INE原油盘中大跌2.8%，创12月合约上市以来新低！利比亚增产迅猛，OPEC+或被迫变政

周二（10月27日）上海原油价格下跌。主力合约2012，以256.4元/桶收盘，下跌4.3元/桶，跌幅1.65%，盘中一度大跌2.8%，创12月合约上市以来新低。利比亚国家石油公司已解除另外两个石油港口的不可抗力，利比亚的原油产量在未来两周内可能达到800,000桶/日，并在一个月内突破每日100万桶。英国石油表示，第二波疫情对石油需求的打击超出预期。利比亚增加叠加疫情，OPEC+现在更有可能在2021年延长减产时间。尽管此前疫情和利比亚增产令油价重挫，但OPEC+各方整体依旧对需求表示乐观。市场正在等待周二日内美国API原油库存数据的进一步指引，虽然气象消息显示有新的飓风生成逼近美国墨西哥湾地区，但是其对油气产能的影响尚未全面显现。因而，OPEC+在进一步限产前景上遭遇的阻力仍受到格外瞩目，同时，市若美元指数受美国政局冲击承压，也将有助于美元计价的油价反弹。
 

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2020年10月27日(周二）

交易综述与交易策略

上海原油价格下跌。主力合约2012，以256.4元/桶收盘，下跌4.3元/桶，跌幅1.65%。全部合约成交149167手,持仓量减少113手至133579手。主力合约成交108578手,持仓量减少3181手至56017手。

交易逻辑:利比亚的原油产量在未来两周内可能达到800,000桶/日，并在一个月内突破每日100万桶。英国石油表示，第二波疫情对石油需求的打击超出预期。

支撑位：美油38关口获支撑；INE原油250关口支撑强劲。

阻力位：INE原油280关口存阻力；美原油42关口阻力强劲。

交易策略：短线基本面偏空，建议背靠280关口做空。

中国及海外消息

【美国安全和环境执法局：热带风暴泽塔导致美国海湾16%的海上原油产量被关闭，企业暂停了6%的美国海上天然气产量】

【沙特能源大臣：石油市场正在复苏。欧佩克+的协议“非常令人放心”】

【国家统计局：1—9月份，在41个工业大类行业中，21个行业利润总额同比增加，20个行业减少】
① 主要行业利润情况如下：专用设备制造业增长22.3%，农副食品加工业增长16.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.5%，通用设备制造业增长10.7%，纺织业增长4.8%，汽车制造业增长3.0%，电气机械和器材制造业增长2.9%，有色金属冶炼和压延加工业增长2.1%，电力、热力生产和供应业增长2.1%；
② 石油和天然气开采业下降70.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降66.2%，煤炭开采和洗选业下降30.1%，黑色金属冶炼和压延加工业下降18.7%，化学原料和化学制品制造业下降17.7%，非金属矿物制品业下降1.3%。

【美国对伊朗石油部部门和国家石油公司实施制裁】
伊朗油长赞加内：美国对我和我的同事的制裁是对华盛顿未能将德黑兰石油出口降至零作出的消极反应。伊朗的石油行业不会受到损害。伊朗石油行业不会屈服于美国的压力。

【阿尔及利亚国家石油公司(Sonatrach)将11月份撒哈拉混合原油定价定位较布伦特原油现货价格升水5美分/桶】

【OPEC秘书长称疫情反弹恐拖慢油市复苏，平衡市场努力将“坚持到底”】
① 石油输出国组织(OPEC)秘书长巴尔金都周一表示，石油市场复苏的时间可能比预期的要长，因为全球范围内的新冠病毒感染上升，OPEC及其盟友平衡市场的努力将“坚持到底”。
② OPEC和包括俄罗斯在内的盟友在4月创纪录地削减了石油产量，因新冠大流行打击了需求。他们计划在明年1月份增加产量，作为逐步放松供应限制的一部分。
③ 在剑桥能源周(CERAWeek)举行的线上印度能源论坛上，当被问及第二波疫情是否需要OPEC+改变策略时，巴尔金都表示，今年早些时候对需求反弹的希望已经落空。
④ 巴尔金都说，“我们希望2020年下半年开始看到复苏。不幸的是，目前经济增长和需求复苏仍然乏力，主要是因为疫情。我们对经济复苏将会继续保持谨慎乐观态度。复苏可能需要更长的时间，或许在较低的水平，但我们决心坚持到底”。
⑤ 巴尔金都表示，生产商预计油价不会像第二季那样再度崩跌，当时油价触及历史低点，美国原油期货一度跌至负值区间。
⑥ 巴尔金都称，OPEC+产油国的平均减产执行率已达到100%，并将继续实施减产措施，以使库存进一步下降。“我们决心通过确保库存继续减少来帮助市场恢复稳定”。 

