“世界级短线之王”斯坦哈特：我是如何从普通交易员成长为亿万富豪？

如果谈及长线投资，大家肯定会下意识地想起“股神”巴菲特。倘若聊到短线交易，你又会想起谁？今天我们就向大家介绍华尔街亿万富豪交易员、短线交易大师迈克尔·斯坦哈特（Michael Steinhardt）。

驰骋华尔街三十余年，斯坦哈特从寂寂无名的投资者成功蜕变为闻名全球的亿万富豪，被尊称为“现代对冲基金教父”，“世界级短线之王”。在投资交易圈内斯坦哈特被称为“世界级短线之王”，是因为他与巴菲特等长线价值投资者不同，他所感兴趣的不是一些公司或行业的深度研究报告，而是立足于短线操作。

1967年至1995年间，旗下对冲基金年均收益几近27%，斯坦哈特也因此变身亿万富豪。在赚取巨额收益后，他于1995年关闭了自己的基金，选择了退休。十年后，他成为WisdomTree Investments公司的主要股东，并协助投资公司运营。

早在1993年，他就已登上福布斯富豪榜400强。据福布斯实时亿万富豪排行榜，截至2024年1月29日，现年82岁的斯坦哈特拥有12亿美元财富。

斯坦哈特1岁就拥有股票

斯坦哈特可以说是一位天才投资者，他的经历和智商都异于常人。他一岁就拥有股票，13岁靠着自己的研究，开始交易股票， 而在16岁，其他青少年还在就读高中时，天资聪颖的斯坦哈特已经考入宾西法尼亚大学沃顿金融学院，19岁便提前毕业。

据悉，斯坦哈特在1940年出生于纽约一个珠宝商家庭。斯坦哈特仅仅1岁的时候，父母便离异。斯坦哈特的父亲给了他100股费城迪克西水泥公司的股票，及100股哥伦比亚天然气股票作为补偿。

斯坦哈特长大后，在13岁时，在布鲁克林着手研究交易报道及跟踪《世界电讯》上所刊登的那些股票价格。但其实那时候他对股票一窍不通，他也无法向别人请教，因为他认识的人中没有一个人了解股市。斯坦哈特开始频繁地进入财务管理和顾问公司美林公司的办公室，和那些吸着雪茄的老人观看屏幕。就在那时候他被股票吸引着。不久之后，他就开始交易股票。

合伙创业变百万富翁

在1960年，斯坦哈特毕业后开启了在华尔街传奇的投资生涯。首先他在卡尔文·巴洛克互助基金里找到了一份证券研究的工作，之后又在《金融世界》杂志做过记者，后来又到证券公司成为首席分析师。

就在他担任首席分析师时认识了法因和贝科斯兹， 三人一拍即合，在1967年，他们共同筹资770万成立对冲基金Steinhardt Partners，而新公司更是有爆炸式的增长，首年便获利31%，次年获利更是高达84%，而同期的标准普尔指数仅仅上升6.5% 和9.3%。如果投资者在1967年购买斯坦哈特的基金，在20年后，便可获得100倍的财富，年平均增长率为27%。到1969年，公司的资本已经超过了3000万美元，三位合伙人都变成百万富翁，而当时斯坦哈特只有29岁！

后来法因和贝科斯兹相继离开，开创新的基金，斯坦哈特独自管理套利基金依然有骄人的成绩，在他不足50岁时已成为了亿万富翁。

据福布斯杂志（Forbes Magazine）富豪排行榜，在2023年，斯坦哈特以12亿美元净资产位列《2023年福布斯全球亿万富豪榜》第2324位。

斯坦哈特为何被称世界级短线杀手？

1. 斯坦哈特专注短线投资

斯坦哈特倾向短线投资，他认为长线投资的收益是比较虚无的，他觉得10%、15%的收益积累起来要比囤积股票来日待涨要可靠得多。他曾说：“等到长线投资的股票赚到钱以后，短线上获利金钱已经摆在那里一年了”。而且斯坦哈特对方向性的判断十分准确，当他得知利率有可能下调时，便毫不犹豫买入了债券。

2. 斯坦哈特是做多做空高手

斯坦哈特十分擅长做多做空，尤其善于做空。在一段时间内，他的基金一直在做空，而获得30%至40%的收益率。斯登哈特做多时倾向于选择那些市盈率低但是股性呆滞的股票，而做空时则选择最有名的最热门的股票。

在1972年，他卖空波拉罗得、静电产业和雅芳实业；在1973年他又卖空考夫曼和布罗德公司的股票，获得丰厚回报。

斯坦哈特也经常同时做多和做空，结果都获利颇丰。在1983年，他以117美元的价格买了80万股IBM的股票。这只股票缓慢上涨，涨了15点。大多数股民会注意到这种涨势，但又不甘于就此平仓，于是不会采取任何行动。

