市值超过苹果！微软做对了什么？

市值超过苹果！微软做对了什么？

当地时间1月12日，全球科技巨头微软公司以2.89万亿美元的市值超过了苹果公司，重新成为全球市值最高的公司。截至1月12日收盘，苹果公司的市值为2.87万亿美元。分析指出，微软公司有望成为全球下一个进军3万亿美元俱乐部的美国科技巨头。

道琼斯公司汇编的市场数据，自2019年2月以来，“美股之王”这一桂冠不是属于苹果就是属于微软。而经过CEO纳德拉的不懈努力，微软已经从早期依赖电脑硬件销售的公司转变为依赖生成式AI和云计算等软件业务的巨头。

微软做对了什么？

重新成为全球市值最高的公司，微软做对了什么？自2024年开年以来以来，苹果股价已经累计下跌了4%，微软累计上涨了2%。此外，去年因为GPT模型大火的微软全年累计上涨63%。市场人士表示，受益于人工智能（AI）的热潮，Azure云计算业务成去年来支撑微软股价上涨的一大因素。

当地时间1月11日，微软还在旧金山举办了一场人工智能活动，向市场传递出积极的信号，分析师为微软的人工智能产品发展势头投上赞成票。

微软云的收入主要有两个来源：一是客户用于开发AI应用程序的工具和服务，即利用Azure OpenAI API和Azure基础设施，二是AI功能的集成，即将生成式AI的能力融入到每个微软云解决方案中。

人工智能已经贯穿了微软业务的方方面面，微软一直在努力将OpenAI的生成式人工智能技术融入其生产工具。

2023年，微软面向企业推出了Azure Open AI云服务；推出了首个集成人工智能支持的Windows Copilot的PC平台，与聊天大模型Bing Chat和第三方插件一起使用，用户可以完成复杂的项目和协作；微软最近还宣布了新的Microsoft 365人工智能订阅服务。

2023年，微软在人工智能领域进行了疯狂押注，其中最成功的投资是对生成式人工智能工具ChatGPT背后的OpenAI公司100亿美元的支持。

尽管后者在去年年底发生了人事闹剧，但这没有影响市场对OpenAI的信心。市场预计OpenAI在今年第一季度有望获得一轮新的融资，这也将使该公司的估值突破1000亿美元。

在IDC的一份报告中指出，OpenAI带动的ChatGPT以及大模型的热潮，又推动AI重回焦点。IDC预计，2023年，全球企业用于生成式AI解决方案的投资将近160亿美元，预计到2027年将达到1430亿美元，五年复合增长率为73.3%。

科技公司对生成式人工智能的需求正在催生云计算巨头公司业务的激增，微软是最大的赢家之一。去年每次发布与人工智能相关的产品消息后，微软的股价都应声大涨。2023年，该公司累计涨幅近60%。

微软受益于ChatGPT，继而推动在云服务市场不断扩大。依据Synergy Research Group数据，2023年第三季度，微软全球云服务市场份额提升到23%。

受益于AI赛道的领先优势，在去年12月底结束的最近一个财季，微软的营收预计将达到约610亿美元，这将比上年同期增长约16%。美国财富管理基金GMO的股票业务主管汉考克认为，“微软的成功在于他把自己嵌入了全世界所有公司的IT部门，如果你要成立IT部门，你一定会用到微软的业务”。

另外一家科技巨头--苹果目前高度依赖iPhone产品的硬件销售，而在中国等重要市场，iPhone的市场份额不断下滑，让市场人士担忧苹果不再像全盛时期一样拥有近乎垄断性的优势地位。据咨询机构杰富瑞本周提供给客户的报告，2024年第一周中国内地市场的iPhone销售下降了30%，反映出华为和其他竞争对手给苹果带来了压力。

苹果的Vision Pro头显将于2月2日在美国开售，售价3499美元。这款产品在苹果公司内部被认为是“堪比iPhone的划时代变革”。然而瑞银集团1月7日发布的一份报告估计，Vision Pro的销售对苹果2024年的每股收益贡献“相对微不足道”。

综合媒体报道，当地时间1月12日，苹果“预言帝”、天风国际分析师郭明錤发文称，Vision Pro备货仅有6-8万台，考虑到产品的新颖度和果粉的忠诚度，他相信Vision Pro开卖后很容易就能售罄。

不过，郭明錤同时指出，Vision Pro去年仅对技术展示，但没有说明更重要的产品定位与关键应用。如Vision Pro不能瞬间售罄，则低于预期，影响Apple及产业链股价。郭明錤还强调，由于后续Vision系列产品未有信息曝出，眼下无法成为交易主题，Vision Pro的市场反应是今年苹果产业链的观察重点。

这似乎也是近日多家华尔街投行看空苹果的原因。当地时间1月12日，投资研究机构Hedgeye公布，将苹果列为其最新的做空目标。Hedgeye预计，在iPhone销售疲软、缺乏创新、微软的人工智能（AI）功能激化PC市场竞争之际，直到2025年，苹果的营收增长都将黯淡无光。Hedgeye还预计，苹果的股价将较当前水平下跌30%。

此前，巴克莱银行（Barclays）也将苹果股票评级从“中性”下调至“减持”，并将目标价下调到了160美元，巴克莱银行预计，苹果在2024年有可能要下跌超15%。巴克莱银行分析师Tim Long认为，iPhone 15销量不佳的情况还将持续。

巴克莱银行表示，iPhone 16虽然还没有发布，但预期不会有重大升级能够刺激消费者更新换代。巴克莱银行还指出，消费电子的颓势可能仍将持续较长时间，这对苹果来说，是个巨大的挑战。