大公司也闹"钱荒"：巴菲特三月两度发债 投资级债市逼近纪录

本文来自新浪美股

在新冠疫情危机下，全球经济活动遇冷，高收益债券（“垃圾债”）发行市场也是如此，然而评级更高的“投资级”债券市场情况却“冰火两重天”。包括“股神”巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司、迪斯尼和制药商辉瑞在内的全球评级最高的公司，却顶着更高的借款成本，筹集了数千亿美元的债务以应对现金短缺的局面。

Dealogic的数据显示，今年3月迄今，“投资级”企业的全球企业债券发行规模已飙升至2440亿美元，创下自去年9月2520亿美元发债纪录以来的最高月度总额。美国率先发行了创纪录的1500亿美元新债券，欧洲发行了280亿美元。

另一份来自Refinitiv的数据显示，加上富国银行（Wells Fargo）和高盛（Goldman Sachs）等银行新发行的大量债券，本月全球发债总额将达到4080亿美元。

上周，全球央行和政府宣布了进一步支持金融市场的措施，其中包括美联储史无前例地宣布将开始购买公司债券。

新型冠状病毒的爆发引发了全球企业对现金的普遍渴求，各集团在大举发债的同时，还动用了紧急信贷额度。企业财务主管们正在努力支撑资产负债表，以便能够在经济放缓对营收造成的任何拖累下维持下去。

美国银行全球投资级资本市场业务负责人安德鲁•卡普（Andrew Karp）表示：“人们希望为经济的不确定性建立一个缓冲。”他指出，随着对病毒传播的担忧，债券发行实际上已经枯竭，“当有机会进入市场时，人们会跳过那个窗口”。

Dealogic的数据显示，过去一周美国企业债券（非上市公司债券）发行规模也创下纪录，超过730亿美元。银行家们表示，这一数额非同寻常，因为与前几周的大规模发行不同，此次发行不包括为大型收购提供融资。

全球投资级债券发行在三月激增

由于冠状病毒危机已威胁到许多债券发行者的信誉，并在部分金融市场造成混乱，美国投资级公司的借贷成本已有所上升。洲际交易所(81.25, 1.43, 1.79%)数据服务公司（Ice Data Services）运营的投资级债券指数的平均收益率为3.9%，高于本月早些时候创下的2.26%的历史低点。

尽管成本不断上升，但一些公司近几周已多次发债。伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway） 3月4日发行了5亿美元的10年期债券，收益率仅比美国国债收益率高出0.9%。上周，其能源子公司以高出美国国债2.85%的利率，出售了11亿美元的10年期债券。

花旗集团欧洲企业债务资本市场主管托马斯-伦德奎斯特（Tomas Lundquist）表示：“在目前这种不确定时期，证明你有市场准入并能确保流动性非常重要。”

高收益债券市场（即“垃圾”债券市场）中评级较低的公司则没有同样的机会。自3月4日以来，美国没有发行新的高收益债券，而欧洲的这种情况已持续了一个多月。

分析师警告称，尽管评级较高的企业增加了现金储备，但不断上升的企业违约率仍可能波及整个经济。过去10年，在借款成本较低的情况下，未偿企业债务累积了约9万亿美元。

公司筹备现金支撑资产负债表 

现在，许多企业已经开始裁员，以求节约成本。过去一周，美国申请失业救济的人数达到空前的330万人，而两周前只有20万人。

评级机构穆迪（Moody’s）上周五表示，如果全球各地的疫情禁令时间会迅速结束，今年全球违约率将达到6.5%。但如果出现更严重的衰退，并持续到今年下半年，违约率可能会超过2008年金融危机时的水平，升至18.3%。

穆迪（Moody’s）美洲首席信用官阿特西-谢思（Atsi Sheth）表示：“如果你（一家公司）依赖于来自营收的现金流，而这些现金流又停止了，那将是一个严重的冲击。”“与此同时，这些公司的信贷环境还将变得越来越紧张。”