保险系公募新动作，人保资产申请设立公募基金，陷多事之秋后如何挽回颓势？

© Reuters. 保险系公募新动作，人保资产申请设立公募基金，陷多事之秋后如何挽回颓势？

财联社（深圳，记者 沈述红）讯，继券商系公募——东兴基金完成设立后，保险系公募也有了新的动作。

10月23日，证监会官网显示，中国人保资产管理有限公司（以下简称“人保资产”）提交《公募基金管理公司设立资格审批》材料，证监会已接收。

从2017年取得公募业务资格，到如今正式申请设立公募基金，人保资产对自身公募业务做大做强的野心不言而喻。

然而，自2017年8月发行公募产品以来，人保资产仅在2018年四季度达到428.90亿元管理规模“高峰”，在短暂的“鼎盛期”过后，公司规模开始持续大幅缩水。截至今年二季度末，这一数字已骤降至125亿元，为连续第四个季度下降，非货基规模更是仅剩不到30亿元。

与此同时，由于旗下债券基金“踩雷”违约债券，数只基金终止运作，导致人保资产“风雨飘摇”，公司今年已有5位骨干基金经理离职。

如此看来，人保资产的公募基金之路还有很长的路要走。

申请设立公募基金

10月23日，证监会官网显示，证监会已接收人保资产提交的《公募基金管理公司设立资格审批》材料。

人保资产的这一举动，意味着公司的公募业务将从由保险资管公司运作，向独立经营公募基金公司进发。

背靠保险业“长子”的中国人保在基金业务的筹谋已有多年。从2003年7月成立人保资产，成为中国境内第一家保险资产管理公司，到2017年1月取得公募业务资格，再到如今正式申请设立公募基金，人保资产对自身公募业务做大做强的野心不言而喻。

目前，保险系公募已达到6家，除了泰康资产和已申请设立公募基金的人保资产这两家保险资产管理公司外，还有4家保险机构控股的基金公司，包括太平保险旗下的太平基金、华泰保险旗下的华泰保兴基金、中国人寿旗下的国寿安保基金，以及太平洋保险旗下的国联安基金。

其中，仅有国寿安保基金非货基管理规模达到千亿级别，国联安基金在二季度末的管理规模则在500亿级别，以人保资产为代表的其他四家保险系公募发展相对滞后，其公募基金之路还有很长的路要走。

高管团队经验丰富

目前，人保资产董事长、法人代表为缪建民，总经理为王颢，督察长为吕传红，首席投资执行官为崔斌。其中，缪建民在保险行业具备丰富的管理经验，他曾任中国保险股份（香港中国保险）总经理助理、副总经理，中保国际控股总裁、副董事长，太平保险董事长；中国人寿保险副总裁、副董事长、总裁等职。

总经理和督察长在基金行业也具备多年从业经历。吕传红曾任天弘基金督察长、浙商银行资产托管部总经理，总经理王颢则曾任招商证券（国通证券）深圳管理总部、机构管理部副总经理，经纪业务综合室总经理，大成基金助理总经理、副总经理、总经理。

此外，该公司首席投资执行官、固定收益部总经理崔斌，曾任职人保资产组合管理部首席分析师、固定收益投资部首席分析师、固定收益投资部副总经理、固定收益部总经理等职。在近期的一次公开讲话中，他曾明确表示未来一年内看好股票、黄金以及商品类的投资。

他还提及了保险资金在资产配置理念上的三大变化：一是更加注重资产负债匹配管理。“从目前保险资金的情况来看，现在市场上符合保险资金久期匹配的资产较少，这对我们资产负债管理带来一个比较大的问题，今年我们保险资金对这一块也更加注重。”

二是更加注重被动投资，也即指数化投资，三是更加注重低流动性资产的投资标的。以前保险资金大部分配置债券类非标投资，随着监管机构放开财务性的股权类投资比例，能进一步助力保险资金解决长期资产配置问题。

“当然还有很多别的变化，比如专户向产品化的转换，产品向净值类转换，更注重衍生产品的投资和量化投资等，这都未来转型的方向。”崔斌补充道。

背靠大树难乘凉

日前，人保资产发布公告称，人保鑫享短债基金经理张玮离职。

这也是人保资产今年离职的第五位基金经理。在张玮之前，人保资产旗下已有梁婷、李道滢、魏瑄、刘笑明等4位基金经理离职，其中梁婷、李道滢基金经理任职期限均已超7年，而两人在人保资产任职时间均未超3年。

基金经理的密集离职，或与公司旗下债券基金“踩雷”债券违约导致基金清盘有关。今年2月25日，受持仓的北大方正债券估值下调影响，人保添益6个月定开债净值大幅下跌10.46%，此外，人保资产旗下至少还有8只公募基金“踩雷”方正债券。

除基金经理离职外，年内人保资产已清盘或计划清盘基金数量多达3只，张玮管理的人保鑫享短债就是其中之一。另有人保添益6个月定期开放债券完成清算，人保添益9个月定期开放债券也已终止运作，已离职的梁婷和魏瑄正是这两只基金的基金经理。

数据显示，截至目前，人保资产旗下仅有9位基金经理在职管理着旗下23只基金，而在任基金经理中，仅两位基金经理任职年限超2年，其余7位任职年限均在2年以下，其中4位任职年限不足1年。

事实上，依靠保险股东背景，人保资产在2017年获得公募业务资格后曾一度顺风顺水。Wind数据显示，人保资产在2017年后连续发行多只基金，依靠货币基金规模激增，2018年四季度时人保资产旗下基金数量14只，规模也增至最高的428.90亿元。

在基金数量和份额上，至2019年末，人保资产旗下债券基金数量由前一年的7只增至14只，数量翻倍。旗下债券基金份额也由2018年末的50亿份增至2019年末的80亿份以上。

然而，前两年的顺风顺水，却让人保资产基金有些迷失方向。在短暂的“鼎盛期”后，公司规模开始持续大幅缩水。截至今年二季度末，这一数字已骤降至125亿元，为连续第四个季度下降，非货基规模更是仅剩不到30亿元。同时，旗下债券基金数量依然多达14只，但份额已缩水至20.70亿份，仅为去年末的四分之一。

在债券型基金发行问题浮出水面的同时，人保资产的权益类基金发行之路同样不太顺利。自2019年以来，人保资产仅发行了一只主动权益类基金——人保行业轮动，该产品成立于去年4月24日，首募规模3.11亿元，但截至今年二季度末，该基金规模已不足1亿元，为0.72亿元。

人保资产历年来公募业务管理规模概况 值得注意的是，今年以来，该公司在新基金发行中也遇到问题，旗下人保中债1-3年国开债和人保中债1-3年农发债在募集期满之后宣告未能如期成立。

如此看来，在强大的“后台”之外，保险资管机构自身管理和投资能力的提升也尤为重要。未来，人保资产在公募业务上能否持续改进，扭转如今的颓势，还有待时间检验。