“新股不败”重新破题！9月以来15只新股上市首日或次日开板，8股破发，电子与医药多见连板股

“新股不败”重新破题！9月以来15只新股上市首日或次日开板，8股破发，电子与医药多见连板股

财联社（上海，记者 王可）讯，新股不败，打新神话似乎又在加速终结。

10月28日，厦门银行股票开盘20分钟后跌停，不仅如此，厦门银行昨日上市首日即开板，成为年内继京沪高铁、北元集团之后首日上市即开板的第三只股票，这种极端走势也是城商行股首例。

进入9月以来，新股开板速度明显加快，共有15只股票在首发上市首日或次日开板。次新股方面，过去两个月内，已有天禾股份、伟时电子、中天火箭3只次新股遭遇先涨停后跌停的“天地板”行情。此外，9月份以来上市新股中，有8只新股出现破发情形。

但是，市场在用脚投票的同时，也有不少新股受到市场追捧，万泰生物、立昂微、斯达半导等多只个股上市后“一字板”仍超20个。从行业分布来看，40只“一字板”达到或超过10个的新股主要集中于电子和医药生物行业。

开思基金投资总监倪飞认为，当前A股市场行情分化的原因主要有五个维度：一是注册制的推行，导致新股供应量持续增加；二是交易制度涨跌板的放宽，趋势交易在失效；三是新股定价方面，二级市场机构投资者逐步在向境外成熟市场看齐；四是随着新股赚钱效应减少，中小投资者的炒新热情在消退；五是市场上缺少持续流入的增量资金。这种分化行情的出现，是A股国际化进程中必然出现的。

新股赚钱效应明显弱化，只有当上市首日即破发现象出现时，才意味着改变的真正到来。

新股开板速度加快

10月27日，厦门银行正式A股挂牌交易，系年内首家A股上市银行，也是福建省首家上市城商行。开盘涨停维持半小时后，厦门银行即打开涨停板，尾盘股价有所抬升，最终以9.41元收盘。10月28日，厦门银行开盘即大跌，上午9:50左右即跌停，并一直持续至收盘。厦门银行发行价格为6.71元，以28日收盘价8.47元计算，目前中一签仅赚1760元。

厦门银行成为首只上市首日即开板的城商行，以及今年以来第三只首日上市便打开涨停板的股票，前两只为京沪高铁、北元集团。

（9月以来，15只股票在首发上市首日或次日开板；数据来源：Wind） 根据Wind数据，剔除注册制股票后，今年58只新股上市以来一字涨停板天数不足5天，占比高达37%。其中，一字涨停板天数不足3天的有27只；一字涨停板小于一天的有22只，其中15只为9月以来上市。

近日三只次新股出现天地板

次新股方面，过去两个月内，已有天禾股份、伟时电子、中天火箭3只次新股遭遇开板即“天地板”的情形。

中天火箭主要从事小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售，公司股票9月25日首发上市后股价连续收获17个一字涨停。同日上市的新股中，中天火箭连板数量最多。

10月28日早盘，成交数据显示，中天火箭继续以涨停价开盘，但9时31分51秒，中天火箭被超过2000手大单砸至跌停，形成了日内“天地板”的极端走势。

截至收盘，中天火箭股价仍封死跌停。从量价分布上看，中天火箭全天成交97978手，早盘涨停价位共计成交47463手，占比48.4%，根据77.02元的收盘价计算，近半数的成交筹码浮亏18.19%。

天禾股份主营化肥、农药等农资产品并提供专业农技服务，公司股票9月3日上市后收获连续6个涨停。9月11日，天禾股份开板当天盘中股价遭遇“天地板”走势。截至目前，天禾股份最新价已较当初开板价回撤约32%。

伟时电子主营背光显示模组、液晶显示模组等产品，公司股票9月28日上市后收获连续3个涨停。10月9日，伟时电子开板当天盘中股价同样遭遇“天地板”走势。截至目前，伟时电子最新价较当初开板价回撤约24%。

新股市场分化明显

根据Choice数据，截止10月28日，A股共有315只新股上市交易。天量供应下，2020年的新股市场明显呈现“冰火两重天”的态势。一方面，除上述新股开板加快，近期次新股频现“天地板”行情外，新股破发现象也明显增多；另一方面，多只新股挂牌后连续上涨，个别股票一字板天数达20天或以上。

科创板、注册制创业板、沪深主板破发案例多集中于2020年下半年。其中，科创板上市新股中，凯赛生物8月12日上市，3个交易日后破发；瑞联新材9月2日上市，5个交易日后破发。创业板注册制下首批上市企业中，锋尚文化在9月9日即破发，美畅股份则紧随其后于9月10日宣告破发。沪深主板上市企业中，8月21日上市的时空科技，于9月10日破发。9月1日上市的新亚强，在上市第三天开始跌停，第八个交易日破发。9月30日，在9月最后一个交易日，9月24日上市的福然德、9月25日上市的中谷物流双双破发。

另一方面，以万泰生物、立昂微、斯达半导、首都在线、康华生物为代表的新股表现强势，挂牌后连续一字板天数达20天或以上。数据显示，今年以来，剔除注册制个股后，40只新股上市后一字涨停板天数达10天或以上，占比约25%；11股一字涨停板天数达15天或以上。

（2020年A股11只股票上市后收获15个以上涨停板；数据来源：Wind） 从行业分布来看，40只“一字板”天数达10天或以上的新股主要集中于电子和医药生物行业；其中，“一字板”天数居前三的个股万泰生物、立昂微、斯达半导均属于这两大行业。

创业板IPO放缓

10月27日，据外媒报道，监管部门与部分券商沟通，要求放缓创业板新股IPO递交申请速度，希望企业在2020年年报准备完整后一并提交。报道称，注册制后，企业申请数量超过深交所处理能力，已经超负荷工作，已经进入程序的企业新股，不影响审核进程。

华北一位投行人士称，之前有了解到监管部门提议受理降速，但现在完成材料申报的项目仍可继续申请。另一位华南投行人士则对财联社记者称，创业板注册制的注册和发行速度有所下降。

记者梳理创业板注册制的审核情况发现，以周为统计，自6月22日起，创业板注册制发行上市审核已历经14周。注册制审核进入第七周后（即8月中旬），受理企业数量开始出现个位数，仅有第十一周和第十三周回升至两位数受理。至今共有6周受理企业数量在个位数。

（按周计算的创业板受理企业数量；数据来源：Choice） 从拿批文速度来看，创业板企业在8月中旬已经有所放缓，目前共有48家企业（含已上市）拿到批文。从创业板注册制企业上市情况来看，9月下旬后速度也出现下降。

咨询机构德勤中国展望四季度新股的市场前景时表示，预计今年新股发行总量会有较大幅度增长，科创板及创业板新股发行数量会大幅上升，中小规模的制造和科技行业会在发行数量上处于领先。