美股糟糕的一周结束了！本周还会更糟？

美股糟糕的一周结束了！本周还会更糟？

上周，美股持续下挫，引发市场广泛关注，其中标普500指数连续六个交易日下跌，为一年半以来首次，也创下了去年3月硅谷银行倒闭以来最差的单周表现。进入本周，伴随着美股财报季进入高潮，标普500指数4月22日收盘走高，结束六连跌，得益于芯片股的提振。

针对美股的持续下跌，业内人士指出，在通胀回落进程陷入停滞和地缘政治紧张局势升级的双重夹击下，美国股市经历了糟糕的一周，而且有可能迎来另一个糟糕的一周。

巴伦周刊还指出，比下跌本身更糟糕的是，上周标普500指数在每一次上涨之后都遭到了抛售，虽然该指数仍较去年10月底的低点上涨了21%，但投资者现在似乎意识到，美国经济和地缘政治形势开始变得对他们不利。

德意志银行则认为，导致此次市场下跌的主要因素有二：一是中东局势升级带动避险情绪升温，二是在通胀仍具粘性的背景下，市场预计美联储利率水平将在更长时间内保持高位。

为何说美股还是会下跌？分析人士在报告中给出的理由是，美国的经济数据太强劲了。近日，美国商务部公布的数据显示，3月美国零售额同比增长4%，高于预期，相比之下，2月零售额同比涨幅为2.1%。

美联储主席鲍威尔和其他官员此前指出，由于美国经济过于强劲，通胀可能无法进一步下降，3月份的数据加剧了投资者的担忧。强劲的数据可能会促使美联储推迟降息的时间。

芝加哥商品交易所美联储观察工具(CME FedWatch Tool)显示，6月降息的概率只有16%，低于一个月前的56%。上周四，两年期美国国债收益率飙升至5%，说明市场预计利率将在更长时间里保持在较高水平。

另外，如果美联储采取更具限制性的政策立场，今年帮助股市上涨的一个有利因素将消失。而且，地缘政治带来了另一股逆风，虽然布伦特原油期货价格在以色列回击伊朗之后涨至90美元，但过去一周油价下跌了4.7%。

今年迄今为止布伦特原油上涨了13%，如果以色列和伊朗之间的冲击升级，导致油价涨至90美元以上的话，那么油价可能会带来更高的通胀。

摩根大通(J.P. Morgan)策略师Marko Kolanovic在研报中写道：“持续不消的通胀力量加大了利率必须在比预期更长时间内保持在高位的风险，地缘政治冲突带来的油价上行风险也加剧了通胀风险。”

当地时间4月22日，瑞银全球研究策略师下调了对美股除特斯拉以外的其余“六巨头”的评级，并表示，未来几个季度，这六大巨头的利润增长势头可能“崩溃”。

“我们将六大公司的评级从‘增持’下调至‘中性’，并非基于估值扩大或对人工智能的怀疑。相反，我们只是在承认这些股票面临的艰难竞争和周期性压力。”

不过，展望后市，德意志银行总体仍持乐观态度，认为标普有望重拾涨势。该行在报告中称，从历史来看，标普在六连跌后，在随后的时间里往往都取得了稳健的增长，一个月内的中位数表现为增长3.5%。

自2000年以来，标普500指数曾17次出现六连跌。从1个月中位数的历史表现来看，标普在接下来的几周内表现将相当稳定，但在本月晚些时候会出现更强劲的反弹。在17次反弹中，有12次在30天后转为正值。

此外，从基本面来看，股市的“救命稻草”是美国经济和企业盈利状况都还不错。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow显示，预计第一季度美国GDP增长率为2.9%（该数据将于本周五公布），与此同时，标普500指数成分股公司利润预计将增长2%。

然而，股市似乎在担心经济受到打击的可能性，标普500指数已经跌破了50日移动均线，当这种情况发生时，该指数通常会继续下跌至少5%，这种情况在2023年发生过，在2022年发生过两次。

标普500指数的下一个重要支撑位是200日移动均线4671点，比当前水平低6%，Evercore策略师Julian Emanuel在研报中写道：“在‘正常’的非经济衰退年份里，标普500指数的‘正常’回落一般都会下探200日移动均线。”

在某些情况下，股市回落是很好的买入机会，但投资者应该对这一次回落保持谨慎，至少目前是这样。