2026年2月2日市场报告

每周市场前瞻：央行超级周与“沃什”定价重估； 美元、美元货币对、黄金展望

继上周贵金属市场经历剧烈的去杠杆化之后，市场正进入关键的“超级周”（2026年2月2日–6日）。焦点已从技术性清盘转向重磅基本面驱动因素，特别是美联储的新领导层以及三大央行的利率决议。

“沃什”因素：美元的救命稻草？

凯文·沃什（Kevin Warsh）被提名为下一任美联储主席（5月接替鲍威尔），这为美元指数（DXY）提供了数月来最显著的基本面支撑。

沃什被广泛视为“亲市场的鹰派”。此前，由于政治摩擦，市场对美元应用了“治理折扣”，而选择沃什这样一位有信誉、有经验的候选人，已帮助 DXY 在 96.00 关口上方企稳。

投资者认为沃什将优先考虑通胀控制和资产负债表纪律。他的提名实际上“剔除”了美联储完全政治化的最坏情况，引发了美元的解脱性反弹，并导致金银价格出现大幅修正。

下一步动向： 关注沃什的确认听证会。任何关于加快缩表（QT）的信号都将成为2月份美元走强的主要驱动力。

重点数据关注：非农就业报告 & ISM PMI

除了新任美联储主席的任命（这将在近期持续影响市场）外，本周的焦点将落在“第一梯队”的数据发布上，这将决定美元的反弹是否具有可持续性。

· 非农就业报告（2月6日，周五）： 继12月疲软数据（+5万）后，市场预期1月将增加 7万个就业岗位，失业率稳定在 4.4%。

· ISM PMI 数据（制造业-周一；服务业-周三）：

o 制造业： 焦点在于其能否回升至 50.0（扩张区间）。

o 服务业： 作为美国经济的支柱，该数据的任何疲软都将立即重新点燃**“衰退”**担忧，并抑制美元的复苏。

这些关键数据的分析将决定美国经济增长是否依然强劲，并直接影响美元的复苏轨迹：

· 增长韧性： 若数据信号显示经济具有韧性，将缓解投资者担忧，导致市场预期美联储货币政策宽松路径进一步推迟——这对美元是利好。

· 经济疲软： 相反，令人失望的数据可能对美元利空，因为市场会开始定价更早的降息。

美元指数展望

USD Index, H4 图表

美元已从 96.00 水平反弹，目前正在重新测试 97.00 关口。虽然整体下行趋势未变，但反弹的强度表明美元本周可能进入震荡整理期。

USD Index, H2 图表

从近期走势来看，美元已进入强劲动能阶段。技术面上，如果 96.60 的近期支撑能够守住，将确认美元的短期看涨反转，并带动进一步上行。

前景： 如果本周数据暗示美国经济具有韧性并进一步推后降息预期，美元可能重获看涨动能，并有望突破 97.0 – 97.5 的阻力区。

本周央行焦点：RBA、BoE 与 ECB

本周市场还面临第二轮“超级央行周”决议。虽然美联储维持利率不变，但其他地区的政策分歧可能会创造巨大的汇市波动和机会。

· 澳洲联储 (RBA)： 预计将加息 25 个基点至 3.85%，原因是通胀压力再次抬头。

· 英格兰银行 (BoE)： 预计将维持在 3.75% 不变。市场预期将出现 5-4 的分歧投票；“鹰派维持”可能会为英镑提供显著支撑。

· 欧洲央行 (ECB)： 预计不会有变动。欧洲央行本周关注度可能最低，预计将保持中性，但交易员仍需警惕任何意外。

英镑兑美元 (GBPUSD) 技术展望

GBPUSD, H4 图表

由于美元全线走强，英镑兑美元从 1.3800 – 1.3850 的主要阻力位回落。目前焦点转向 1.3600 支撑位。如果本周英央行表现为“鹰派维持”，可能为汇价提供支撑；反之，若意外降息或态度转鸽，将加大英镑压力，甚至可能跌破 1.3600 关键支撑。

澳元兑美元 (AUDUSD) 技术展望

AUDUSD, 日线图

受美元走强影响，澳元兑美元从 0.7080 附近（心理关口 0.7000 附近）回落。当前支撑位在前期高点 0.6930，此处可能转为支撑。

近期走势可能维持在支撑位上方。然而，由于 RBA 加息已在市场预期内，如果联储暗示将延长维持利率时间或缺乏进一步鹰派论调，可能会导致“利好出尽”的抛售，特别是在美元走强的情况下。

· 对美元货币对的看法： 虽然各自央行的决定会有影响，但美元货币对将主要受美元整体展望的驱动。

黄金市场展望：正处于“接飞刀”模式

在上周的历史性波动之后，黄金进入了新一轮的“紧张回调”阶段。在短暂获得 $5,000 心理关口附近的支撑后，金价未能站稳脚跟，并已加速下探至 $4,600 水平。随着买家等待新的催化剂并重新校准公允价值，获利回吐盘持续涌出。

XAUUSD, H4 图表

短期看涨趋势已正式破裂。果断跌破 $5,100 触发了大规模止损抛售，使黄金进入高波动率的“接飞刀”模式。

从技术面看，结构已被严重破坏。主要支撑位在 $4,600 – $4,500 区间之前非常稀疏。若目前的抛售持续，空头可能锁定 4,630 甚至 4,550 的结构性支撑。

XAUUSD, H1 图表

在近期展望中，$5,000 已从支撑位转为主要的上方阻力，可能会抑制任何反弹。同时，4,630–4,550 区域仍是下一个首要目标。这将是多头尝试建立新支撑基地的关键区域。监测该区域的价格行为对于判断黄金能否最终形成耐用底部至关重要。

交易策略与关键水平

不要在当前水平盲目“接飞刀”。在考虑多头头寸之前，请等待日线图在 4,630 – 4,550 区域内建立明确的筑底形态。

关键监控水平：

· $5,000： 主要阻力（全面转入牛市复苏的“必破”位）。

· $4,800 – $4,880： 短期技术轴心。

· $4,550 – $4,630： 主要支撑（观察此处的潜在筑底信号）。

本周核心主题

· “沃什”溢价： 美元不再仅仅依赖数据交易，它正在收复**“治理溢价”**。通过将美联储的未来锚定在一位已知的鹰派人士身上，美元的底线实际上已经抬高，而“政治化”折扣已经消失。

· 黄金寻找价值： $5,500 黄金时代面临剧烈修正。我们现在处于**“发现阶段”**，市场正在测试 $4,550 – $4,630 区域，以观察长期牛市叙事能否在这场去杠杆事件中幸存。

· 央行分歧： 当美联储等待6月时，RBA 是唯一的鹰派，BoE 内部意见不一，而 ECB 则是中性观察者。这种分歧使 澳元 (AUD) 和 英镑 (GBP) 成为做空或随美元回升进行对冲的主要工具。

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