软银在华投资开始减速，愿景基金新投资比例缩水至11%

8月10日，软银集团创始人兼首席执行官孙正义在软银2021财年第一财季（4-6月）的合并财报会议上表示，在中国监管法规的影响变得更加清晰之前，软银集团将开始谨慎对待在华投资，将削减对中国初创企业的投资，“新的监管规则开始实施之后，1-2年内事态会更加清楚，在此之前我们想等待和观察一段时间。”

孙正义认为，目前世界上有两个人工智能技术发展中心——美国和中国，AI的革命将在中国继续，自己对中国科技的未来发展潜力没有任何怀疑。

8月11日晚，软银的中国子公司软银中国资本（SBCVC）发布声明称，有注意到相关的媒体报道，对于日本软银集团在中国的投资策略不予置评，将一如既往地致力于在中国投资优秀的高科技、高成长性企业。

不过截至发稿，该声明已删除。一名接近软银中国资本的人士向界面新闻表示，目前的态度是不予置评。

官网显示，软银中国资本成立于2000年，是一家风险投资和私募股权基金管理公司，主要在大中华地区投资优秀的高成长、高科技企业，曾投资了阿里巴巴、淘宝网、分众传媒、万国数据、华大基因等企业。目前软银中国资本同时管理着多支美元和人民币基金，投资领域包括信息技术、清洁技术、医疗健康、消费零售和高端制造等行业，投资阶段涵盖早期、成长期和中后期各个阶段。

软银在华投资减速消息爆出后，经纬中国创始管理合伙人张颖发表了自己的看法，他提醒企业和创始人留心，并祝他们融资顺利。“今天软银暂缓中国投资的表态，虽然是一家之举，但也会传播开来，影响很多中后期投资机构的短中期节奏和决心，也会很自然影响到很多中后期高估值创业公司的融资节奏和成功率。大家不要轻视，把自己能控制能做好的每一件小事做到极致，提升融资效率节奏，不要太介意估值，可稀释一些非核心条款。如果启动了融资，就需要重视，全力以赴出结果，拿钱打仗。”他表示。

资料显示，软银集团于1981年创立，目前经营着规模达1000亿美元（约合人民币6486亿元）的愿景基金，该基金也是全球最大的私募股权基金。

软银集团本周二发布的是2021财年第一财季（4-6月）软银集团和愿景基金的合并财报，财报显示，公司投资总收益达12631亿日元（约合114.44亿美元），比上年同期增加了2802亿日元（约合25.39亿美元）。

孙正义在财报会议上表示，此前，软银愿景基金有三分之一是投资于中国，之后有所缩减，截至目前总投资比例为23%，但从今年4月起，软银愿景基金II期在中国的新投资比例已经下降到11%左右，90%在中国之外。孙正义指出，现在愿景基金在亚洲非中国地区的投资比例高于中国区比例，在欧洲和拉丁美洲的投资比例也在增长，基金并不依赖特定区域、投资相当均衡。

在财报会议的问答环节，孙正义解释了对中国投资比例的变化。他表示，23%的投资比例是指过去四年中，软银愿景基金I期和II期对中国科技初创公司的总投资比例，而11%是今年4-6月的第一财季软银愿景基金在中国的新投资比例。

愿景基金II期在今年二季度加快了投资步伐，进行了47笔新投资，价值142亿美元，远高于第一季度的20亿美元投资规模，其中许多并未公开宣布。

这意味着，自今年4月开始，软银愿景基金在加大整体投资规模之后，只有11%的新投资流向了中国。

此次软银集团财报愿景基金部分财报显示，在软银寄予厚望的韩国电子零售巨头Coupang等明星股估值缩水之后，软银愿景基金2021财年一季度利润为2360亿日元（约合21.38亿美元），比上年同期1296亿日元有所增加，而相较上财季大跌90%。目前，愿景基金的盈利主要来自于对美国市场份额最大的外卖平台DoorDash和打车巨头Uber投资股票的出售。软银高管表示，印度支付公司Paytm和保险聚合公司Policybazaar以及东南亚打车公司Grab的上市将进一步提振愿景基金的获利空间。

花旗银行的一份报告估计，截至今年3月底，对中国科技公司的投资占软银投资总额的44%，主要是因为对阿里巴巴的持股。

合并财报显示，软银集团2021年第一财季净利润为7615亿日元（约合68.99亿美元），同比下降了39.4%。软银表示，集团净利润下滑主要来自于4-6月份所投资企业收益的减少，以及大型IPO的匮乏。本周二，软银股价收盘报6831日元，较年内最高点已下跌逾35%。

值得一提的是，很多分析师将软银股价的持续下跌归咎于软银5月份公布年报时未宣布股票回购计划，而软银此次仍没有公布股票回购计划。孙正义在财报会议中承认，如今软银的股价已经跌至谷底。软银将在此后某个时刻公布更多的股票回购计划，目前正在讨论公布的时机和计划的规模。

愿景基金首席财务官Navneet Govil表示，虽然监管整顿影响了当下的回报预期，但“我们对中国的总体观点没有改变：它仍然是一个巨大的、不断增长的、令人瞩目的经济机遇”。

本文来自“界面新闻”，记者：李京亚 鲁智高，36氪经授权发布。