拜登若当选总统，怎么调整美股投资？

在政坛，四个月可能是一个漫长的过程。不过，投资者现在就开始考虑乔·拜登(Joe Biden)可能在11月的总统大选中获胜，以及如何为此做好准备，并不为时过早。

在过去一个月内，拜登在民调中对唐纳德·特朗普(Donald Trump)的领先优势一直在扩大，根据RealClearPolitics大约十几个全国性民调的平均数据，这位前副总统现在比现任总统特朗普领先10个百分点。

据盖洛普(Gallup)调查，特朗普的支持率已经回落至接近其总统任期内的最低水平。直到6月初特朗普还遥遥领先的博彩市场，现在拜登已经平均领先了21个百分点。

“如果选举在今天举行，我们相信乔·拜登将赢得大选，作为民主党大获全胜的一部分”，EvercoreISI公共政策和政治战略研究主管萨拉·比安奇(Sara Bianchi)在6月早期告诉客户。

新冠病毒肺炎已经重塑了这次选举，比安奇说。就在不久前，这场选举特朗普看起来还不会输，在州选举中，共和党普遍受益于半个世纪以来的最低失业率，以及一场充满分歧的民主党初选竞争。现在，新冠病毒仍在肆虐，失业率达到历史新高，拜登则作为民主党候选人提前出线，情况发生了逆转。

如果拜登获胜，民主党就将横扫众议院和参议院，历史数据表明投资者将获益。DatatrekResearch的联合创始人尼古拉斯•科拉斯(Nicholas Colas)表示，如果一党同时控制白宫和国会，美国股市就会表现得更好。

自1945年以来，标准普尔500指数在所有共和党政府的领导下平均上涨了16%，在所有民主党政府的领导下上涨了14.3%。相比之下，1945年至2019年期间的平均回报率为10.8%，这有助于解释为什么股票市场在最近几周民主党支持率上升的“蓝潮”（blue wave）出现的情况下表现得如此有韧性。

最近这种转变以及它发生的速度，使得投资者在11月3日之前考虑如何调整定位成为了一个好时机。《巴伦周刊》采访了基石宏观（Cornerstone Macro）美国政策研究主管安迪•拉佩里埃(Andy Laperriere)，谈及他对所谓的拜登投资组合的看法。

拉佩里埃建议将20%的资源分配给绿色能源。拜登把气候变化作为一个主题，这可能会让特斯拉(Tesla)和第一太阳能(FirstSolar)这样的公司受益。他表示，如果民主党人取得胜利，电动汽车、太阳能和风能的补贴可能会大幅上升，尽管他认为即使拜登当选，这些补贴的前景依然光明，但政府内部仍存在分歧。基石宏观认为，拜登不会寻求彻底禁止开采油气的水力压裂法，但如果他这样做，将损害国内生产商的利益，并帮助像道达尔（Total,TOT)这样的外国公司。

拉佩里埃建议投资者考虑Vulcan Materials (VMC)、Granite Construction (GVA)和Martin Marietta Materials (MLM)。尽管特朗普也倾向于更多的基础设施投资，但他表示，民主党将导致更多这样的支出。

拉佩里埃预计，如果民主党大获全胜，由于对税收和监管增加的担忧，市场波动性将更大。他建议使用iPath Seriesb S&P 500VIX Short-Term Futures Index (VXX)，该指数追踪芝加哥期权交易所波动率指数(CBOE Volatility Index，VIX)。

由于打赌民主党人会放松有关大麻的银行法律，以及拜登有可能从《受控物质法案》中除名大麻，基石宏观说投资者应该考虑将5%的资金分配给ETFMG替代收获ETF。

拉佩里埃说，拜登任期内最大的输家可能是医药股。无论谁赢，金融业都面临最大的风险，但在民主党的领导下，风险更大。民主党在选举之夜表现得越好，价格控制立法就越有可能成为现实，而且这些措施的严厉程度也会随之增加。纳斯达克生物技术交易所交易基金(IBB)、辉瑞(PFE)和吉利德科学(GILD)都是他考虑出售的股票。

大型科技公司也可能受到冲击。尽管特朗普一直在批评一些大型科技公司，但拜登可能会更积极地对亚马逊和Facebook等公司提起反垄断诉讼。此外，民主党已承诺瞄准那些纳税额不高的公司。拉佩里埃表示，科技行业的公司——尤其是亚马逊和Facebook——是最严重的违规者。

拉佩里埃认为，民主党的劳工议程是最没有得到充分重视的选举相关风险，因为提高最低工资标准和制定新的法律来组织工作场所将是优先考虑的事情，尤其是对麦当劳(MCD)的伤害，而对零工经济工人提供更多的劳工保护将影响Uber等公司。

他说，私立监狱和盈利性大学左派的批评使他对GEO集团和战略教育集团心存警惕，而学生债务免除的可能性将影响学生贷款巨头Navient (NAVI)等贷款机构。

翻译 | 小彩