黄金白银之年！？今年金价将触及2200美元

黄金白银之年！？今年金价将触及2200美元

自从去年10月7日巴以冲突以来，黄金作为避险资产的吸引力上升，一度冲破2100美元/盎司，创出历史新高，在全球各大类资产中表现亮眼。不过，今年以来，由于美联储降息预期的持续降温，金价走势相对动荡。

然而对金价今年的走势展望，瑞银集团在最新报告中指出，预计美联储转向宽松政策将推高金价，金价将在今年年底触及每盎司2200美元。

黄金价格通常与美债利率呈反向关系，当利率下降，传统的固定收益投资（如债券）提供的回报相对较弱，投资者寻找非传统的财富储藏手段如贵金属，从而推高其价格。与此同时，较低的利率会削弱美元，使得黄金对国际买家来说更便宜，从而推动买家对黄金的需求。

瑞银的贵金属策略师Joni Teves表示，黄金价格有望在2024年年底上涨至每盎司2200美元，同时银价涨幅可能超过黄金。此外，Teves还指出，在美联储宽松政策下，预计银价将显著上涨。

“通常市场不像视黄金为避险资产那样看待白银，这种观念上的差异导致近年来白银的表现不如黄金。但是，一旦美联储开始放宽货币政策，银价有望显著上涨。因为银价已经大幅落后于黄金，所以有较大的追赶空间，我认为银价涨幅可能会超过黄金。”

虽然因美元走强，2024年开年金价略有回落，但仍较为坚挺。考虑到2023年四季度金价大幅上涨，部分投资者选择获利了结并不令人意外。展望未来，Metals Focus预计2024年上半年金价将持续面临下行压力。

对于美联储的降息预期，Metals Focus认为市场的这些降息预期似乎过于激进。更为重要的是，由于美国经济韧性仍强，美联储目前似乎没有理由在核心通胀率仍高于其长期目标值的情况下就急于降息。

Metals Focus表示，2023年末金价涨势异常强劲，但预计由于主要央行将在较当前市场共识更长的时段内保持利率稳定，2024年上半年金价将温和回落。尽管如此，金价下行空间将有限，持续时间也不长。一旦降息周期开始(最有可能自2024年中起)，下半年金价有望获得强劲提振。

一旦美联储在2024年中进入降息周期，应能为提振投资者对黄金的信心注入新动力。债券实际收益率下降和美元承压下行，叠加诸多系统性风险仍存，地缘政治局势依然动荡，股票价格也高企等因素，都应利好于新资金投向黄金。因此，Metals Focus预计2024年下半年金价有望显著回升，或将回涨至2100美元/盎司左右。

央行以惊人速度购买黄金

除了美联储降息预期支持金价走高之外，各国央行以惊人速度购买黄金，也在一定程度支撑金价。综合媒体报道，根据世界黄金协会的数据，由于全球不确定性和各国央行持续购买，去年黄金总需求达到4899吨的历史最高水平。

世界黄金协会更是在其介绍2023年全年情况的《黄金需求趋势》报告中称，各国央行继续以“惊人的速度”购买黄金，购买量达到1037吨，几乎与2022年创下的纪录持平。

世界黄金协会高级市场分析师Louise Street指出，“各国央行稳定的需求再次支撑了黄金需求，并帮助抵消了市场其他领域的疲软，使2023年的需求远高于十年移动均线。”

世界黄金协会市场策略师约翰·里德说：“尽管(央行的购买活动)不像2022年那么强劲，但仍大大高于2022年前的水平，并超出了我们的预期。这是一个令人印象非常深刻的数字。”

里德说，预计2024年各国央行的购买量将减少约200吨，但仍高于2022年前的购买量。然而，这位策略师指出，各国央行对黄金的需求实际上可能加速增长。

在金价屡创新高的局面下，《报告》指出，全球金饰市场仍显示出韧性，2023年金饰需求同比基本持平，增加3吨。展望2024全球黄金供需情况，业内人士认为，在场外投资的驱动下，黄金需求投资有望上涨。此外，全球央行或许也将延续其大幅购金的步伐。

世界黄金协会还展望道，今年美联储或采取潜在的降息行动，加上中东贸易局势紧张、全球60多场大选，种种因素都有可能鼓励投资者转向黄金，从而提振金价，预计2024年黄金总需求将再次扩大。

投资者通常希望在降息周期持有黄金，因为黄金将会受益于美国国债收益率下降和美元走软。另外，专家称，由于全球经济前景的不确定性和中东地缘政治紧张局势加剧刺激了将黄金视作避风港的投资者的需求，金价将继续上涨。