叶一良：轰动世界金融体系的大事件，硅谷银行暴雷！美国亲手招致的灾难

北京时间3月10日，硅谷银行金融集团旗下子公司硅谷银行被加利福尼亚州金融保护和创新部（DFPI）以“流动性不足和资不抵债”为由关闭，指定美国联邦储蓄保险公司（FDIC）为接管方，负责硅谷银行的破产管理事务。根据DFPI对硅谷银行发布的接管令显示，3月9日营业结束时，该行现金余额为负9.58亿美元。

硅谷银行成立于1983年，是全美第16大银行，主要为初创企业提供融资，曾帮助推特等知名科技公司融资。大量美国初创企业都与其有合作，对于一些有前景的初创企业，其旗下硅银创投也会以风投方式介入，换取股权，在企业上市或者并购时获利。在美国科技创投圈中有很大影响力，其破产也是自2007年雷曼兄弟破产后破产的最大银行。

硅谷银行为了筹集资金曾经紧急出售了大约210亿美元的证券投资组合，为了尽快出手损失了至少10亿美元。随后，有储蓄业务合作的企业、个人纷纷抢兑，3月9日曾有约420亿美元提款申请。

3月10日美国立法者会见了美联储（FDA）和美国联邦存款保险公司（FDIC），讨论硅谷银行的破产问题。同时英国央hang得到消息后，也正在对硅谷银行的英国子公司Silicon Valley Bank UK实施破产程序。美国民主党参议员伊丽莎白·沃伦表示，硅谷银行的高管必须为其渎职及管理不善导致的银行破产程序负责。

硅谷银行的破产并非是突发事件，事实上只是当下经济环境的一个缩影，硅谷银行直接受到了科技公司的影响，同时也直接受到美联储收紧货币政策的影响。这也导致经济环境恶化（全球科技企业集体大裁员）时，硅谷银行受到了最大冲击，企业储户的资金存量不断减少，一些外面的投资贷款收不回来，美联储持续加息更是为压倒骆驼上了最后一根稻草。

加息导致信贷成本增加，经济活动减缓，一些没有做好特殊环境模拟风控的商业银行承受了很大压力。美联储倾向于回收资金，商业银行的流动性不断降低。本来如果美国科创企业能够如2020年疫情开始时一样继续保持昂扬向上的势头，那么硅谷银行还能勉强维持下去，但一方面特别并购上市（SPAC，即Special Purpose Acquisition Corporation）被监管盯上，另一方面白宫不断打压海外赴美上市的企业，硅谷银行的最大现金来源被断（这些赴美上市的企业都需要在美国的银行有专门的账户）。当市场上的钱变少，又从科创领域流出，硅谷银行就顶不住了，即便是抛售资产也无济于事，抢兑危机下都得倒闭。

此时，我们能看到美联储过快加息的隐患已经出现。假如没有硅谷银行危机，我们早先的预测是正确的，因为当前的经济环境为美联储继续加息的基础。但就像我在非农前文章里说的一样：“能不能高强度加息”和“美联储是否要高强度加息”是两件完全不同的事。所以在非农当天，我在数据出来以后提醒要警惕黄金下行风险。但很显然，硅谷银行破产的事更大。

眼下虽然只有硅谷银行率先破产，但暗地里会有多少银行到了危机边缘不得而知，尤其是一些小型但存在风投业务的商业银行。即便它们暂时还能维系住业务，但资本巨鳄们一定会开始狙击这些孱弱的猎物，一旦遭受抢兑和风险资产的攻击，那么它们肯定会变得更加危险。而一些储户担忧自己的资金安全，可能也会倾向于将自己的资产转移到更有保障的大银行中，如果美联储、FDIC、财政部等机构处理不好，可能一场席卷全球的金融危机就要爆发了。

3月11日美联储宣布，将于北京时间下周一（3月13日）晚间11点30分紧急召开联邦储备系统理事会非公开会议，议程为评估并决定联邦储备银行收取的预付利率和贴现率。美联储已经决定采取紧急行动主动干预银行系统，至少要为那些处于危机边缘的商业银行提供更多流动性，并且降低人们对于银行系统风险的恐慌。但美联储如何干预以及干预力度是很重要的考验，如果干预的程度过高，很可能会破坏现有的金融系统稳定性，并且制造出很多人为主导的系统性风险。如果干预程度过低，或者做得不够，又可能致使危机扩大而引发连续的信贷违约，被紧急抛售的风险资产可能会导致风险资产大规模贬值，进而造成更加严重的衰退。所以，美联储必须要出手干预，但又不能做得过多。现在仅仅是有关利率政策的调整，若遇到调整货币政策的时候，则一定是美联储已经无计可施的时候。

下周黄金可能会继续大涨，至少在本次金融系统的危机征兆完全消退之前，可能黄金会短期内走到很高的价格，务必要注意这点。

本周交易的结果相当不错，首先是周二进的原油80.6上方进的中线空单在75出局，再则是英镑1.183入场的多单，在1.193出局。两单共计收获770点。另外周五做了一点黄金短线空单，也有了不错的收获。

3月6日（周一）策略《叶一良：阿联酋与沙特起冲突，威胁退出欧佩克产油组织!麻烦大了》。策略通过对油市目前的形势进行分析，以及对上周五阿联酋与沙特的冲突消息做出了解读，并最终给出了原油81附近做空的策略。尤其需要注意的是，周一我特意强调，如果白天跌得太快，晚上可能会反抽，并且会反抽到80上方。结果和我想得一样，白天从79.8快速跌至78.3，然后美盘开始反抽到了80上方，并给了我们周二80.6入场的机会。本单于周五出场，并收获了670点。

周一还给出了一个黄金1842-43之间做多，目标1852的多单。日内黄金上涨，本以为此单入场不了，谁料晚间跌至1840，成功入场，并恰好抓到了顶部1852，成功止盈100点。

3月8日，我给出了英镑1.183做多的策略，并于周五1.193出局。

3月10日（周五）策略《对赌成性！美联储这次能逃过华尔街的联合绞杀吗？非农就业是关键》。对美联储3月利率决议做出了分析，并且写明了非农数据可能对美联储货币政策产生的影响。显然，华尔街再次获胜，硅谷银行的破产直接宣布了美联储再也无法加息，而年底降息也是大概率会发生的事情。

本周共计收获670+100=100=870点！

黄金的牛市可能真的要来了！

文/叶一良