外汇对冲｜策略大全

本篇摘要：

• 投资者、交易员、企业和其他市场参与者使用外汇对冲。
• 外汇对冲旨在保护利润，而不是产生利润。
• 货币期权是对冲交易最流行和最具成本效益的方法之一。

外汇对冲是交易者使用外汇货币对交易的一种贸易保护机制。本质上，交易者采用一种策略来保护开立的初始头寸免受市场相反走势的影响。

该策略通常在短期内使用，当相关交易者担心一条新闻或意外的基本面更新可能引发货币市场的潜在波动时。这通常是通过建立与原始头寸相反的货币对头寸或通过购买外汇期权来完成的。外汇对冲是交易者在市场交易时作为风险管理策略的一部分使用的一项重要措施，因为他们的主要目标始终是保护他们的初始资本，同时试图从不确定和波动的金融市场中成功获利。

外汇对冲如何运作

外汇对冲通常通过交易者在与原始现有交易相反的方向开仓，以减少现有头寸的风险敞口。通常，交易者或投资者会在进行原始交易和对冲交易之前进行风险分析并量化所涉及的风险水平。他们随后将负责控制由于所交易的市场工具的价格波动而发生的头寸变化水平。

外汇对冲的优缺点

当交易者和投资者从事外汇对冲活动时，有明显的优势和劣势。

从好的方面来说，他们可以更好地控制自己面临的风险以及潜在回报的多少。这通常由交易者在进行对冲交易之前进行量化。此外，如果发生意外事件，投资组合受损的可能性较小，因为对冲将增加手头持有头寸的多样化。

作为奖励，对冲实际上提供了在剧烈或意外价格波动期间维持账户余额的头寸获利的机会，然后发生逆转导致其他头寸回到其原始价值。

另一方面，对冲也可能降低获利的可能性。如果交易者有未平仓头寸获利，并且在交易者实施相反方向的对冲交易后价格继续朝某个方向移动，那么对冲交易将亏损，抵消原始交易的收益在对冲交易开始后。

此外，对冲不是交易初学者的理想做法，因为它需要适当的实践和教育，以便在可能不熟悉的市场中同时处理相反的交易，这反映了对冲操作的数量和位置的复杂性。还存在对冲导致投资组合或基金损失增加的风险，因为一些对冲交易由于不同的杠杆或其他因素而与初始头寸不直接相关。当价格波动随之而来时，这有可能导致整体头寸的总体缩减或损失。

外汇对冲策略

交易者在外汇对冲时采用多种策略。投资者或交易者名义上会选择最适合自己条件的策略（以及工具），这取决于多种因素，包括可用资本和头寸规模。

使用差价合约进行外汇对冲

一种经典策略包括使用给定的CFD 工具，在操作上与在市场上的初始头寸相反。例如，如果投资者或交易者持有差价合约（例如英镑/美元合约）的初始多头（买入）头寸，但预计可能会扰乱该货币对市场的消息，交易者将开空头（卖出）) 在货币对上的头寸作为对冲敌对市场移动到原始头寸的风险。虽然对冲在短期内减轻了初始头寸产生的风险，但它也降低了从原始交易中获利的可能性。

使用期权对冲外汇

外汇对冲中使用的另一种策略包括购买外汇期权。外汇期权是所代表货币对的衍生品，其用途取决于交易者在其交易操作中使用的策略。期权交易是在不实际交付实物资产的情况下进行价值交换的承诺，由于风险仅限于购买期权合约本身所支付的权利金，以及如果交易有很大的上涨空间，因此受到欢迎。因此，它可以作为投资者或交易者使用的有效外汇对冲策略，因为它可以作为外汇现金市场初始头寸的反向交易。

然而，期权购买策略也有缺点。它们包括可能对外汇期权收取高额溢价，这是基于合约的到期日以及行使价。行使价是交易者可以买卖合约的预先指定的未来价格。此外，外汇期权交易可能比外汇合约的现货市场更复杂，因为有几个同时决定期权合约价值的因素，例如市场波动和合约本身到期的时间范围。

使用相关资产进行外汇对冲

另一种策略是交易者或投资者使用两种不同的货币对，这两种货币对在积极或消极方面高度相关。例如，可以为 GBPUSD 货币对建立多头交易，并为其GBPJPY 货币对建立空头交易。在这里，由于英镑因素，这两个货币对很可能朝同一方向移动，因此其中一笔交易的任何回撤或损失都将由另一笔交易的收益和利润来弥补。

因此，由于这种对冲策略，风险大大降低。然而，为了使这种策略在不同的货币对上成功运作，交易者必须对潜在对冲中涉及的两个货币对进行研究，以确保它们之间通过各自的市场走势具有很高的相关性。这是为了保证当市场波动确实发生时，无论是基于美联储会议等新闻更新还是其他一些意外事件，当前的两个货币对都会按照市场预期的那样移动。

