ATFX：泡泡玛特年度营收猛增，门店数量扩张至363家，股价逼近30关口

ATFX港股：3月20日，泡泡玛特国际集团有限公司发布2023年度业绩报告，其中提到：2023年收益63.01亿元，相比2022年的46.17亿元，猛增36.5%；毛利润38.64亿元，毛利率61.32%，利润空间极其丰厚；基本每股收益0.81元人民币，以当前的市价28港元（1港元对应0.9071人民币）计算，市盈率31.36倍，处于中等水平，高估和低估迹象均布明显。受亮眼业绩影响，截至今日11:25，泡泡玛特港股股价盘中大涨28.05%，最高触及29港元，距离30港元整数关口仅一步之遥。

▲ATFX图

门店数量方面，财报中提到：门店数量从截至2022年12月31日的329家增至截至2023年12月31日的363家；我们的港澳台及海外门店达到80家（含合营）；2023年，我们在法国、马来西亚、泰国以及荷兰开设了首家线下门店。可以看出，内地市场仍是绝对主流，门店数量占比在80%以上。港澳台及海外的门店持续扩张，有助于泡泡玛特探索更广阔的海外市场，挖掘新的利润增长区域。线上渠道方面，泡泡玛特在某音平台年收入达到2.833亿元，同比增长431.2%；某猫旗舰店2023年收入为人民币3.22亿元；自主研发的小程序实现收入7.293亿元。根据已经披露的数据，泡泡玛特线上营收总额约为13.346亿元，占全年营收总额的比重21.18%，线上渠道展现出极强的营收贡献能力。

机器人商店方面，财报中提到：销售收入从2022年的人民币3.788亿元增加

到 2023年的人民币5.486亿元，同比增长了44.8%。伴随着机器人商店营收高增速的是机器人商店数量的快速增长：2023年的机器人商店数量相比2022年增加123间，合计机器人商店数量为2190间，而这仅仅是中国内地的情况。如果将港澳台和海外地区的机器人商店销售额纳入分析，其对总营收的贡献度将更高。

综合来看，从线下门店到线上营销，从有人销售到机器人商店，泡泡玛特通过所有渠道将自身的产品展示在消费者面前。多元化的渠道经营，或许是泡泡玛特营收高增长的秘诀之一。

▲ATFX图

上图为泡泡玛特的日线级别走势图。技术角度看，泡泡玛特股价处于上涨波段，受到亮眼业绩提振后，今日出现长阳线，一举突破R的强阻力位。从回归理论角度看，市价距离黑色回归线的距离较远，一旦后市出现决定性阴K线或者顶分形阻力结构，后市可能展开幅度较大的回落行情。需要提醒的是，恒生指数在今日大幅跳涨，原因是受到了美联储决议的利多影响。如果恒指在后市维持强势状态，泡泡玛特将受到情绪面的提振，短时间内可能不会出现阻力结构。

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