."

"Bank diharapkan akan mendiskusikan modifikasi pada persyaratan cadangan serta bagaimana mengurangi kepemilikan PEPP namun tidak ada keputusan yang diharapkan sampai tahun depan. Prakiraan makro yang diperbarui tidak akan muncul sampai pertemuan 14 Desember. Sebagai catatan, WIRP menunjukkan tidak ada kemungkinan kenaikan pada pekan ini, naik ke level tertinggi hanya 10% pada tanggal 14 Desember. Penurunan suku bunga hampir diharapkan akan terjadi pada 6 Juni," analis BBH menambahkan.

Jika ECB mempertahankan suku bunga dan Presiden Lagarde menyampaikan pesan hawkish, membiarkan pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga bulan Desember, EUR/USD dapat melanjutkan pemulihan menuju 1,0800. Sebaliknya, jeda ECB yang dikombinasikan dengan pengabaian potensi risiko kenaikan ekspektasi inflasi dapat dipandang sebagai jeda dovish. Dalam hal ini, pasangan EUR/USD dapat melanjutkan tren turunnya menuju 1,0500.

Dhwani Mehta, Analis Utama Sesi Asia di FXStreet, menyampaikan pandangan teknikal singkat untuk pasangan mata uang ini dan menjelaskan: "EUR/USD telah menembus Simple Moving Average (SMA) 21 hari jangka pendek yang kritis pada tren turun tiga hari yang diperpanjang hingga hari Kamis. Namun, Relative Strength Index (RSI) 14-hari, mengarah lebih rendah di bawah level 50, mengindikasikan bahwa risiko penurunan masih ada untuk pasangan mata uang ini."

Menguraikan level-level teknikal penting untuk memperdagangkan pasangan EUR/USD, Dhwani mencatat: "Support terdekat berada di level terendah pekan sebelumnya di 1,0511. Terobosan berkelanjutan di bawah level tersebut akan mengembalikan fokus pada palung multi-bulan di 1,0448. Garis pertahanan terakhir untuk pembeli Euro terlihat di level 1,0400. Sebaliknya, pembeli membutuhkan penerimaan di atas 1,0600 untuk menghidupkan kembali tren naik menuju SMA 50 hari di 1,0665. Target sisi atas berikutnya dipatok di level acuan 1,0700."