TMGM每日市场(01月15日)

周一（1月15日）随着隔夜逆回购持续消耗，美联储或在未来两次会议上加大对缩表的讨论，最早或于二季度调整缩表节奏。相比于信号作用更强的降息，放缓缩表更容易获得FOMC委员们的通过，而且缓步行进降低的是瞬时流动性冲击的风险，拉长货币政策正常化的时间，也并不意味着快速转向宽松，只是留出更多余地。从时间点看，由于放缓缩表旨在降低流动性风险，因此需要看到流动性下降的信号。如果未来数月隔夜逆回购消耗殆尽，同时出现储备金明显下降的现象，那么放缓缩表的必要性将增加。最快情形下，美联储或于二季度调整缩表节奏。美元指数反弹至102.40；非美货币震荡分化，澳元兑美元来到0.6690，欧元兑美元回调至1.0950附近，离岸人民币到达7.18。现货黄金反弹至2051美元附近，现货白银来到23.20美元附近。原油下跌至72.40美元。

基本面: 欧洲央行首席经济学家连恩表示，欧洲央行将在6月前获得关键数据，以决定潜在降息周期的第一步行动，但调整过快可能会弄巧成拙。目前美国货币市场对美国多次降息的预期有些过高，因此将不得不缩减降息预期，这应该会在未来一到三个月提振美元。市场预计到6月中旬美国将降息约65个基点。

技术面: 欧元兑美元H4级别逐步反弹，并在48日多空分界线附近运行，MACD双线与量能柱形成金叉向上扩散。随着美元走强，德国经济疲软也会拖累欧元，并将导致欧美未来三个月内下跌。

第一阻力位：1.1020                        第一支撑位：1.0920

第二阻力位：1.1070                        第二支撑位：1.0870

基本面: 未来英国的贸易逆差应该会继续减少，11月调整后的商品逆差缩减至142亿英镑，好于预期，因进口降幅快于出口。在今年最后一个季度，净贸易对整体经济增长的影响应该基本上是中性的，而且在未来，随着能源进口价格下降和服务出口价格比商品价格上涨得更快，贸易逆差应该会继续收窄。不过，外部需求疲弱将缓和赤字的进一步下降。

技术面：英镑兑美元H4级别围绕前高震荡，并靠近48日多空分界线，MACD双线和量能柱在零轴上方可能继续扩张。随着逆差减少，英镑或将获得支撑。

阻力支撑位：

第一阻力位：1.2790                      第一支撑位：1.2690

第二阻力位：1.2840                      第二支撑位：1.2630

基本面：美国银行将其对日本央行取消负利率和收益率曲线控制（YCC）的基本预测从之前的1月推迟至4月。即便如此，日本潜在通胀的加速可能会持续，货币政策正朝着逐步正常化的方向发展。2024财年基本工资的增长可能也会进一步改善。在取消负利率和YCC后，日本央行将在今年10月至12月期间和明年4月至6月期间加息25个基点，到2025年中期使政策利率达到0.5%。

技术面：美元兑日元H4级别探底反弹遇阻，目前在48日多空分界线附近徘徊，然而，MACD量能柱和双线形成阶段性缩量。日本需要担心，即使是全球通胀的强烈冲击，加上日元的大幅贬值，也没有导致可持续的再通胀。

阻力支撑位：

第一阻力位：145.70                         第一支撑位：144.30

第二阻力位：146.40                         第二支撑位：143.60

基本面：澳大利亚经济正面临着重大的潜在结构性挑战，包括生活成本危机、住房市场紧张、人口老龄化和通货膨胀问题。但能源转型和人口增长将推动对金属和矿物的巨大需求，其中包括电动汽车、风力涡轮机、太阳能电池板、电池和电线所需的铜，以及建设新基础设施所需的钢材。

技术面：澳元兑美元H4级别获得支撑后再次反弹，并回到48日多空分界线附近，MACD双线和量能柱也逐步脱离缩量进一步向上扩散。短期内，通货膨胀和劳动力市场紧张已经给澳大利亚经济带来一些不利影响。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.6740                       第一支撑位：0.6650

第二阻力位：0.6780                       第二支撑位：0.6610

基本面：德国商业银行表示，如果市场参与者不得不降低对快速降息的预期，那么黄金市场就存在失望的风险。由于美联储首次降息的时间仍不确定，预计不会在5月份之前发生，因此暂时看不到任何进一步的上行潜力。相反，较长的等待期可能会导致失望，并在短期内导致挫折。黄金ETF的持续资金外流也证明了这一点。

技术面：黄金H4级别在形成跌势底背离之后突破上行，目前运行于48日多空分界线之上，同时MACD双线和量能柱也逐步向上扩散。如果金价成功突破2064美元，接下来可能会关注2088美元。

阻力支撑位：

第一阻力位：2065.00                         第一支撑位：2033.00

第二阻力位：2080.00                         第二支撑位：2020.00

基本面：尽管消费者价格通胀较高，但投资者对美联储3月份降息的信心为油价提供了一定的支撑。如果美联储如市场参与者预测的那样提前降息，那么全球经济将大幅复苏是人们所期待的。美元指数将继续面临抛售压力，美元多头无法依赖更强劲的通胀报告、紧张的劳动力市场状况以增加供应这也将刺激全球石油需求并最终刺激其价格。

技术面：原油H4级别上涨突破失败后回调，再次回到48日多空分界线附近。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方形成顶背离死叉，不排除油价会进一步下跌。

阻力支撑位：

第一阻力位：74.50                         第一支撑位：70.00

第二阻力位：77.00                         第二支撑位：68.00

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