取消未平仓交易

该策略在一笔交易已经开仓后采用，交易者在与原始交易相反的方向上开第二笔交易，以抵消或扭转原始交易的收益或损失。例如，如果交易者目前在 USDCHF 的多头交易中处于回撤或亏损状态，他/她将开立空头交易以消除多头交易的现有损失。这是因为 USDCHF 合约价格的进一步下跌将导致空头交易获利，这将减轻原始多头交易的损失。如果USDCHF 价格反转向上，则空头交易将亏损，而原来的多头交易将接近盈亏平衡。在这两种情况下，开立的空头交易都是对亏损的原始多头交易的保险单。

以正确的方式进行外汇对冲 - 管理风险

尽管外汇对冲具有众所周知的优势，即控制风险和回报以及限制不同时间范围内的资本敞口，尤其是在汇率波动和经济不确定时期，但传统上并不使用对冲作为一种策略交易初学者。

在参与外汇对冲过程之前，交易者需要掌握市场的技术和基本面，以及基本的风险和情绪管理技能。交易是一场数字游戏，风险本身是可以衡量和量化的。

风险管理是一项需要实践的技能，既包括开立初始交易的风险水平，也包括实施对冲交易以降低风险的尝试。对冲交易可以在短期内产生利润，但如果操作不当，由于错误的头寸规模和决策制定以及缺乏情绪控制，整个努力可能导致两笔交易都蒙受损失。

进行外汇对冲时，应明确目标，是保证一定的利润，还是限制资本敞口，甚至是实施某种对冲策略。此外，交易者或投资者将根据初始和对冲交易的风险敞口水平以及至少保证某一水平的利润的需要来决定从对冲中战略退出的时间和条件总头寸中的交易。

零售与机构外汇玩家

零售交易者以及大型金融机构和机构都可以进行外汇对冲。对于零售交易者，如前所述，对冲将涉及在货币对上开空头头寸以对抗先前在该货币对上的多头头寸，或者它需要在高度相关的货币对上开立相反头寸。然而，零售交易者需要与他们的经纪人核实此类对冲操作是否可用或是否被允许，因为并非所有交易和经纪公司都提供这种特定服务。

对于较大的银行和金融机构，我们可以以欧洲投资银行在美国的案例为例进行研究。该银行可能会寻求通过购买看跌期权来对冲其在美国的利润，因为它应该在按计划将利润汇回欧洲之前卖出美元。

投资银行购买看跌期权将锁定美元可能出现的最差汇率，银行可以行使选择权，在期权合约到期前以预定汇率出售其美元利润。如果美元跌至其行使价，则该利率将适用。否则，银行将允许合同到期而不使用该选项，因为它可以将其美元利润出售为欧元以获得市场上更好的利率。

本质上，在这两种情况下，无论期权合约是否被行使，原始套期保值的成本仍然存在，并由所研究的欧洲投资银行购买的看跌期权合约的成本表示。

外汇机构对冲是银行和其他金融机构进行的一项重要的宏观交易，以保护其资本并最大限度地减少机构风险和外汇汇率波动的风险敞口。银行在其决策过程和金融运营方面的考虑在其各自的投资组合中占数十亿美元的资金和资本。

结论

对冲是各种市场参与者在各种金融市场资产类别中广泛使用的措施。它在市场上具有重要的用途和意义，并且仍然是外汇风险管理实践库中的有用工具。与交易或投资中的任何策略一样，以正确的方式进行套期保值以获取其收益并避免其陷阱非常重要，而这只能通过教育和实践来实现。外汇对冲将继续作为全球化市场中使用的主要策略，因为零售交易者接触到各种工具和跨国机构寻求保护他们的外国投资和利润率。

经常问的问题

对冲是外汇交易的好策略吗？

对冲是一种很好的策略，可在交易期间用于外汇风险管理目的。投资者或交易者可以寻求利用这种行之有效的策略，以在此过程中实现特定目标。如果使用得当，可以有效地保护市场上散户和机构参与者的资本和利润率。

什么是货币交易中的对冲？

在货币交易中，对冲涉及在与原始头寸相反的方向开仓，主要是为了管理头寸风险并保护交易者或投资者的资本。

对冲就像赌博吗？

套期保值是一种用于交易中风险管理目的的过程，就其本质而言，它与赌博活动是对立的。赌博是一种任意过程，根据任意和随机的决策进行投注，不考虑风险边际，并且通常会受到情绪因素的影响。套期保值旨在降低交易活动中的风险。然而，赌博本身就是一个参与高风险交易的过程，没有进行基础技术和/或基本面研究，也没有考虑交易中涉及的风险。

我是伦敦K小姐*同名微），常驻伦敦，从事金融，定期分享全球投资干货。