DASAR BARU KAMI PUNYA 75BP POTONG ECB PADA TAHUN 2024 – DEUTSCHE BANK

Analis di Deutsche Bank membagikan revisi pandangan mereka terhadap kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (ECB).

Baseline baru memiliki pemotongan sebesar 75bp pada tahun 2024

"Kami memperbarui baseline ECB kami ke siklus pelonggaran yang lebih bertahap – dan tidak pasti. Kami terus memperkirakan penurunan suku bunga pertama di bulan Juni. Sebelumnya kami memperkirakan penurunan sebesar 125bp pada tahun 2024 dan penurunan selanjutnya sebesar 75bp pada semester pertama tahun 2025 hingga mencapai tingkat suku bunga terminal. sebesar 2% pada pertengahan tahun 2025. Baseline kami yang baru memiliki pemotongan sebesar 75bp pada tahun 2024 (risiko condong ke 100bp), pemotongan sebesar 100bp pada tahun 2025, dan pemotongan akhir sebesar 25bp pada kuartal pertama tahun 2026 hingga tingkat terminal sebesar 2%.

" Lebih bertahap: Kami mempertahankan tingkat suku bunga terminal yang sama, namun tiga perempat lebih lambat dari pandangan kami sebelumnya. Pandangan kami sebelumnya mengenai siklus pelonggaran sebagian besar didasarkan pada penurunan suku bunga berturut-turut. Garis dasar yang baru ini mengasumsikan tingkat yang lebih bertahap, yang pemotongan seperempat poin per kecepatan kuartal, sepanjang siklus pelonggaran."

" Lebih tidak pasti: Perkiraan dasar memiliki keterbatasan dalam kondisi yang tidak menentu. Perkiraan dasar kami terus mengasumsikan adanya penyeimbangan kembali perekonomian dan kebijakan moneter yang kembali ke netral. Namun, ada dua tahap dalam siklus pelonggaran – menghentikan pembatasan dan normalisasi – dan kami memiliki tingkat keyakinan yang lebih rendah terhadap pelonggaran tahap kedua tahun depan karena ketidakpastian terkait pemilu AS, siklus kebijakan moneter yang berbeda, dan tingkat suku bunga netral."