谷歌欲2500亿美元“娶”的Salesforce，机构和媒体是怎么看的？

文|美股研究社

Salesforce计划将于美东时间下周二盘后发布最新季度财报。

每年都会传出Salesforce被收购的消息，今年也不例外。近日，有消息传出谷歌欲以2500亿美元将Salesforce收入囊中，以与云计算巨头亚马逊、微软竞争。两年前，Oracle欲以440亿美元收购这家SaaS界“王者”。Salesforce股价最近几个周也是水涨船高，由此可以看出，Salesforce如今已是科技股中的“香饽饽”了。

那么，现在的Salesforce还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和媒体对Salesforce当前的看法。

（来源：雪球）

机构是怎么看的？

摩根士丹利：软件行业中定位最好的公司之一，持续增长没有反映在估值上

摩根士丹利将Salesforce的目标价从216美元上调至225美元，表示该公司近期的投资“准备好了”。分析师基思•韦斯(Keith Weiss)认为，Salesforce能够在整个财年保持28%的FCF CAGR。Weiss称Salesforce是“软件行业中定位最好的公司之一”，他认为公司的持续增长并没有反映在公司的估值和利润率大幅增长的潜力上。摩根士丹利维持对Salesforce的增持评级。

Wedbush：执行服务需求强劲，上调目标至217美元

Wedbush称，客户关系软件供应商Salesforce的股票在当前水平上看起来很有吸引力。Salesforce分析师Steven Koenig维持了对Salesforce的增持评级，并将目标价从192美元上调至217美元。Koenig在报告中称，Wedbush的第四季度调查显示，Salesforce的执行服务需求强劲，但没有疲软迹象。这位分析师表示，Salesforce继续受益于其“位于企业在数字转型、客户体验和云计算方面支出的交汇处”。随着股价在第四季度业绩公布前强劲上扬，Koenig表示，他认为管理层没有必要提供“英雄般的指引”。

Koenig表示：“我们已经给出了第一季度业绩指引，为21财年的上涨做好了准备，而CRM股票的EV/CY20E营收为7.8倍，即便是在今年迄今的良好表现之后，我们也喜欢目前的入市价格。”这位分析师表示，Salesforce是Wedbush的最佳选择。

瑞银：Salesforce的战略更具进攻性，将在收购上花费超60亿美元

瑞银分析师Jennifer Lowe在最近给客户的报告中称，"我们认为收购资产带来的强劲业绩将在2020年改变市场人气。"她补充称：“事实证明，通过(并购)实现增长对甲骨文和sap构成了挑战。但Salesforce的战略更具进攻性，而非防御性。”Lowe预计Salesforce仍会积极收购。她估计，该公司每年可能在采购上花费60亿美元或更多。这位分析师重申对Salesforce的买入评级，最新目标价为190.00美元。

RBC Capital：CRM是股市中最好的机会之一，有很大上涨潜力

RBC Capital Markets认为Salesforce的股票是股市中最好的机会之一。Salesforce的股价去年上涨了19%。去年12月，该公司公布了好于预期的第三财季业绩，但该股起初下跌，因为管理层发布了令人失望的当季业绩指引。最近几周，股价出现反弹。RBC Capital分析师亚历克斯•祖金(Alex Zukin)将Salesforce的股票评级从“强于大盘”上调至“最佳选择”，他预计未来几年Salesforce的销量将强劲增长。

“Salesforce已经成为大型企业在数字化转型和现代化过程中值得信赖的供应商，”他写道。“鉴于我们认为Saleforce在股价上涨方面有很大潜力，我们将其提升为首选。”祖金还将该股的目标价从200美元上调至215美元。这位分析师指出，这家云软件公司引导投资者预测未来四年的年销售额增幅将超过20%。他还预测，随着时间的推移，Salesforce将能够产生比投资者预期更多的自由现金流。他写道：“我们认为，保守的共识估计和有吸引力的上行前景共同支持了潜在的超越表现。”

