外汇交易基础知识（2）：基点、点差与基点价值

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1.基点

基点（basis point，BP）简称“点”，是主要货币小数点后第四位的最小价格变动。1个基点是0.0001（或0.01%或万分之一）。比如，GBP/USD货币对价格由1.5363变化到1.5368，则变化了5个点。对于包含日元的几个货币对（比如USD/JPY、GBP/JPY）而言，基点表示小数点后两位的价格变动，即0.01日元为1个点。

2.点差

点差（spread）是买价（bid price）与卖价（ask price）之间的点数差。例如，EUR/USD报价为1.2345/1.2348，则买卖价格之间差了3个基点；再比如USD/JPY报价为120.00/120.05，则点差为5个基点。一般情况下，外汇市场中主要货币对（比如GBP/USD、EUR/USD、USD/JPY和USD/CHF）的点差通常在2～5个基点。

【注意】所有的外汇报价都包括两个价格：买价（Bid）和卖价（Ask），买价低、卖价高。买价是经纪商（报价方）买进基准货币的价格，也就是你卖出基准货币的价格；卖价是经纪商（报价方）卖出基准货币的价格，也就是你买入基准货币的价格。所以，要记住，当你买进一种货币时，你将使用“卖价”（即后面的价格）；当你卖出一种货币时，使用“买价”（即前面的价格）。“买入”和“卖出”是站在报价方的角度而言的。

在GBP/USD报价中，1.6346是买价，1.6348是卖价（注意：“买”与“卖”是站在报价方角度而言的）。如果你看涨英镑，要买入货币对GBP/USD，则点击“买入”，意味着你买入英镑，交易商卖出英镑，使用的是1.6348这个卖价。反之，如果你看跌英镑，则要卖出货币对GBP/USD，则点击“卖出”，意味着你卖出英镑，交易商买入英镑，使用的是1.6346这个买价。

需要明确的是，从建立头寸到结束头寸，点差只会被收取一次。在外汇市场中，只要一进入交易，不管交易者是买还是卖，敞口头寸马上就会显示出一个与点差大小相等的亏损。只有当该货币对的价格变化对交易者有利时，交易者才有可能达到盈亏平衡，进而有可能盈利。

3.基点价值

基点价值（basis point value，BPV），简称“点值”，是货币对的价格每波动一个点，交易者的盈亏情况。点值是计算投资盈亏的前提。在外汇交易中，点值一般以美元作为单位。

点值的计算公式如下：

点值 = 手的规模（lot size）× 手的数量 × 跳动基点的数量（tick size）

由该公式计算出的结果是用报价货币（货币对中的第二个货币）表示的，所以当报价货币不是美元时，还需按照报价货币和美元的当期汇率（current rate）折算为美元。

下面我们举例看一下如何运用该公式。

（1）当货币对中的报价货币是美元时：

【例2-1】交易1标准手的GBP/USD货币对，其点值为：

点值=100000×1×0.0001=10（美元）

也就是说，当货币对中的报价货币是美元时，交易1标准手货币对，点值就是10美元。

（2）当货币对中的报价货币是美元以外的其他货币时：

【例2-2】交易1标准手的USD/CHF货币对，其点值为：

点值=100000×1×0.0001=10（瑞郎）

USD/CHF的当期汇率为0.9384，则上式的点值需转化为美元：

10÷0.9384=10.66（美元）

【例2-3】购买1标准手USD/JPY的合约（当期汇率USD/JPY=120.50）：

点值=100000×1×0.01=1000（日元）

按当期汇率转化为美元：1000÷120.50=8.30（美元）

在包含日元的货币对中，1个基点为0.01，所以需注意包含日元的货币对的基点价值的计算。

【例2-4】交易1标准手的EUR/GBP货币对（GBP/USD的当期汇率为1.3925）：

点值=100000×1×0.0001=10（英镑）

转化为美元：10×1.3925=13.93（美元）

总之，基点价值是用美元表示的。因此，如果报价货币是美元，则基点价值的计算结果中货币单位是美元，无须进行货币兑换；如果报价货币是非美元，则计算结果就需根据报价货币和美元的当期汇率折算为美元。

一般情况下，大多数交易平台会有一个基点计算器，以便为交易者提供基点价值的计算。对于经常进行外汇交易的人来说，记住以下内容是有帮助的：

• 当货币对中的报价货币是美元时，1标准手的基点价值是10美元；
• 当货币对中的报价货币是美元以外的其他货币时，1标准手的基点价值是10个单位报价货币（日元为报价货币时，点值为1000日元），需进一步根据报价货币和美元的当期汇率折算为美元。