USD/JPY. Yen kembali diserang: Bank of Japan tidak berpihak pada yen

Bank of Japan tidak berpihak pada yen. Setelah hasil pertemuan pada bulan September, bank sentral ini tidak mengubah tingkat suku bunga dan mengeluarkan pernyataan yang agak samar, yang mengecewakan banyak peserta pasar.

Di satu sisi, para trader telah lama terbiasa dengan pertemuan yang "biasa-biasa saja" dari bank sentral Jepang. BOJ adalah satu-satunya bank sentral besar yang telah memiliki suku bunga negatif selama bertahun-tahun. Selain itu, Gubernur BOJ, Kazuo Ueda, hanya sedikit mengubah sikapnya. Ia mengulangi pernyataan bahwa ia telah siap untuk lebih melonggarkan kebijakan moneter jika diperlukan. Bahkan, selama periode pertumbuhan inflasi, ketika bank sentral negara-negara terkemuka di dunia meningkatkan suku bunga, BOJ tetap menjadi pengecualian, tetap setia pada kebijakan akomodatif.

Setelah Ueda memimpin BOJ, pasar mulai berbicara tentang kemungkinan perubahan. Ueda sendiri memberikan petunjuk tentang kalibrasi kebijakan moneter yang memungkinkan. Sebagai pengingat, bel berbunyi pertama kali selama masa Kuroda yaitu pada bulan Desember 2022. Bank tersebut secara tiba-tiba mengubah kisaran target imbal hasil obligasi pemerintah Jepang dengan jangka waktu 10 tahun. Bagi bank sentral Jepang, perubahan seperti ini hampir revolusioner. Tetapi tidak ada tindak lanjut. Ueda menggantikan Haruhiko pada bulan April, yang pada dasarnya tetap mengikuti kebijakan pendahulunya. Dia sedikit mengencangkan retorikanya, tetapi secara umum tidak mengumumkan perubahan drastis apa pun. Sampai baru-baru ini.

Jadi, pada awal September, dalam wawancara dengan media Jepang, Ueda mengatakan bahwa Bank bisa mengurangi kebijakan suku bunga negatif - ketika mereka menyadari bahwa mereka mendekati pencapaian target inflasi stabil sebesar 2%. Lebih dari itu, Ueda menggarisbawahi bahkan kerangka waktu yang kira-kira. Menurutnya, hingga akhir tahun ini, kemungkinan besar pada bulan Desember, Bank akan memiliki informasi yang cukup "untuk memutuskan apakah mungkin untuk meninggalkan suku bunga negatif."

Pernyataan ini cukup menarik, mengingat fakta bahwa BOJ telah menerapkan kebijakan moneter yang sangat lunak selama bertahun-tahun (sebenarnya selama dua masa jabatan Kuroda). Reaksi yen tidak lama datang: dalam satu hari, pasangan USD/JPY turun lebih dari 200 poin.

Kemudian para trader beralih ke peristiwa-peristiwa di Amerika - dolar mulai menguat menjelang pertemuan Federal Reserve bulan September (yang kemudian "tidak mengecewakan" dolar, mengumumkan kenaikan suku bunga). Pasangan ini mengimbangi kerugian dan mulai naik dengan mulus, akhirnya mencapai level resistensi 148.50 (garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik harian) adalah puncak sejak Oktober 2022.

Namun, mengingat sikap sebelumnya oleh Ueda, para beruang mengharapkan sesuatu dari pertemuan bulan September. Tetapi harapan ini tidak terpenuhi: Bank meninggalkan parameter kebijakan moneter tidak berubah, menjaga suku bunga kunci pada level -0.1% dan menjaga tingkat imbal hasil target obligasi pemerintah Jepang dengan jangka waktu 10 tahun pada 0%. Dengan menilai prospek masa depan, Ueda mencatat bahwa Dewan Gubernur "belum menentukan variabel mana yang akan mengarah pada pencapaian tingkat inflasi 2% dan mengakhiri kebijakan suku bunga negatif." Dalam konteks ini, dapat diartikan bahwa mereka hanya akan mempertimbangkan kenaikan suku bunga ketika inflasi mencapai level 2%.

Sementara itu, inflasi di Jepang tidak tergesa-gesa mencapai level target. Jadi, beberapa jam sebelum pengumuman hasil pertemuan bulan September, Jepang merilis laporan inflasi. Secara tahunan, Indeks Harga Konsumen (CPI) turun menjadi 3,2% pada Agustus terhadap ekspektasi sebesar 3,0%. Sejak bulan Februari, indikator ini berfluktuasi dalam kisaran 3,2-3,5%, jadi tidak perlu berbicara tentang tren penurunan. CPI tidak termasuk harga makanan segar telah berfluktuasi dalam kisarannya sejak bulan Februari (3,1-3,4%). Pada bulan Agustus, indeks tersebut tetap berada di level 3,1% dengan perkiraan penurunan menjadi 3,0%. CPI tidak termasuk harga makanan dan energi berada pada level 4,3%, tidak berubah dari hasil bulan sebelumnya (4,3%).

Hasil seperti ini pada bulan Agustus jelas tidak membantu BOJ. Oleh karena itu, pembicaraan tentang perubahan kebijakan BOJ dalam waktu dekat tidak memiliki dasar. Formulasi yang hati-hati yang diucapkan oleh Ueda berfungsi sebagai konfirmasi tambahan.

Semua ini menunjukkan bahwa pasangan mata uang ini tetap memiliki potensi untuk terus tumbuh. Tidak hanya karena kekuatan dolar, tetapi juga karena kelemahan yen. BOJ tidak berpihak pada yen sehingga para trader terpaksa untuk fokus pada dinamika dolar yang mendapatkan dukungan dari Federal Reserve.

"Teknik" juga menunjukkan kecenderungan bullish. Pada semua kerangka waktu yang lebih tinggi (mulai dari 4H dan di atasnya), pasangan mata uang ini berada di antara garis tengah dan garis atas indikator Bollinger Bands. Selain itu, pada chart 4 jam dan mingguan, indikator Ichimoku telah membentuk salah satu sinyal bullish terkuatnya yaitu "Parade of Lines". Oleh karena itu, disarankan untuk menggunakan koreksi yang ada guna membuka posisi beli dengan target pertama berada pada level 148,70 (garis atas indikator Bollinger Bands pada chart harian). Target utama adalah 100 poin lebih tinggi di level 149,70 – level tersebut merupakan garis atas Bollinger Bands pada chart mingguan.