KEKHAWATIRAN STAGFLASI DAN ECB PADA AKHIR SIKLUS PENGEKETAN MUNGKIN TERUS MEMBEBANI EUR – OCBC

 EUR/USD memperdagangkan “beli berdasarkan rumor, jual berdasarkan fakta” ​​menjelang pertemuan ECB minggu lalu.  Ekonom di OCBC Bank menganalisis prospek pasangan ini.

 USD akan menentukan arah

 Dalam jangka pendek, kekhawatiran stagflasi di UE dan ECB pada akhir siklus pengetatan mungkin terus membebani EUR.  Meskipun demikian, dengan dukungan ECB, prospek EUR juga akan bergantung pada bagaimana USD, perdagangan UST, dan keputusan FoMC dapat memberikan beberapa panduan.

 Kami netral terhadap prospek EUR karena pertumbuhan di kawasan Euro terlihat melambat sementara siklus pengetatan ECB kemungkinan akan segera berakhir.

 Dengan kemungkinan The Fed semakin mendekati porosnya pada kuartal pertama tahun 2024 vs. ECB pada semester kedua tahun 2024), konvergensi dalam kebijakan moneter ECB-Fed masih mungkin terjadi dan mungkin masih sedikit mendukung arah kenaikan yang ringan menuju tahun 2024.

 Risiko utama terhadap prospek EUR adalah sikap dovish ECB yang lebih awal dari perkiraan dan/atau momentum pertumbuhan di kawasan Euro yang terus melambat tajam