接着，这只股票又跌回到了120美元，吞掉了大部分涨幅。而斯坦哈特用借来的1亿美元以每股117美元买入，在接近132美元的价位卖出，净赚了1000多万美元。然后，在股价达到顶点时，他又卖空了25万股，并在股价跌到120美元时平了仓，又赚了几百万美元。斯坦哈特承认IBM股票的确可以获得长线盈利，但他不只是在那里等待股票涨到自己的价位，他做更多也得到了更多。

斯坦哈特为了在第一时间获得市场信息，他每年花3500万美元购买华尔街上所有的资料。他有四至五位交易员负责和80-90个经纪人打交道，他们会不断接到华尔街打过来的电话，向他提供一些可能有利可图的交易的消息。

3. 斯坦哈特从不相信经纪人的观点

斯坦哈特虽然花费巨资购买华尔街的情报，但他从不相信经纪人的观点。“假如一个经纪人能赚取巨额利润，那么他便不会出卖他的观点，因为回报率太低”。他始终相信那些人只是随大流的。斯坦哈特倾向于自己独立的思考，而且分散投资。斯坦哈特会投资股市的各个领域，股票杂乱没有内在的逻辑性，但这样正正就能组合成威力最大的投资组合之一。

斯坦哈特除了不轻易相信其他情报，他还提及过成功的秘诀就是：“勇气比知识更重要，时机比方向更重要”。

斯坦哈特基金一夜巨亏13亿美元

就算是天才，也会有失败的时刻，包括斯坦哈特。在1994年债券市场危机中，许多对冲基金估计一些欧洲国家将降息以刺激疲软的经济，斯坦哈特因此买入大量债券，等待升值。

当然像往常一样大量使用杠杆，斯坦哈特及其手下的基金共只持有300亿美元的债券头寸，但是美联储因本国经济强劲加息25个基点 , 使欧洲不得不跟进，斯坦哈特遭遇他人生最大的投资失败，一夜之间令他的对冲基金损失13亿美元。不过斯坦哈特在1995年马上重回25%的年复利增长。

斯坦哈特厌倦买空卖空退休

在1995年，斯坦哈特表示已经厌倦了市场买空卖空，而且声称他的钱已经够用了，所以他决定退休，想另寻其他刺激。当时公司共有资产26亿美元。此后，他一直积极从事公益慈善活动，例如捐款给纽约大学、野生动物保护协会等。

此外，斯坦哈特还买下了许多房产物业，这些房产周围有林荫道、水库、大游泳池。斯坦哈特甚至买进了许多动物，形成了一个野生动物园，每天喂养他们。

重返投资界

斯坦哈特在2004年重返投资市场。他为Index Development Partners, Inc.，现称WisdomTree Investments工作。他是WisdomTree的董事长，该公司提供基于股息和收益的指数基金，而不是基于市值的传统指数基金。截至2022年9月，WisdomTree管理着745.5亿美元资产。

斯坦哈特的6条投资原则

斯坦哈特向投资大众分享他投资的原则，他也是凭着这些原则得以投资成功。

原则1：犯错要尽早

下了决定立即实施，并不停地校正该决策。

原则2：做你喜欢的事

走这样的路，你的执着才能够确保长期成功的幸福感，而非短暂投机后的空虚。

原则3：保持相对机敏

要随时研究可能带来财富的一切领域，要比别人更早感知大势的变化。

原则4：充分运用信息

许多信息都是无用的，关键是，怎么把握现有的信息，把焦点集中到最重要的问题上。

原则5：相信你的直觉

经验是一种财富，不得不承认，直觉也是经验的累积，关键是如何在直觉和经验间取得平衡。

原则6：不做小投资

人的时间和精力有限，冒险投资的时候，要确保回报足以补偿支出。

斯坦哈特晚年的争议

1. 斯坦哈特陷入性骚扰纷争

斯坦哈特自此2015年起便被女性员工指控性骚扰。在2018年9月《犹太周刊》更报道指出，Hillel International，一个犹太校园生活基金会，正在调查斯坦哈特对其组织的两名女雇员的“不当性言论”。基金也马上删除了斯坦哈特理事会成员的名字。

斯坦哈特对这件事的回应是：“如果我立即被告知对我当时所说的任何事情的担忧，我会立即道歉。直到最近，当Hillel International就我几年前发表的评论打电话给我时，我才得知这项调查。我对造成任何尴尬、不适或痛苦感到抱歉和深感遗憾，这绝不是我的本意”。而截至2019年3月，已经有六名女性指控斯坦哈特性骚扰和不当行为。

2. 掠夺文物

斯坦哈特是古董爱好者。在2021年时，他被指180件价值共约掠夺7000万美元文物。根据曼哈顿地区检察官的资料，斯坦哈特为了扩大收藏不惜依靠古董走私贩、犯罪头子、洗钱者和盗墓者构织的地下网络。以不合法的手段掠夺11个不同国家的文物。他虽归还所有文物，但他被终生禁止购买文物。