港币到底为什么会贬值？

港币最近越来越不像话了，距离7.85的临界线越来越近。

港币从1983年就跟美元做了挂钩，钉死在7.8，下不能超过7.75，上不能超过7.85，只能在这个区间波动。

这么做是为了稳定汇率，因为之前港币曾在2天内暴跌13%，这种噩梦香港再也不想经历了，索性就给定死了。

固定汇率一直延续到现在，终于有点要撑不住了。照这么下去距离央行出手也不远了。

我一直在思考，到底是什么导致港币持续下跌的？首先找到一个显性理由——港币利率和美元利率的息差持续扩大：

说白了就是，美元收益率比港币收益率大得多，套利的不断卖出港币买入美元，港币承压。

再继续想，一个隐性的原因是，短期内有大量港币被换成美元，流出香港。比如你看这个图，香港基础货币忽然大幅增加，2天后又忽然减少：

是不是有什么东西，忽然进入香港，又快速的从香港流出去了？而且看看时间点，刚好是某会刚结束。好像又诞生了无数个李嘉诚。

好吧，又说到了“不看不听不说”的区域了，大家自己意淫吧，我也只是纯意淫，没有任何事实根据（也许数据有bug也不一定），你就当我讲了个笑话。

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今天有一个值得关注的事，国内有一只跟踪全球发达国家REITs的基金上市了。也就是说你现在可以用人民币直接买全球的REITs了。

这个基金是上投摩根发行的，跟踪的是富时发达市场REITs指数，这个指数里包含来自全球21个发达国家的REITs，其中美国的占一半，其次是日本和香港。当然还少不了英国、新加坡、北欧什么的。

这是一只场外基金，属于QDII，在基金代销平台上都能买，代码是005613。不过今天刚开门营业，还在认购期，需要把钱募集够了再开始建仓。所以你有兴趣也不用急着买，先等基金运作起来再看。

其实吧，我觉得现在并不是买REITs的最好时机，你看最近5年这个REITs指数是没跑赢整体发达市场的：

尤其最近一年更是被大部队落下了一大截。最主要的原因，一个是因为美股大盘涨太多了（灰色那个指数还是美股权重最大）。

还有一个原因是，现在处于加息周期，而REITs的90%营业利润都必须分红，剩下的可周转的资金很少，想扩大规模只能靠借债，所以融资比例很高。这一加息，它们的融资成本也就高了。

所以现在想买REITs，最好买一些杠杆率低的，受加息影响小点。

顺便说一句，新闻经常说谁谁推出了首只国内REITs，都不要信。目前国内没有真正意义上的REITs，都是些伪REITs。

作为一只REIT要符合几个标准：

① 房产所有权归基金本身所有（国内一些自称reits的东西，基金只有房产的管理权，没有所有权）；

② 房产经营是用来收租的，不是买了等增值的；

③ 在二级市场可以交易，普通股民都可以像买股票一样参与。

我是多希望国内能尽快出一款这样的REIT啊……等得我眼睛都干了。不过感觉这事急不得，至少得把房产税捋清楚了才有希望。慢慢熬吧。

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截至现在，美股和欧洲股指期货全线下跌，图中唯一一个涨的是恐慌指数（恐慌指数上面都是美股，下面都是欧股）：