【印度总理莫迪：印度4亿吨/年的炼油产能目标计划在2025年达成。需要向负责任的石油定价迈进】

【中国物流与采购联合会：前三季社会物流总额超202万亿，增2%】
10月27日，中国物流与采购联合会发布消息称，前三季度，物流需求增速连续三个月回升，工业物流需求稳步复苏，与消费、民生相关物流需求增势良好，电商、网上零售等新动能带动作用增强。物流市场供需关系改善，活力动力增强，物流行业稳中向好。

【英国石油公司：第三季度调整后净利润8,600万美元，市场预估亏损1.168亿美元】
英国石油公司：第三季度不包括墨西哥湾漏油事故影响的经营性现金流53亿美元。不包括俄罗斯石油公司在内的上游石油产量在今年9个月平均为244.8万桶/日，比去年同期下降6.4%，由于对设备进行维护，预计2020年第四季度原油产量将略低于第三季度在第四季度，预计行业的炼油利润率将继续受到压力，下游地区疫情限制将继续影响市场销量。

机构观点

【华泰期货:美国刺激法案谈判无果，油价再度回落】
昨日油价再度大幅回落，目前市场依然受到宏观情绪的主导，一方面是来自昨日美国国会两党未能就刺激法案达成一致，且在大选前达成的希望非常渺茫；另一方面，欧洲疫情持续恶化，意大利、西班牙等国家重启社交疏离措施，此外，从近期基本面的情况来看，利比亚复产的速度快于市场预期，由于两个主要油港（Es sider、Ras Lanuf）恢复运营，官方表态利比亚产量将在未来四周达到100万桶/日，目前产量在70~80万桶/日。我们认为在需求复苏放缓的大背景下，油价短期将会维持偏弱震荡。

【澳新银行：脆弱的需求导致炼油商购买量处于较低水平】
澳新银行表示，石油产品需求疲软和利润率下降的前景，使炼油商的订货量保持在较低水平，新冠肺炎病例数量激增正阻碍公路和航空运输的复苏，发达市场的交通水平出现明显下降，欧洲和美国一些州新出台的机动限制令短期内改善的希望渺茫；炼油利润率走弱并没有起到什么作用，因为来自炼油企业的认购依然低迷，汽油需求走软应会抑制炼油商需求的回升，有初步迹象表明供应正在恢复，美国的石油和天然气钻井平台数量正在增加，利比亚正在恢复生产，OPEC将于11月30日召开会议，如果需求持续疲软，该集团将把增加生产配额推迟到2021年。

【产油国利比亚政局企稳，原本恢复艰难的原油市场，将要面临新的供给冲击了】
① 利比亚国家石油公司宣布，Es Sider以及Ras Lanuf这两个主要港口的出口不可抗力解除，两周内其产量将从当前的50万桶/日增加到80万桶/日，四周内将进一步增加到100万桶/日，高于市场预期。
② 迪拜银行Emirates NBD分析师Edward Bell在近期报告中表示，在油价走低的背后，最直接的驱动因素可能在于，市场预期利比亚的产量将在接下来数周内恢复到内战之前100万桶/日的水平。
③ 这也并不难理解，对于饱受战乱之苦的利比亚来说，停火之后亟需发展经济，而原油出口又是其经济命脉。OPEC数据显示，原油出口占到利比亚出口总收入的95%，以及GDP的60%。
④ 石油经纪商PVM Oil Associates分析师Tamas Varga周一表示，政治稳定以及随之而来的原油产出增加，对于经历多年战乱的利比亚来说是好消息，不过对于OPEC以及其他产油国来说，也意味着原油市场整体前景面临新的风险。
⑤ Varga认为，OPEC+对此必须要认真看待，及时解决油市面临的供给冲击，否则油价相对稳定的日子就屈指可数了。

【利比亚石油产量的增加给油价和OPEC的计划带来了又一个麻烦】
①利比亚交战派系最近签署的停火协议改善了利比亚石油生产恢复正常的前景，但也引发了对油价的质疑，油价已经面临供过于求和需求疲软的局面；
②利比亚国家石油公司(National Oil Corporation)预计，从现在起，原油产量将从目前的每日50万桶增加到100万桶，远远高于分析师的估计；
③澳新银行的分析师说，欧洲和美国第二波持续不断的疫情例阻止了石油需求的复苏，但供应增加的新前景进一步加大了OPEC+的风险；
⑤该联盟目前的计划要求从2021年1月起，将日产量限制放宽200万桶；但澳新银行10月25日在一份报告中称，如果市场状况恶化，OPEC+将别无选择，只能在12月1日的会议上推迟一两个月增产。