【FXTM富拓】财睛视角：鹰派喊话没用！“天堑”难阻欧元下行？

非美货币最近3个月来的反弹势头正逐渐退潮，欧元作为非美阵营重要代表，兑美元同样趋软，但相对更富韧性，而且当前正有一道“天堑”阻挡汇价下行步伐……

鹰派姿态难阻下行

本周欧元有可能成为汇市主角，在12月会议纪要于周四(18日)发布前，欧洲央行高官已开始陆续发声：

欧洲央行管委霍尔茨曼表示，尽管经济面临衰退风险，但通胀和地缘政治风险将阻止欧洲央行今年降息。

他与欧洲央行行长拉加德、首席经济学家连恩等同僚一道发出警告，称当前谈论削减借贷成本还为时过早。

可能12月的物价数据使其倍感紧张：最新数据显示，欧元区去年12月通胀回升至2.9%，高于11月的2.4%，结束了连续数月趋缓的势头。

图：欧元区通胀地图 来源：欧盟统计局

分析认为，去年欧洲多国政府削减了对天然气、电力和食品的补贴，导致通胀率回升。而且欧洲正面临因红海局势引发的新一轮运输延误和消费品价格上涨的可能性。

经济衰退挥之不去

即便官员政策立场鹰派，但依然未能阻挡欧元的下行步伐，市场对经济衰退的担忧依然挥之不去。

标普全球报告最新预判，欧元区可能在2023年年底前陷入衰退。该机构指出，12月欧元区快速PMI经上修后仍与11月的47.6持平，指标连续第7个月落于50荣枯线下方。

由于欧元区3季度经济收缩0.1%，4季度若连续萎缩，则将符合经济衰退的技术定义。

欧洲央行副行长金多斯稍早也对此发出警告，欧元区非但可能在2023年年底陷入衰退，今年恐怕也将继续陷入困境。

另一方面，消费需求进一步疲软。新业务调查表明欧元区制造商和服务提供商的收入正受制于需求疲软而持续大幅下降——新业务指数也已6个月低于荣枯线。

重磅喊话、事件将接踵而至

周三15:05 拉加德接受采访

除了这次采访，欧洲央行行长拉加德周四和周五都将在达沃斯论坛上发表讲话，任何涉及货币政策前景的表态及暗示都有可能影响欧元汇率。

她在上周的讲话中立场中性，表示一旦确信通货膨胀率可以回到2%的目标，欧洲央行将开始降低利率，除非出现更多意外。

与此同时，德国央行行长内格尔，法国央行行长维勒鲁瓦，以及多位欧银管委也将发表讲话。

周三18:00 欧元区12月CPI年率终值

12月CPI初值2.9%的年率增速高于前值的2.4%；而欧洲央行更为看重的核心CPI年增3.4%，低于11月的3.6%。

通胀数据完全有可能影响降息预期及欧元走势。

指数掉期市场此前已完全定价4月前的一次降息，这一预估是否能持续，物价终值表现或将起到一定作用。

周四20:30 欧银12月会议纪要

12月会后，拉加德明确表示“目前根本没有讨论降息”，预计市场也很难在会后声明中寻找未来政策宽松的线索。

基于截至目前为止的官员讲话姿态，至少央行在1月25日的会议前不会有鸽派转变。而且下周会议更有可能出现的一幕也将是，拉加德依然重申保持“耐心”的重要性。

美联储利率前景同样重要

包括CPI回升，地缘政治冲突升级引发的避险情绪等，美元近期反弹受多方面因素推动。而一旦美国通胀相比预期更具粘性，投资者对美联储的降息预期可能“过头”——多位美联储官员的近期喊话似乎也在印证这一点。

12月美国CPI月升0.3%，涨幅较11月扩大0.2个百分点，略高于市场普遍预期。核心通胀年涨幅则达到3.9%，虽然继续回落，但仍远高于美联储目标。

数据表明，美联储抗击高通胀的道路并不平坦，抑制通胀进展仍然缓慢，通胀也不太可能出现直线下降至2%的情形。

换句话说，通胀回升是对经济复苏不可预测性和宏观经济数据可能起伏的提醒。由于美联储或因通胀压力维持甚至强化限制性货币政策，因此交易层面仍需为潜在波动做好准备。

相关品种分析：欧元/美元(EURUSD)

日线图看，欧元/美元去年4季度以来的升势通道下轨告急，同时MACD与RSI指标此前的顶背离信号已转化为真正的下跌压力。

欧元/美元日线图 来源：FXTM富拓MT4平台

4小时图看，新年来汇价形成的1.0900至1.1000的窄幅区间下限失守，原本区间下限与上升通道支撑交汇，组成多头防御“天堑”，但该区域已被轻易跌破。

一旦潜在反弹确认无法站回1.0900，下方去年12月上旬头肩底结构颈线位1.0820相对关键，失守后汇价将滑向去年8月低点/9月高点1.0765(同为跌势的38.2%回撤位)。

后者距离12月低点1.0723不远，若悉数跌破，汇价中期趋势将就此转弱。

欧元/美元4小时图 来源：FXTM富拓MT4平台

反弹机会来看，区间上限1.10为潜在复合头肩顶的肩部位置，收复将缓和市场转跌风险。

随后8月高点1.1065同时接近去年4月三重顶高位区，预计抛压颇重；再往上，多方即将再次挑战12月高位1.1140——唯有当前欧美央行政策预期出现重大变化，汇价方才会上攻至此。

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