如何应对交易的不利期？

作为趋势交易者，目前必然处于交易的不利期。

上图方框的最左侧是2022年7月15日，距今也有近8个月的时间，期货大盘始终位于方框区间内横盘整理，农历兔年伊始，更是愈演愈烈，从横盘整理变成了区间宽幅震荡，一开年便迎来快速的共振式反转行情，让此前1月下旬的共振式上涨变成了假突破，行情也仅仅在文华商品指数区间高点196上方呆了4个交易日，就快速回落，丝毫不给交易者任何机会。

通过上图也可以看到，行情在2022年1月20日迎来了久违的突破，多板块连续上涨两周后，大盘突破了196的高点，这时候相信是大部分趋势交易者持仓接近全多的阶段，激进的选手已经开始着手加仓，以期后市走出一波波澜壮阔的多头行情，无奈，农历新年过后，经历了漫长的春节假期等待，行情在1月30日开盘跳空高开后，便开始回落，仅用了不到一周的时间就将多头们的期待化为泡影，也让此前积攒的利润付诸东流，如果在年前选择加仓的选手，甚至会从浮盈变成浮亏。

这种大幅回撤的事实能改变么？几乎不能！如果能在1月30日高点顺利离场，那只能说明这位交易者很幸运，而运气终究只是会光顾少部分人。如果能够坚定持有多头至1月30日，那这种交易方式势必决定了他无法逃避之后的行情连续回落，系统的盈亏比决定了交易级别。

从1月30日到2月14日，连绵不绝的下跌会让很多趋势交易者此前的利润全部回吐，甚至变成浮亏，而持仓方面大概率也会由几乎全多变成多空对持，甚至空头居多，然后，回撤会停下来么？不！从2月14到2月22行情继续反转，连续拉升一周，期货大盘指数又一次接近196的次高点，对于趋势交易者而言，只能说巴掌来得太快，然后最近的一周，行情又用两天退回到了上周一2月20开盘时的水平......

相信大部分趋势趋势交易者的净值高点在7月15日，之后就迎来了长达七八个月的连续回撤，在此期间如果资金管理不当，很容易就此离场。在此过程中我们交易者该怎么办呢？

我们事后来看有这样几种方式：

1. 将交易信号反过来

2. 空仓

3. 轻仓

上面三种，前两种是交易策略方面的，第一种方式是我曾经在团队探讨策略时提出的，当时我们谈论的话题是什么时候选择空仓，我提出了，干嘛空仓呢，如果能判断当前行情处于非趋势阶段，直接把信号反过来做不就可以了么？

这种方式在基于对行情先入为主的判断之下确实比空仓更加高效，也发挥了资金的使用效率。不但不会让我们的净值曲线在7月15日之后连续回落，甚至可以创出新高。

但是实际交易中并不可取，因为有悖于趋势交易的理念，我们可以回过头来站在上帝视角定义最近7、8个月的行情为横盘、震荡、宽幅整理，但当我们置身其中的时候，没有人敢断言，接下来几个月依然会这样走，因为行情不可预测，而趋势交易为长期盈利的唯一途径，这在我此前的文章中已有叙述。

所以选择第一种或者第二种方式站在目前回望行情，理论上是可以避免7月15以来的连续回撤，但实际根本无法实现。

那我们应对的方式只有一种就是轻仓，这便是资金管理的层面，轻到什么程度，取决于我们的抗风险能力，如果是基金账户，可以从一开始根据当前品种的杠杆倍数、商品近期波动率以及清仓线来设定最大的资金持仓上限，当净值不断回落时，我们需要紧盯清仓线，然后去减仓，减到当前账户处于清仓线内“安全”的状态下运行。

对于非基金账户以上方式同样适用。期货市场归根到底就是生意，生意就有竞争，比的一定是存活率，要先活下来才能求胜，就像《天道》中的丁元英所说：“生存法则很简单，就是忍人所不忍，能人所不能。忍是一条线，能又是一条线，这个两者之间就是生存空间，如果我们真能做到忍人所不忍，能人所不能，那我们的生存空间就比别人大。这个市场竞争的确是非常厉害，胜负往往就在毫厘之间，两败俱伤，如果你比他多一口气，你就是赢家。”

所以对于我们当下而言，应对行情的不利期最好的方式就是降低仓位，确保安全，保持耐心，等待趋势。