美股即将发生重大变化！大摩：远超以往商业周期式逆转

© Reuters. 美股即将发生重大变化！大摩：远超以往商业周期式逆转

财联社（上海，编辑 周玲）讯，摩根士丹利(Morgan Stanley)警告，美股即将发生重大变化——将远超通常意义上的商业周期式反转。

美东时间周一（2日），摩根士丹利财富管理公司首席投资官Lisa Shalett在给客户的报告中称，十年来经济增速的放缓和财富不平等的加剧，再加上未能使经济增长正常化的货币政策，正导致美国宏观经济政策发生“结构性转变”。

Shalett称，由于联邦基金政策利率降至零利率下限，且财富收入差距达到上世纪20年代以来最高水平，投资者正转向凯恩斯主义，以打破供应过剩和总需求不足的僵局。

Shalett表示，这些"凯恩斯主义"的投资方式表现为可以容忍政府支出增加，并容忍通胀率的上升。

她补充道，"新的商业周期，加上截然不同的政策体制，将在资本投资、基础设施、住房和杠杆化消费部门产生新的市场领头羊。"

而将从这一转变中受益的股票行业包括：金融、工业、清洁能源、建筑、耐用消费品和服务业自动化，Shalett表示。

她称，鉴于目前股市的波动性，这种转变很快就会发生。CBOE VIX波动率指数的波动率处于五年来的第三高水平。

"我们不认为近期的市场动荡，仅仅是暗示暂时的不确定性导致了牛市暂停，也不认为这是衰退周期结束时的重新定位。" Shalett表示。

“相反，我们认为，目前的市场动荡是投资者迅速认识到了更为深刻的变化，他们对政府的激进主义、支出和监管表示欢迎，而债务、通胀和美元贬值被认为是经济正常化的必要条件。”

这一重大转变意味着，美国国债、美元以及被高估的长期资产处于风险之中。

“VIX波动率是否预示着结构性转变或商业周期的转变？”Shalett称，“我们认为两者都有可能，这就是为什么我们不建议继续投资过去的市场领头羊。”