美股研究社：“买买买”战略将继续推进，Salesforce需在竞争中保持优势

根据Salesforce公布的2020财年第三财季的业绩报告来看，数据显示，期内营收45.13亿美元，同比增长34%，略高于此前分析师预期的44.5亿美元，但却同比由盈转亏。当季净亏损1.09亿美元，去年同期净利润为1.05亿美元。同时，预计第四财季营收为47.4亿美元至47.5亿美元，调整后的每股收益为0.54至0.55美元，低于此前分析师预计的0.62美元。营收同比增长34%，不但未能实现盈利反而出现亏损。鉴于此，Salesforce在发布财报后，股价开启下跌模式。但最近几个周，股价反弹，这也代表着投资者恢复信心。

就目前的行业环境来看，随着云计算市场的日益火爆，这一领域的竞争愈发激烈。即使目前Salesforce在CRM领域占据着行业第一的位置，但在新型云计算公司和传统数据分析公司的挤压下，未来能否长期保持这一行业地位也还得看其接下来的市场表现。Salesforce确实是一家眼光长远的公司，在众多竞争对手的挤压下，Salesforce在战略上想方设法开发可持续发展路径，近年来的收购路线以及和竞争对手的展开合作无不如此。Salesforce“买买买”战略在进一步推进，这一定程度上将给公司利润带来压力。但此举也能提高自身竞争力，从长期来看，Salesforce将从中获益。

瑞穗：MuleSoft和ServiceCloud表现强劲，Salesforce即将迎来的催化剂

瑞穗将Salesforce的目标价从195美元上调至215美元，理由是调查显示MuleSoft和ServiceCloud表现强劲。该公司维持对Salesforce的买入评级，并将其称为“目前最值得持有的股票”之一。Salesforce即将迎来的催化剂，即2月25日的收益报告。

科文：CRM为有吸引力的防御性增长投资，4年内或跻身千亿市值行列

华尔街资管公司科文宣布：将Salesforce目标价从 195美元上调至210美元。科文分析师戴里克·伍德（Derrick Wood ）在一份报告中指出，投资者们认为Salesforce只有通过大规模并购才能实现这样的高速增长，并购存在对核心业务产生冲击的风险。但伍德同时也认为贝尼奥夫实现在未来3年到4年内将公司打造成千亿市值级公司的目标还是有可能的，可以不通过疯狂并购实现千亿市值计划。

该分析师预计，利润率扩张将有所改善，并且该股票的“许多悬挑”可能在2020年得到解决。伍德称CRM为“有吸引力的防御性增长投资”，并警告称2020年可能是多支股票上涨的动荡年份。

Piper Sandler：SaaS行业销售额将达到1万亿美元，CRM拥有新产品的推动力

Piper Sandler近日在一份报告中写道，到2020年以及未来10年，云软件行业将出现强劲增长，其中几只股票有望成为最大的受益者。Piper预计，到2020年，整个软件即服务(SaaS)行业的销售额将增长28%，达到2100亿美元，到2020年，这一数字有可能达到1万亿美元。

“到2020年，CRM和ADBE都将拥有新产品的推动力和利润杠杆，可能推动股价上涨(估计)。经过2019年的挣扎和几个月的向下修正增长后，我们认为TWLO和hub的稳定和2H20改善的潜力将成为今年晚些时候向上修正和多次扩张的潜在催化剂。不断增加的税收监管和自动化的需要使我们看好AVLR，今天只处理大约5%的销售税收收入，”Piper在报告中写道。Piper表示，继2019年大幅增长后，2020年上半年可能是增长最快的云计算股票的“消化期”。

Robert W. Baird：重点放在消费者、零售银行和联邦政府等垂直市场，维持买入评级

Baird分析师Rob Oliver在1月报告中称，Block已将Salesforce的重点放在消费者、零售银行和联邦政府等垂直市场。2018年，Salesforce任命基斯•布洛克(Keith Block)和创始人马克•贝尼奥夫(Marc Benioff)担任联合首席执行官。据推测贝尼奥夫有一天可能会离开去追求政治或其他利益。Oliver说:“联合CEOKeith Block的咒语‘说客户的语言’已经帮助推动了一个内在的横向解决方案更深入地进入行业，这些行业需要围绕他们的数字转型计划的专业知识。”该分析师对Salesforce维持“买入”评级，最新目标价为185.00美元。

