FxPro汇评：美联储需要非常强硬才能避免进一步加息

利率决议和美联储的言论有望成为本周诸多数据发布中最引人注目的部分。毫无疑问，市场认为政策收紧的暂停将会持续下去，利率期货价格反映出加息的可能性接近100%。美联储官员最近几周的言论消除了所有的疑虑，显示出一种共识，即保持政策不变，以收集更多数据。

FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich指出：市场走势的所有疑虑和潜在走向都集中在对未来道路的情绪上。最新数据显示，市场预计美联储12月加息的概率为29%，而最近这一概率低至20%。

与此同时，美国经济继续发布远超预期的数据，并获得增长势头。看看上个季度几乎4.9%的GDP增长率就知道了;我们上次看到这种情况是在2014年即在疫情之前。与对经济衰退的预期形成了鲜明的对比!

在这样的环境下，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)别无选择，只能继续威胁市场，表示如果通胀上涨，他愿意进一步加息。在我看来，这些潜在的威胁应该足够大，足以影响到那些不相信会进一步加息、并预计最早将于明年夏天首次降息的市场。

这些都是非常合理的预测，但它们需要迅速降温才能实现。而这就需要把市场当前情绪吓退。如果鲍威尔能在新闻发布会上说服市场，当他威胁再次加息时，他不是在虚张声势，这对美元来说将是最好的消息。

在10月初之前，美元一直在缓慢而稳定地上涨。美元指数在等待重要经济数据和央行决定时暂停。这种情况为双方的行动铺平了道路。

因此，在真正面临加息威胁的情况下，美元可能会出现二次反弹，我们将看到最初的强劲势头，以及随后重新启动的套利交易的平稳上升。

在我们看来，收紧货币政策对美国债券市场也将是好消息。它最近受到长期债券价格下跌(收益率上升)的影响。但是，如果提高短期利率，就会降低长期利率，从而导致债券价格上涨，进而增加经济停滞的可能性。而这正是美联储和财政部现在所需要的。

在我们看来，主要问题是鲍威尔是否能够让美联储相信他的威胁是认真的(如果是的话)，因为美联储主席言论的可信度已经被他在2018年的言论过于鹰派和在2021年的言论过于疲软的情况所消弱。在前一种情况下，当市场已经发出崩溃信号时，他承诺将进一步加息。股市暴跌和银行间贷款市场动荡，迫使政府改变了做法。最近的“暂时性通胀”可能是大家都记得的。正因为如此，美联储现在发现管理市场预期颇具挑战性，必须采取更多措施，提高可信度方可改善。