风电股掀涨停潮：市场空间提高，在新能源板块内估值优势显著

风电板块全线爆发，掀起涨停潮。
11月4日，风电指数（CI005284）大涨9%，领涨沪深两市。同时，19只成分股全部收红，且18只成分股涨幅在5%以上。
对近期风电板块的大涨，上海东恺投资投资经理李威对澎湃新闻记者说，主要逻辑有三：一是风机成本下降超预期，带动风电投资的收益率明显提升。二是对风电市场空间的成长预期提高。三是与其他新能源板块相较，目前风电板块的估值优势非常明显。
展望后市，李威认为，风电板块的投资前景仍然不错。一方面，近期钢价下跌预期进一步强化了风电板块盈利改善的预期。另一方面，随着上游钢材等原料价格下降，相关企业的盈利能力和基本面环比均会改善。
风电板块全线大涨
11月4日收盘，上证综指涨0.81%，报3526.87点；科创50指数涨0.8%，报1410.74点；深证成指涨1.3%，报14555.27点；创业板指涨1.06%，报3362.25点。
其中，风电板块全线大涨，风电指数涨9%收报5651.42点。Wind数据显示，风电指数近期涨幅明显，10月27日至11月2日的连续5个交易日内，涨幅分别达7.2%、1.88%、0.39%、0.76%、0.77%，实现五连涨。而在今年8月19日，风电指数“仅”报3413.78点。
个股方面，风电指数成分股全部收红，且涨幅可观。Wind数据显示，风电指数19只成分股中，除银星能源（000862）涨3.98%，其余18只成分股涨幅全部在5%以上。
具体来看，涨停或涨逾10%的成分股多达10只，如电气风电（688660）、金雷股份（300443）、吉鑫科技（601218）、明阳智能（601615）、镇江股份（603507）等。
日月股份（603218）、泰胜风能（300129）、湘电股份（600416）等涨超5%。
“近期风电板块的上涨逻辑主要有三。”李威说，一是风机成本下降超预期，带动风电投资的收益率明显提升。特别是在今年光伏硅料价格高位影响光伏收益率的情况下，运营商对风电投资的积极性更高，招标量超过预期。
“二是风电板块此前市场预期较低，大多数零部件公司的估值上涨之前PE（市盈率）仅10倍左右，与其他新能源板块相较，估值优势非常明显。”李威进一步指出。
李威表示，三是目前海上风电市场空间足够大，在风机大型化降本趋势下，海上风电也有望平价上网，市场对风电成长的预期同样较以前更高。
中信证券研报指出，一方面，随着风电成本加速下降，释放了装机需求的增长潜力，风电行业成长属性进一步强化。另一方面，双碳政策体系持续完善，风电装机增长空间巨大。
中信证券称，国内双碳“1+N”政策体系不断完善，有望托底新能源中长期增长预期。预计双碳目标隐含对“十四五”、“十五五”风电年均装机要求达43/55GW，在配套政策推动下有望进一步超预期。同时，国内加快推进首期约100GW风光大基地项目建设，大基地项目有望成为“十四五”期间风电装机增长的主力，增长潜能巨大。
风电板块投资前景仍然可观，可关注四类股
大涨过后，风电股行情将如何演绎？
李威表示，后续对风电板块相对仍然看好。“一方面，近期钢价下跌预期进一步强化了风电板块盈利改善的预期。”
“另一方面，虽然今年风电招标量很好，但零部件公司因为受制于钢材等成本上升，盈利并不是很好。目前来看，随着上游钢材等原料价格下降，相关企业的盈利能力和基本面环比均会改善。”李威说。
中信证券同样看好下一步风电板块的投资前景。目前，不仅陆上风电装机增长中枢或明显提升，海上风电也有望开启成长新阶段。随着风电平价项目经济性和投资吸引力增强，风电行业需求有望延续高增长。
中信证券指出，2021年一季度至三季度国内风电招标规模超预期，全年招标量有望达55GW左右，预示2022年需求有望回归高景气。
策略方面，李威建议投资者主要关注四类标的：首先，由于风电板块相关零部件公司数量不多，主要标的可以放在整机方面大型化做得比较好的公司。其次，是有国产替代逻辑的风电轴承等相关公司。再次，是自身产可以匹配用量提升的公司。最后，是风电运营商相对看好的资金实力强、融资成本低的国企背景公司。
“择时方面，目前板块景气度和市场预期都比较好，投资者可紧跟新能源政策与招标情况进行具体分析。”李威进一步指出。
中信证券表示，风电加速降本增效刺激需求放量，产业链有望实现加速增长，建议投资者关注两条风电板块投资主线：
一是整机环节，推荐关注具备大兆瓦机型研发效率和份额优势提升潜能的金风科技（002202），建议关注运达股份（300772）、电气风电等。
二是零部件环节，可关注具备技术、成本、客户等优势的龙头厂商，有望受益于全球份额替代和技术升级，优化长期竞争力和增长空间。其中，推荐关注天顺风能（002531）、东方电缆（603606）、日月股份、中材科技（002080）等。建议关注新强联（300850）、广大特材（688186）、金雷股份、中际联合（605305）、大金重工（002487）、禾望电气（603063）等。
中泰证券指出，考虑到海风、陆上第二波抢装、大基地项目以及平价周期开启，2021年风电需求或达50GW以上。同时，近期大宗价格拐头向下也打消市场关于成本的担忧，风电产业链中整机环节弹性大、零部件环节业绩确定性高。此外，本轮风电景气周期出现明显大型化的趋势，对产业链影响深远。
中泰证券表示，在当前风电行业估值性价较高背景下，推荐投资者关注日月股份、天顺风能、金风科技、明阳智能等，建议关注新强联、东方电缆、运达股份等。