媒体是怎么看的？

金融界：2020年Salesforce终能一飞冲天的3个原因

1.股价只是暂时见顶

2019年大部分时间，Salesforce的股价陷入停滞，但不少重要迹象显示见顶只属暂时性质，以下的推动因素将会刺激股价短期上升。

2.长线投资者的优势

Salesforce股价升势放慢，但2020财年的预测收益增长仍然强劲。分析师有信心公司在2020年能维持超过20%盈利，成为长线投资者眼中的理想之选，因此建议买入股票。2019年公司股价增长稍逊，为长线投资者提供了以合理价格入货的良机。

3.举足轻重的云端服务

Salesforce股价沉寂，让投资者可以更深入了解其全面客户关係管理解决方案的各个组成部分。举例来说，软件即服务(SaaS)企业知道客户追求轻鬆的购物体验，快如闪电的支援服务将能提高顾客满意度。

CCTIME飞象网：关于2020年Salesforce 的那些预测

1、2020年，在全球范围内， Salesforce仍专注于客户数据集成、员工体验和扩展AI。

2、5G移动网络的到来为快速、安全和可靠的移动功能带来了新的标准。Salesforce与苹果的战略合作伙伴关系意味着，应该优先让企业获得更精准对的客户实时数据。

3、更多的收购目标已经纳入Salesforce2020的收购计划，Salesforce 2019年6月完成了有史以来最大的一笔收购，以157亿美元收购Tableau，年底并与微软签署了云协议。同时，华尔街分析师预测其2020年的发展趋势，

4、就在上周，加拿大皇家银行资本市场公司(RBC Capital Markets)放出销售，国际云市场老大哥谷歌可能会收购美国云CRM 巨头厂商Salesforce，将使谷歌“立即跃居”云市场第二位，仅次于亚马逊，取代微软。同时预计收购价格将高达2500亿美元。但是对这一未进行的收购，福布斯也提出尖锐的批评，其认为，Salesforce对客户的吸引力在于构建云端的CRM服务，而非云基础设施。谷歌云收购Salesforce后，可能将云服务本身的增长至于CRM增长之上，从而可能会破坏其对原有客户的吸引力。

5、去年Salesforce的股票上涨了19%。 而今年开年10天，Salesforce的股价已经狂升了一波11%来到了180美元。同时加拿大皇家银行资本市场分析师将其对Salesforce股票的评级从“超越大盘”提高至“最佳选择”，并预测未来几年销售将强劲增长。

国际市场对CRM的广受追捧，这让国内的CRM市场有些汗颜，毕竟直到今天，国内市场仍然没有响当当的CRM 产品出现。当然，原因也是有的，从客观现实来说，国内企业整体的信息化程度依然远远落后于美国，核心还在于中国和美国企业文化的差异。在2005年之后，国内诞生了一批CRM 厂商，如类似Salesforce 的神州云动CloudCC CRM、 超兔CRM 、 800app、用友、金蝶也都涉足了CRM领域。大家的目标都是想成为中大型企业在数字化转型和信息化过程中值得信赖的供应商。但经过十多年的努力发展，国内CRM市场不可能在短期内被“催熟”，而摆在大家面前还有很长的路要走。

脑极体：谷歌欲迎娶“正宫娘娘”Salesforce，狙击亚马逊、微软言之过早

外媒爆出的2500亿美元，已经相当于谷歌母公司Alphabet 2018年营收的两倍，这意味着，谷歌必须要举债才能完成收购。而在挥金如土迎娶“正宫娘娘”之前，谷歌还相继以大价钱收购了数据分析公司Looker、云端存储服务商Elastifile，甚至包括曾经的合作伙伴CloudSimple等。

业内流传着谷歌云的业务目标，是在2023年之前击败其竞争对手微软Azure和亚马逊云服务AWS，成为全球第一。而据研究公司Canalys的数据显示，截止2018年第三季度，亚马逊云服务AWS占全球云计算支出的近33%，微软占近17%，谷歌占不到7%。有媒体预测，完成收购后谷歌会立即成为第二大云服务商。在此基础上，借助规模优势打价格战，倒逼亚马逊和微软降价，未尝不是一件值得期待的事。Salesforce以19.5%的绝对市场份额，霸占着SaaS市场的王座，为全球大概15万家公司管理客户信息。通过旗舰产品销售云（Sales Cloud），服务云（Service Cloud），营销与商业云（Marketing and Commerce Cloud）、社区云等不同产品的多年服务积累，无疑能够快速强化谷歌云的商业开拓能力。